Инвесторы охвачены беспокойством в отношении стагфляции, и в этом контексте теперь на первый план выходят опасения инфляции, а не слабого экономического роста. Об этом говорится в пресс-релизе Merrill Lynch, подготовленным по итогам традиционного «Опроса управляющих активами» (Survey of Fund Managers), передает «Росфинком».

Между тем, в пресс-релизе подчеркивается, что мнение управляющих активами в отношении перспектив экономического роста и прогнозов прибыли компаний немного улучшилось. Особенно впечатляет то, что теперь меньшее количество участников опроса считает, что мировая экономика уже находится в стадии спада. В мае такой позиции придерживались 18% респондентов — по сравнению с 24% в апреле. Число инвесторов, ожидающих снижения темпов роста экономики в течение года, уменьшилось с 40% до 29%. Однако инвесторы все больше внимания обращают на инфляцию. 25% респондентов ожидают роста инфляции в ближайшие 12 месяцев (в апреле об этом заявили только 7% участников опроса). Все это способствует формированию прогнозов о более высокой доходности облигаций, отмечается в сообщении Merrill Lynch. 80% инвесторов через год ожидают роста долгосрочных процентных ставок по облигациям. Напротив, сократилось число респондентов, предсказывающих увеличение ставок в краткосрочной перспективе.

В этой связи Merrill Lynch пишет, что, несмотря на уменьшение рисков экономического кризиса, участники опроса по-прежнему опасаются расхождения прогнозов доходности с реальной ситуацией. Более трех четвертей опрошенных (77%), отвечая на новый вопрос, заявили, что общие глобальные оценки прибыли компаний слишком завышены. Более того, все меньшее число инвесторов отдает предпочтение акциям. Доля инвесторов, считающих, что акции являются недооцененным сегментом рынка, в мае сократилась до 15% — по сравнению с 26%, зафиксированными в апреле. Опасения относительно переоценки также очевидны и для сырьевого сектора. Отвечая на новые вопросы, 52% управляющих активами заявили о том, что стоимость нефти, по их мнению, завышена. 29% респондентов считают, что стоимость золота на торгах тоже выше его реальной цены.

Таким образом, подчеркивается в пресс-релизе, вследствие растущего беспокойства относительно увеличения инфляции инвесторы еврозоны вновь отдают предпочтение сырьевым товарам. Считается, что инфляция не затрагивает нефтегазовый сектор, и это упрочило его позиции. На данный момент инвестиции в нефтегазовый сектор наиболее популярны в Европе: доля респондентов, высоко оценивающих инвестиции в данный вид активов, достигла 41% (по сравнению с 29% в апреле). 11% опрошенных ожидают роста инфляции в текущем году (в апреле так считали 2%). В нефтегазовом секторе и секторе основных ресурсов — в отличие от многих других — наблюдается очевидный рост.

Месяц назад около четверти инвесторов еврозоны и Великобритании считали акции банковского сектора недооцененными. В настоящий момент ни один из опрошенных специалистов не придерживается такого мнения, отмечается в пресс-релизе.

В международном опросе, проводившемся со 2 по 8 мая, принял участие в общей сложности 191 управляющий активами. Под управлением участников опроса находятся активы общей стоимостью $615 млрд. В региональных опросах приняли участие 179 управляющих, под управлением которых находятся $413 млрд.