Сегодня совет директоров «Газпрома» рассмотрит несколько стратегических документов, призванных изменить финансовую и инвестиционную политику компании. Проекты этих документов оказались в распоряжении «Ведомостей». Они свидетельствуют о том, что «Газпром» стремится перейти к принципиально новой для себя, современной модели управления. Проект новой финансовой стратегии компании, подготовленный зампредом правления «Газпрома» Виталием Савельевым, эксперты называют революционным. Стратегия эта направлена на то, чтобы в долгосрочной перспективе поднять рыночную капитализацию «Газпрома» с нынешних $11,7 млрд. до $200 млрд. (капитализация компании BP колеблется в районе $170 – 180 млрд.). И добиваться этой амбициозной цели «Газпром» собирается, введя коллегиальное управление финансовыми потоками, отбирая только самые экономически эффективные инвестиционные проекты и отслеживая в режиме он-лайн бизнес-показатели всех подразделений. «Газпрому» следует выбрать модель устойчивого роста, характеризующую взаимосвязь различных финансовых целей», – пишет В. Савельев и приводит в пример применяемую некоторыми западными нефтяными корпорациями модель Эриха Хелферта, бывшего профессора Гарвардской бизнес-школы, ныне возглавляющего компанию Modernsoft. Согласно модели Хелферта главное для компании – повышение доходности собственного капитала. Задавшись такой целью, особенно важно следить за долей заемных средств в капитале компании. «Для «Газпрома» особое значение имеет высокая доля заемного капитала, а процент по кредитам нередко превышает рентабельность активов, что подрывает финансовую стратегию», – пишет Савельев. Так что теперь предлагается инвестировать только в проекты с рентабельностью не ниже 15% годовых (по крайней мере, именно такая норма содержится в проекте инвестиционной стратегии компании). Нынешнее руководство «Газпрома» явно чувствует, что компания раньше проявляла излишнюю щедрость к «дочкам». Необходим, пишет Савельев, «радикальный пересмотр практики выдачи финансовых гарантий, из-за необоснованного предоставления которых дочерним фирмам, депозитариям и т.д. «Газпром» понес большой ущерб». В проекте инвестиционной стратегии «Газпрома» говорится, что, если в следующем году тарифы на газ не вырастут, компании не хватит 93 млрд. руб. на осуществление заявленных инвестиционных планов. Дефицит придется покрывать, привлекая заемные средства, указано в документе.