УрБК, Екатеринбург, 10.07.2008. «По российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), головной банк группы ВТБ на протяжении первых двух месяцев года фиксировал убыток, который был в основном обеспечен потерями по операциям с ценными бумагами. По итогам I квартала банк зафиксировал незначительный положительный результат. В какой-то мере банк стал заложником собственной стратегии, ориентированной на агрессивный рост и развитие инвестиционного сегмента банковского бизнеса», — заявили аналитики ИК «Атон».

«В ближайшее время, 16 июля, ожидается выход консолидированной отчетности группы ВТБ по МСФО за I квартал 2008 года. В соответствии с нашими оценками, финансовый результат группы будет незначительно ниже показателя зафиксированного в соответствующий период 2007 года (на 8,2 %). Главной причиной снижения показателей станут потери, связанные с операциями с ценными бумагами, которые составят приблизительно 400 млн долларов. Тем не менее эти потери не являются критичными для функционирования и развития всей группы. Так, по нашим оценкам, чистые процентные доходы группы продолжат увеличиваться и по итогам квартала их рост составит 93 %. Рост чистых процентных доходов обеспечивается главным образом за счет активной кредитной деятельности и незначительного увеличения чистой процентной маржи», — добавляют в ИК «Атон».

«Несмотря на потери, связанные с инвестиционным направлением бизнеса, не стоит однозначно негативно относиться к развитию этого направления в группе. В условиях, когда западные инвестиционные банки фиксируют существенные убытки и теряют рыночные позиции, ВТБ может не только занять значительную часть рынка предоставления инвестиционно-финансовых услуг для отечественных клиентов, но и попробовать закрепиться на рынке Западной и Центральной Европы. Проецируя финансовые результаты головного банка группы по РСБУ за последующие отчетные периоды года на финансовые результаты группы в целом, можно ожидать довольно неплохих финансовых результатов по МСФО уже по итогам полугодия. Так, за январь — июнь 2008 года чистая прибыль ВТБ по РСБУ выросла на 80 %», — заявили в ИК «Атон».

«Несмотря на существенное изменение рыночных условий за последние полгода, а также ожидаемые слабые финансовые результаты по итогам I квартала, мы сохраняем целевую цену на конец 2008 года на уровне 12,5 коп. за акцию (потенциал роста 51,1 %) и рекомендацию «ПОКУПАТЬ». Однако мы не исключаем возможности пересмотра рекомендации после выхода отчетности», — заключили эксперты ИК «Атон».