Одной из основных тенденций, определявших ситуацию на российском рынке частных инвестиций, остается снижение доходности инструментов вложений в фондовый рынок. По итогам I половины 2008 года только 139 из более чем 585 российских открытых ПИФов (менее четверти) продемонстрировали положительную доходность. Из них доходность выше уровня инфляции (8 % с начала года) показали только 15 фондов (3 % от общего числа). Таким образом, деньги, инвестированные в 97 % паевых фондов, принесли своим владельцам чистый убыток. Нет ничего удивительного в том, что из инструментов коллективных инвестиций только с начала этого года россиянами было изъято более 40 миллиардов рублей.

Среди фондов, показывавших высокую доходность, большая часть относилась к ПИФам, инвестирующим средства в бумаги металлургического сектора, демонстрировавшие с начала года уверенный рост. Однако претензии, дважды за последние дни озвученные председателем правительства РФ Владимиром Путиным в адрес компании «Мечел», стали причиной быстрого падения котировок акций всей металлургической группы.

Напомним, 24 июля 2008 года, выступая на совещании по вопросу «О мерах по развитию черной металлургии и обеспечению металлопродукцией внутреннего рынка» в Нижнем Новгороде, В. Путин заявил буквально следующее: «Есть у нас такая уважаемая компания «Мечел». Кстати, собственника и руководителя компании Игоря Владимировича Зюзина мы пригласили на сегодняшнее совещание, но он вдруг заболел. А между тем известно, что в первом квартале текущего года компания продавала сырье за границу по ценам в два раза ниже внутренних, а значит, и мировых. А маржа где в виде налогов для государства?»

Уже в пятницу ОАО «Мечел» потеряло на Нью-йоркской фондовой бирже NYSE более трети своей капитализации. Котировки обращающихся на этой площадке американских депозитарных расписок компании за полдня к закрытию торгов снизились на 37,6 %.

25 июля 2008 года снижение котировок акций компании «Мечел» привело к падению российского фондового рынка.

Индекс РТС, один из двух основных российских биржевых показателей, 25 июля 2008 года опустился ниже 2 000 пунктов. Общая капитализация рынка снизилась на 58 миллиардов рублей.

25 июня значительно снизилась капитализация практически всех российских металлургических компаний. Вместе с ними упали котировки и «металлургических» ПИФов.

Лидерами падения за период 25 июля 2008 года стали паи ПИФа «Трубная площадь — Российская металлургия» (УК Банка Москвы), которые подешевели на 9,72 %. Стоимость пая ПИФа «Бинбанк Индекс РТС — Металлы и добыча» (УК Бинбанка) упала на 9,54 %, пая ПИФа «Русь-Капитал-Металлургия» (УК «Русь-капитал») — на 8,90 %, пая ПИФа «Альфа-капитал Металлургия» (УК «Альфа-капитал») — на 8,52 %, пая ПИФа «ВТБ — Фонд Металлургии» (УК «ВТБ Управление активами») — на 8,49 %, пая ПИФа «КИТ Фортис — Российская металлургия и машиностроение» (УК «КИТ Фортис Инвестментс») — на 8,33 %, пая ПИФа «Тройка Диалог Металлургия» (УК «Тройка Диалог») — на 7,90 %.

Необходимо отметить, что до последних событий ПИФы металлургической отрасли демонстрировали наилучшие показатели по сравнению с другими секторами. Таким образом, с падением стоимости данных ПИФов можно говорить о разрушении одного из наиболее эффективных и стабильных существовавших финансовых инструментов.

В результате этого падения на российском рынке осталось всего 3 паевых фонда, демонстрирующих доходность выше уровня инфляции. Это порядка 0,5 % от общего числа всех открытых ПИФов. Доходность выше нуля продемонстрировали только 58 ПИФов — менее 10 % от их общего количества.

Уже в ближайшее время их число может сократиться еще сильнее. Дело в том, что российские власти озвучивают претензии ко всё большему числу отечественных металлургических компаний, что может спровоцировать дальнейшее падение основных биржевых индексов.

У экспертов подобная политика государства, фактически направленная на снижение капитализации отечественного фондового рынка, вызывает непонимание. Аналитики могут только предполагать, ради интересов каких хозяйствующих субъектов предпринимаются подобные действия, вызывающие падение основных индексов и приводящие к фактическому снижению благосостояния рядовых инвесторов.

По мнению аналитика ИК «Финам» Дениса Круглова, жесткие высказывания российского премьер-министра в адрес основного владельца компании «Мечел» не только вызвали распродажи ADR этой компании, но и привели к существенной коррекции горно-металлургического сектора в целом.

«Отечественный рынок ценных бумаг очень восприимчив к различным высказываниям политических деятелей, поэтому недавнее заявление премьер-министра Владимира Путина в адрес «Мечела» повлияло на него в значительной степени. Стоит отметить, что все высказывания политических деятелей заранее обдуманы и проанализированы, поэтому слова премьер-министра вполне обоснованны и имеют под собой веские основания. Основной же предпосылкой сложившейся ситуации стал корпоративный конфликт вокруг ТНК-BP», — отметил заместитель генерального директора по корпоративному консалтингу ИФК «Уником Партнер» Дмитрий Земеров.

«Ближайшие три-шесть месяцев для «металлургических» фондов будут значительно тяжелыми после благоденствия первых месяцев 2008 года. Частным инвесторам необходимо оценить доли наиболее рискованных бумаг металлургических холдингов, ведущих непрозрачные операции, оценить потери на которые готов пойти инвестор и сделать выбор, либо выжидать полгода, либо уходить в другие более привлекательные инструменты», — заявил УрБК генеральный директор ИК «Благодать Секъюритиз» Всеволод Чащин.