Банки смогут приобретать друг друга без потерь

Банк России нашел способ обеспечить спрос на акции Сбербанка дополнительной эмиссии. Как сообщил вчера директор департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексей Симановский, ЦБ намерен снять ограничения, препятствующие банкам приобретать акции других кредитных организаций. Банкиры уже заявили об интересе к акциям Сбербанка, а аналитики считают, что результатами послаблений со стороны Банка России сможет воспользоваться ВТБ, IPO которого также запланировано на этот год.

Как сообщил вчера Алексей Симановский, ЦБ практически завершил работу над поправками в положение 215-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций». Новая редакция документа позволит банкам безболезненно участвовать в пределах 1% в капитале других банков, то есть включать сумму этого участия в расчет собственного капитала. «Поправки в положение 215-П в целом готовы, я надеюсь, что мы сможем выпустить этот документ в течение месяца»,– заявил господин Симановский.

По мнению участников рынка, таким образом Банк России нашел способ расширить круг потенциальных инвесторов в грядущей допэмиссии Сбербанка за счет участия в ней других кредитных организаций. Финансовые возможности самого Банка России в допэмиссии оказались ограниченными. Согласно решению Национального банковского совета, основной акционер Сбербанка выкупит лишь 25,5% выпускаемых в обращение акций (см. «Ъ» от 17 января). Такую степень поддержки аналитики оценили как недостаточную для реализации всего запланированного пакета в 3,5 млн акций, рыночная стоимость которого на текущий момент составляет более $12 млрд. По их мнению, если Сбербанк не примет меры для расширения круга инвесторов, он рискует недосчитаться порядка $3 млрд из ожидаемых $12 млрд.

«Поскольку возможности прямой поддержки Центробанком допэмиссии Сбербанка ограничены размером его чистой прибыли (по итогам 2005 года она составила чуть более $3 млрд, что соответствует стоимости 25% допэмиссии Сбербанка.– «Ъ»), регулятор решил поддержать Сбербанк косвенно, создав для других банков стимул поучаствовать в допэмиссии Сбербанка,– считает аналитик агентства «Русрейтинг» Елизавета Белова.– Вряд ли оперативный выход ЦБ с указанными поправками непосредственно перед грядущей допэмиссией Сбербанка – простая случайность».

Согласно действующей редакции положения 215-П, сейчас банки не могут инвестировать в капитал других банков без ущерба собственной капитализации. «При покупке одним банком акций другого банка его собственный капитал уменьшается на сумму этих инвестиций,– поясняет главный бухгалтер банка «Авангард» Владимир Андреев.– В условиях серьезной недокапитализации отечественной банковской системы это исключает подобные взаимоотношения между банками».

Однако если Банк России в ближайшее время выпустит новую редакцию документа, Сбербанк сможет полностью разместить допэмиссию. По крайней мере банкиры с интересам отнеслись к участию в размещении. «Акции Сбербанка – ликвидный актив, и инвестирование свободных средств банков в такие активы можно рассматривать как надежные, – говорит начальник отдела анализа рынка акций инвестиционного банка «КИТ Финанс» Алла Петрова.– Если банки будут уверены, что после размещения допэмиссии акции Сбербанка вырастут в цене, они, несомненно, будут участвовать в покупке в расчете на получение прибыли».

При этом, по мнению аналитиков, наибольший интерес к покупке акций Сбербанка проявят дочки западных банков. «Зарубежным банкам крайне интересен быстро растущий российский банковский сектор,– полагает замдиректора инвестиционного департамента Промсвязьбанка Петр Терехин.– Те, кто успел обзавестись в России дочерними структурами, скорее всего, будут действовать через них». При этом в допэмиссии, скорее всего, примут участие и российские банки. «Они могут действовать как в свою пользу, так и в пользу западных инвесторов с целью последующей перепродажи»,– считает господин Терехин.

В то же время эксперты не исключают, что ЦБ не успеет завершить все формальности и выпустить документ к размещению Сбербанка, намеченному на февраль. Однако в этом случае нововведением сможет воспользоваться ВТБ и ряд других банков, заявлявших о намерении провести IPO в этом году. «В 2007 году ожидается бум банковских IPO, и для обеспечения спроса ЦБ должен простимулировать банки, чтобы они без ущерба для норматива могли стать более активными игроками на фондовом рынке», – заключил главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин.