Долгосрочные инвестиционные кредиты являются одним из наиболее успешных механизмов привлечения средств для модернизации, технического перевооружения и расширения бизнеса промышленных предприятий.

Сегодня российская экономика в целом, и экономика Уральского региона в частности, переживает этап постепенного снижения темпов роста промышленного производства. Это объясняется целым рядом факторов. Прежде всего, стоит отметить устойчивую рецессию мировой экономики, связанную со снижением совокупного мирового спроса, что отражается и на спросе на продукцию отечественных компаний, поставляемую на экспорт. В первую очередь это касается продукции сырьевого сектора и металлургического производства. Не менее важным фактором является исчерпание положительного эффекта, вызванного девальвацией рубля, который помог экономике страны подняться после кризиса 1998 года. На протяжении последнего года идет процесс укрепления реального курса рубля, что приводит к усилению конкуренции с товарами, ввозимыми из-за рубежа и ухудшению положения отечественных производителей на внутреннем рынке.

Однако главная проблема, которая стоит сейчас перед отечественными промышленными предприятиями – это исчерпание ресурса производственных мощностей. Основные производственные фонды большей части промышленных предприятий не модернизировались десятки лет. Износ оборудования на ряде предприятий составляет более 80%. Сохранение высоких темпов роста без должного технического перевооружения в таких условиях не представляется возможным.
В то же время ряд предприятий, прежде всего – в металлургии, добывающей и обрабатывающей промышленности – вновь вышли на уровень объемов производства 1991 года и даже превысили его. Дальнейшее увеличение темпов промышленного производства оказывается невозможным без технического перевооружения предприятий и модернизации существующих производственных мощностей за счет внедрения современных производственных технологий.

Привлечение инвестиций

Однако реализация проектов по модернизации оборудования, обновлению производственных фондов, внедрению высоких технологий и обучению персонала требует значительных финансовых затрат. На практике, реинвестирование в производство собственных средств предприятия не решает проблемы, так как даже крупные промышленные корпорации не обладают необходимыми объемами свободных средств для того, чтобы провести комплексную модернизацию собственных производств. Единственным способом получить требуемые ресурсы является заимствование средств на рынке капитала.

На современном финансовом рынке существует два традиционных способа привлечения средств для инвестирования в экономику. Первый, и наиболее распространенный во всем мире – это выход предприятий на фондовый рынок с собственными акциями или облигациями. Однако, при всей внешней привлекательности данного способа его использование возможно лишь с существенными оговорками. Прежде всего, следует учитывать, что российский рынок ценных бумаг недооценен, и реальные объемы привлекаемых таким образом средств могут оказаться значительно меньше требуемых для модернизации производства. Кроме того, на рынок ценных бумаг сложно выйти «с нуля»: необходима благоприятная эмиссионная история. Кроме того, как отмечают эксперты, затраты по выпуску и обслуживанию облигационного займа (оплата услуг андеррайтера, депозитария, торговой площадки и пр.) делают выпуск облигаций выгодным лишь в случае, когда размер привлекаемых средств составляет более 500 млн. рублей. Если необходима меньшая сумма, доля издержек будет слишком велика в общем объеме инвестиций. Дополнительные трудности с размещением акций вызывает также относительная неразвитость отечественного фондового рынка.

Поэтому руководством части промышленных предприятий в качестве более приемлемого способа привлечения средств избирается банковский кредит. Правда, и в этом случае перед промышленным предприятием встает ряд проблем. Займы на модернизацию производства относятся к категории инвестиционных кредитов, которые отличаются двумя параметрами: крупной суммой займа и большим сроком погашения. Стоит отметить, что далеко не все банки имеют соответствующую ресурсную базу для предоставления долгосрочных инвестиционных кредитов. Зачастую нескольким коммерческим банкам приходится объединяться для выдачи заемщику синдицированного кредита, что также создает дополнительные трудности для промышленного предприятия.

Другой проблемой становятся сроки кредита. Очевидно, что капитальные вложения в реальный сектор экономики окупятся не ранее чем через 5–10 лет. Не многие банки готовы предоставить своим клиентам займы на столь долгий срок: несовершенство российского законодательства в сфере защиты прав инвесторов вкупе с возможностью резких изменений в политической и экономической сферах делают риски подобных займов неприемлемо высокими для многих банков, не имеющих эффективной системы оценки рисков долгосрочных вложений в промышленную сферу. Поэтому, как правило, большинство банков может предложить промышленным предприятиям лишь среднесрочные займы на срок 1–2 года, после чего предприятие вынуждено будет пролонгировать его, или делать новый заем для выплат по старому. Такая система не только не выгодна для предприятия с финансовой стороны, но и ставит его в постоянную зависимость от банка-кредитора.

Таким образом, получается, что в российской экономике складывается ситуация, при которой существует неудовлетворенный спрос на инвестиционные кредиты со стороны предприятий, руководство которых заинтересовано в повышении эффективности производства за счет его модернизации и технического перевооружения. Более того, существует принятая правительством программа по диверсификации экономики, составной частью которой является ряд мер, направленных на стимулирование кредитования реального сектора экономики, одна из которых – снижение ставки рефинансирования. Но, вместе с тем, этот спрос во многом оказывается неудовлетворенным.

Кредиты

Сегодня проблемы ликвидности и рисков оставляют рынок долгосрочных кредитов для промышленных предприятий относительно неразвитым. Однако уже очевидно, что по мере развития экономики банки и инвестиционные компании неизбежно будут проявлять все больший интерес к инвестиционному кредитованию, являющемуся одним из наиболее прибыльных и стабильных способов вложения средств. Уже сейчас отдельные кредитные организации начинают осваивать этот перспективный рынок капитала. По мнению ряда экспертов, Уральский банк Сбербанка России является одним из немногих банков Уральского региона, осуществляющих долгосрочные инвестиционные кредитные проекты в реальном секторе экономики.

Уральский банк Сбербанка России обладает всеми ресурсами, необходимыми для выхода на рынок долгосрочных инвестиционных кредитов. Прежде всего, это объем средств, привлеченных от физических и юридических лиц в качестве вкладов разной степени срочности. Закономерно, что банк обладает и широкими возможностями размещения средств: это касается как использования различных схем кредитования, так и объемов и сроков предоставления кредитов. В результате этого общий кредитный портфель банка составляет более 26,5 миллиарда рублей, и, по словам сотрудников Управления инвестиционного кредитования и финансирования строительных проектов Уральского банка Сбербанка России, он в ближайшее время может быть увеличен в 1,5 раза.

Сбербанк обладает достаточным капиталом для предоставления ресурсов, необходимых предприятиям практически любого масштаба. Размер некоторых кредитов, выданных банком, превышает 50 миллионов долларов, банк имеет возможность предоставлять промышленным предприятиям Уральского региона «длинные» кредиты на срок до 5 лет. Процентная ставка устанавливается индивидуально в зависимости от показателей эффективности проекта, срока кредитования и обеспечения. Проценты выплачиваются ежемесячно или ежеквартально, льготный период до начала выплаты основной суммы долга – до 12 месяцев.

Реализованные проекты

Работа с реальным сектором экономики была и остается приоритетным направлением деятельности Уральского банка Сбербанка России. Об этом свидетельствует ряд инвестиционных проектов, уже реализованных при участии банка на ряде крупных промышленных предприятий Уральского региона.

Прежде всего, отметим строительство комплекса по утилизации серы на ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод», имеющего большое значение для экологической безопасности региона, поскольку с вводом данного проекта уменьшатся вредные выбросы в окружающую среду. При участии банка был реализован инвестиционный проект по технической модернизации производства на ОАО «Макфа». На приобретение оборудования для двух автоматических линий по производству макаронных изделий компания получила кредит в размере 72,5 млн. рублей, предоставленный Челябинским отделением Сбербанка России. 130 миллионов рублей было выделено на приобретение установки для выработки электроэнергии на ОАО «Ашинский металлургический завод». В настоящее время проект находится в стадии реализации. Также банком приняты решения о финансировании инвестиционных проектов ОАО «Автомобильный завод «Урал» (г. Миасс) и ОАО «Машиностроительный завод им. Калинина» (г. Екатеринбург).

Интересы банка не ограничиваются названными областями промышленности. Сбербанк России в своей практике исходит из того, что высокоэффективные инвестиционные проекты могут быть найдены практически в каждой отрасли. Так, в Республике Башкортостан были реализованы проекты, связанные с развитием коммуникаций: телефонной сети стандарта CDMA в Уфе (ОАО «Башинформсвязь») и сотовой связи стандарта GSM (ООО «БМ-Телеком») на территории всей республики. Железнодорожным отделением Сбербанка России (г. Екатеринбург) в течение 2002–2003 годов предоставлены инвестиционные кредиты ОАО «Авиакомпания «Уральские авиалинии» на приобретение двух авиалайнеров ТУ-154М.

Как показывает опыт Уральского банка Сбербанка России, программы по инвестиционному кредитованию могут успешно реализовываться в Уральском регионе.