Рост вложений в экономику Свердловской области из офшорных зон может свидетельствовать о возвращении некогда вывезенных из страны капиталов.

Одной из основных проблем современной российской экономики является, как известно, существенный недостаток оборотных средств у предприятий. Свердловская область не является исключением, что показали результаты проведенного недавно Областным комитетом государственной статистики выборочного обследования предприятий. Не хватает оборотных средств, нет достаточных средств для обновления оборудования, поэтому возникает необходимость в привлечении финансов. В настоящий момент около 80% инвестиций осуществляется в нашей области за счет собственных средств предприятий, которых, как уже говорилось, недостаточно.

Привлечение средств

В мире выработаны различные механизмы и инструменты, позволяющие привлекать финансовые средства в народное хозяйство. В то же время реальных источников таких средств не так уж и много. Прежде всего это сбережения населения. В последние два года по данным государственной статистики в Свердловской области сбережения населения медленно, но стабильно росли. В то же время, как в Свердловской области, так и в целом по России говорить об использовании находящихся на руках у населения средств в инвестиционных целях пока еще рано. Иногда в качестве основной причины этого называют низкую степень доверия населения к финансовым институтам, сохранившуюся со времен финансовых пирамид. Однако реальная причина шире. В современной России пока не сложилась нормальная система инвестиционных институтов, таких как пенсионные и страховые фонды. Их инвестиционная активность в странах Запада вполне сопоставима с банковской по объему привлекаемых средств. Но в России таких условий пока нет, то есть не работают механизмы привлечения средств населения в инвестиционных целях.

Другим возможным источником может стать банковский капитал. Однако здесь возникает проблема другого рода. Отечественная банковская система отличается недостаточно высоким уровнем капитализации. Совокупный уставный капитал российских банков в 1999-2000 гг. составлял порядка 4% валового внутреннего продукта страны, это ниже, чем у таких стран, как Бразилия и Индия. Недостаточный уставный капитал в силу законодательных ограничений с трудом позволяет финансировать более-менее серьезные проекты. Уставные капиталы региональных банков еще меньше, соответственно, меньше и их возможности по финансированию проектов. Практика синдицированных кредитов, о которой много говорится, на региональном уровне пока широкого распространения не получила.

Иностранные инвестиции

В этих условиях существенным источником, наряду с собственными средствами предприятий, являются иностранные инвестиции. За последние пять лет иностранные инвестиции поступали в Свердловскую область не совсем равномерно, объем их менялся волнообразно, но в целом можно говорить об их росте. В прошлом году имело место некоторое снижение объема прямых иностранных инвестиций в экономику области (на 6,3% по сравнению с 1999 г.), что было скомпенсировано их резким ростом в начале этого года. В 2001 г. объем прямых инвестиций (по итогам 8 месяцев) вырос практически в три с половиной раза. В этом году прямые инвестиции составили в долларовом выражении более 270 млн.

Некоторое снижение объема инвестиций, имевшее место в 2000 г., можно объяснить по-разному, но очевидно, что определенным образом оно было связано с изменением распределения иностранных инвестиций по различным отраслям экономики. В 1997 г. иностранцы предпочитали вкладывать средства в отрасли, ориентированные на потребительский рынок, и 90% всего объема прямых инвестиций пришлось на пищевую промышленность области. В качестве основных примеров можно назвать пивоварение (завод «Патра», который получил существенные средства от индийско-бельгийской корпорации «Sun Breweries») и кондитерскую промышленность (фабрика «Конфи», в капитале которой участвуют голландские и американские инвестиционные фонды). Сейчас же в пищевую промышленность области поступает только 30% прямых иностранных инвестиций. В основном это фабрика «Конфи», недавно вошедшая в общероссийский холдинг «Сладко».

С 1997 г. по настоящее время весьма значительно выросла доля иностранных инвестиций в тяжелую промышленность. Особенно динамичный рост отмечен в экспортном комплексе, прежде всего в цветной металлургии. Если в 1998 г. только 0,4% всех прямых иностранных инвестиций поступало в цветную металлургию Свердловской области, то сейчас эта цифра выросла до 54 %. Доля средств, поступающих в машиностроение, скромнее, но также значительно возросла: с 2,1% в 1997 г. до 7,7% в 2000 г. По-видимому, некоторое снижение общего объема инвестиций в прошлом году было связано с изменением их отраслевой структуры, переориентацией инвестора на тяжелую промышленность. Сейчас больше половины средств поступает в экспортный комплекс.

Происхождение денег

Изменилась не только отраслевая структура иностранных инвестиций в экономику области. Произошли существенные сдвиги и в их географической структуре. Наиболее активны бизнесмены американского происхождения, США занимают первое место по объемам прямых инвестиций в Свердловскую область – они внесли в уставный капитал предприятий области 640 млн руб. (32% всех иностранных взносов). Такая же ситуация наблюдается и в целом по России. Крупнейшими инвесторами являются также Германия и Кипр. Предприятия с американским участием в среднем крупнее других совместных предприятий.

Не особенно значительно участие бизнесменов из стран «ближнего зарубежья». Их доля в суммарном уставном капитале совместных предприятий составляет всего полпроцента. В то же время, это почти каждое пятое СП (18%). Из этого следует, что бизнесмены из стран СНГ занимаются в основном мелким предпринимательством.

Достаточно динамично в последнее время росли инвестиции из Германии. Если в 1999 г. совокупный уставный капитал предприятий с инвестициями из Германии составлял чуть менее 7 млн руб., то за 8 месяцев 2001 г. немецкими компаниями созданы предприятия с совокупным уставным капиталом в 60 млн руб. Следует отметить, что этот рост достигнут по большей части за счет одного металлургического предприятия – Синарского трубного завода в Каменск-Уральском (более 40 млн руб. внесено в уставный капитал, получено 20 млн марок инвестиций).

Разумеется, достаточно велико участие в уставном капитале совместных предприятий учредителей, зарегистрированных в различных офшорах. (Кстати, иногда офшоры бывают достаточно экзотическими – наподобие островов Самоа). Но в основном это Кипр. В 1999 г. инвестиции из Кипра составляли 4% совокупного объема иностранных инвестиций в Свердловской области, в 2000 г. – 23%, в первом полугодии 2001 г. – уже 75%. Общий объем взносов кипрских фирм в уставный капитал свердловских предприятий составляет 140 млн руб. В целом рост вложений из офшорных зон может свидетельствовать о возвращении некогда вывезенных из страны капиталов.