Эмитенты ищут способы минимизировать затраты по выплатам

Промышленники, основная форма организации которых ОАО, ищут способы не изымать средства из оборота для выплаты ранее объявленных дивидендов. Вчера, вслед за Evraz Group, совет директоров ОАО «Уралкриомаш» рекомендовал собранию акционеров из-за нехватки средств продлить выплату дивидендов за 2007 год в течение всего 2009 года. Аналитики отмечают, что подобная ситуация характерна в целом для металлургических и машиностроительных компаний.

Вчера совет директоров ОАО «Уралкриомаш» рекомендовал годовому собранию акционеров продлить срок выплаты дивидендов за 2007 год. «В результате экономического кризиса возник дефицит денежных средств, вызванный задержкой платежей заказчиками. Во избежание ухудшения финансового положения предлагается продлить срок выплаты дивидендов, объявленных за 2007 год, и выплачивать их в течение 2009 года», — говорится в сообщении компании. Напомним, за 2007 год ОАО «Уралкриомаш» должно было выплатить своим акционерам до 31 декабря 2008 года 1,2 млн рублей.

Как рассказал «Ъ» финансовый директор предприятия Яков Зильберштейн, решение продлить срок выплаты дивидендов объясняется тем, что уже сейчас у компании практически не осталось оборотных средств. «Судите сами, у нас годовой бюджет оценивается где-то в 200 млн рублей, а отказ одного только белорусского заказчика составляет 40 млн рублей. Для нас сейчас важно сэкономить любые средства, получить кредит сейчас невозможно — ставки запредельные», — отмечает господин Зильберштейн. По его мнению, акционеры должны одобрить такое решение и «сильных волнений быть не должно». «Думаю, что даже перенос выплаты на 2009 год вряд ли сможет исправить ситуацию. Надеемся, что наши продажи все-таки войдут в привычное русло», — признался Яков Зильберштейн.

Это уже не первый случай ухода эмитентов от выплаты дивидендных обязательств денежными средствами. Так, во вторник вечером Evraz Group объявила о намерении выплатить 27% дивидендов акциями допэмиссии компании. Как уже писал «Ъ», сумма сэкономленных средств в случае полного согласия всех акционеров составит $275 млн. Как объясняли в самой компании, это решение также было продиктовано желанием сохранить средства для операционной деятельности.

Отраслевые аналитики прогнозируют, что подобными мерами могут воспользоваться и другие компании металлургического сектора и машиностроения. «Проблемы с ликвидностью сейчас испытывают все компании этих отраслей, но кроме Evraz и «Уралкриомаша» официально эти проблемы никто не озвучил. А в целом, решение о переносе выплат, либо же их выплата не деньгами вполне логична — компании активизируют все внутренние ресурсы для поддержки ликвидности», — отмечает аналитик ИФГ «Уралсиб» Дмитрий Смолин. По его словам, к таким мерам могут прибегнуть все компании отрасли, кто объявил дивиденды, но еще их не выплатил. В частности, аналитики считают, что таким образом, могут поступить «Северсталь», Новолипецкий и Магнитогорский металлургические комбинаты. «У этих компаний выплаты по итогам 1 полугодия 2008 года уже практически одобрены, поэтому, скорее всего, они состоятся, правда не исключено, что компании попытаются их отсрочить, как это сделал Evraz», — считает Максим Худалов из ИК «Метрополь». По его словам, есть только три варианта задержать выплату дивидендов: поступить как Evraz — ждать решения акционера о том, каким образом он предпочитает получить дивиденды и тем самым еще продлить срок, прибавив к нему срок выпуска допэмиссии, либо же поступить по сценарию «Уралкриомаша» — проводить отсрочку через собрание акционеров. «Третий вариант самый крайний — один из акционеров оспаривает решение совета директоров о выплате дивидендов в суде, и пока идет разбирательство деньги не выплачиваются. Такой опыт уже был у «Норильского никеля», правда тогда оспаривалось решение совета директоров о продаже пакета акций компании», — добавляет господин Худалов. Аналитики также прогнозируют, что практически все компании откажутся от выплаты дивидендов по итогам 2009 года.