Инвесторы побросали финансовые инструменты

Частные инвесторы продолжают выводить свои средства из ПИФов, фиксируя убытки. В сентябре отток средств составил 1,5 млрд руб. Финансовый кризис подорвал доверие пайщиков даже к консервативным фондам облигаций, которые стали лидерами по оттоку средств. Большинство инвесторов перестало размещать средства в финансовых инструментах, предпочитая наличные.

По данным Национальной лиги управляющих, в сентябре чистый отток средств из открытых ПИФов составил 1,48 млрд руб. Таким образом, общий объем средств, выведенных из ПИФов с начала этого года, составил 10,1 млрд руб. По данным на 29 сентября, это свыше 12% от общей стоимости чистых активов ПИФов.

Большая часть потерь в сентябре пришлась на консервативные фонды облигаций, из которых было выведено 1,4 млрд руб. Лидерами оттока среди этих фондов стали «ЛУКОЙЛ Консервативный» управляющей компании «Уралсиб» (-211,7 млн руб.) и «Тройка Диалог — Садко» (-212,6 млн руб.). Значительная часть выведенных средств пришлась на фонды смешанных инвестиций, которые потеряли 857,8 млн руб. Наибольший отток в этой категории фондов зафиксирован у «Максвелл Капитал» (-179,2 млн руб.) и «Глобэкс сбалансированный» (-166,5 млн руб.). Выводили средства также из фондов фондов (-104,7 млн руб.) и фондов денежного рынка (-94,7 млн руб.).

Уход инвесторов из облигационных ПИФов управляющие считают следствием кризиса ликвидности на российском рынке. С июля сразу несколько эмитентов на долговом рынке допустили дефолты по облигациям. «Рынок сейчас напуган «Эйрюнион», «Мартой Финанс», СЗЛК и другими эмитентами, допустившими как технические, так и реальные дефолты. Инвесторы боятся, что при возникновении сложной ситуации с ликвидностью они могут потерять все свои вложения в инструмент, считающийся защитным на падающем рынке»,— говорит старший портфельный управляющий ФК «Метрополь» Арсений Егиазаров. При этом заместитель гендиректора управляющей компании «Агана» Борис Соловьев не исключает, что на долговом рынке произойдет еще ряд дефолтов. «Большинство компаний выпускали долговые обязательства с расчетом на то, что, когда придет время оферты, они перекредитуются. Однако сейчас получить кредит в банках практически невозможно, и платить по обязательствам нечем»,— говорит он. Из-за кризисной ситуации на долговом рынке индекс RUX-Cbonds за сентябрь упал на 5,5%. В отдельные дни стоимость бумаг снижалась почти на 10%, а в минувший понедельник ряд облигаций высоконадежных эмитентов (например, АИЖК) снизились в цене более чем на 10%, что стало причиной приостановки биржевых торгов по ним (см. вчерашний «Ъ»).

Руководитель направления коллективных инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов отмечает, что в сентябре фонды облигаций начали покидать даже самые консервативные инвесторы, которые использовали эту категорию ПИФов как инструмент сохранности сбережений. «В прошлом месяце даже эти консервативные фонды начали показывать отрицательную доходность, что заставило инвесторов переводить свои средства в наличность»,— говорит господин Рябов.

Однако часть денег из ПИФов облигаций и смешанных инвестиций частные инвесторы перевели в рискованные инструменты — индексные фонды и фонды акций. Именно они пользовались наибольшим спросом со стороны пайщиков. Приток в фонды акций составил 613,9 млн руб., в индексные фонды — 412,8 млн руб. «Покупая паи ПИФов акций, инвесторы поступают очень рационально, так как цены на них сегодня находятся на исторических минимумах»,— считает господин Соловьев. За сентябрь российский фондовый рынок упал более чем на 25%. «При этом есть достаточно много компаний, финансовое положение которых не изменилось, а справедливая цена их бумаг гораздо выше рыночной»,— добавляет господин Егиазаров.

Приток средств пайщиков в фонды акций происходит на фоне резко возросшего интереса частных инвесторов к самостоятельной игре на бирже. Как уже писал «Ъ», в последние недели сентября рост числа брокерских счетов, зарегистрированных на ММВБ, в два-три раза превышал средний показатель (см. «Ъ» за 26 сентября).

Большинство граждан все же предпочитают переждать кризис с наличностью на руках, утверждают участники рынка. «Люди опасаются нести деньги на депозит, ведь в новостях только и слышно, что в банковском секторе не все спокойно. Что происходит с валютой, тоже непонятно: доллар то падает, то резко растет»,— констатирует господин Егиазаров. Гендиректор управляющей компании «Альфа-капитал» отмечает, что нынешняя ситуация, когда частные инвесторы в полной растерянности, сложилась на российском рынке впервые. «Во время кризиса 1998 года все было гораздо проще: если были свободные деньги, достаточно было перевести их в доллары и ждать, когда все закончится. Сейчас таких решений нет. Не только частным инвесторам, но и профессионалам непонятно, когда это закончится»,— говорит он.