УрБК, Екатеринбург, 25.04.2007. «Если оценивать итоги размещения ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» исключительно по ценовым показателям, то вывод может быть следующим: «разместились, и слава богу». Действительно, сформировавшаяся цена, во-первых, ниже текущих рыночных котировок (хотя в силу мизерности объемов торгов их скорее можно назвать индикативными), а во-вторых — она гораздо ближе к нижней границе предварительного ценового диапазона, чем к его середине», — сообщил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер, комментируя итоги IPO ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат».

Напомним, ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» в ходе публичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже (LSE) привлекло $ 1 млрд. Инвестором было предложено 80 млн. глобальных депозитарных расписок (GDR) на 1,04 млрд. акций ОАО «ММК» по цене $ 12,5 за расписку, или $ 0,961538 за акцию.

«Вряд ли это можно считать сенсацией, поскольку, несмотря на более чем хорошие показатели комбината за последние годы, а также снижение основного риска в виде сырьевой зависимости, ОАО «ММК» вряд ли могло рассчитывать на серьезную премию к справедливой стоимости. Эту премию не удалось получить даже Северстали, которая проводила свое IPO даже значительно раньше», — считает А. Мецгер.

«Вместе с тем говорить о том, что ОАО «ММК» не угадало с моментом размещения, нельзя. Раньше этому мешала стратегическая задача руководства комбината на концентрацию акционерного капитала, неурегулированность акционерной собственности, уже упомянутая сырьевая зависимость, т. е. все то, что ставило ОАО «ММК» в более проигрышное положение по сравнению с другими российскими металлургами. С другой стороны, оттягивать IPO, ожидая более благоприятной конъюнктуры, тоже было нельзя: ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» уже находилось в аутсайдерах по переходу к статусу «публичной компании». Именно это позволяет говорить о том, что руководству комбината удалось решить если и не финансовую задачу привлечения максимального акционерного финансирования, то стратегическую задачу выхода в режим рыночной компании: создать приличный объем свободных рыночных акций, запустить механизм определения справедливой рыночной стоимости и т. д. Поэтому размещение по не самой привлекательной цене отчасти подстрахует акции эмитента от обычной болезни IPO — снижения котировок в краткосрочной и среднесрочной перспективе», — заключил А. Мецгер.