По данным Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО ЮниконРуф, в июне 2003 г. реальная доходность рублевых вкладов населения, открытых на срок от 181 дня и выше, была положительной и составила 0,08 – 0,15%.

В июне номинальное укрепление рубля относительно доллара и евро привело к снижению доходности валютных сбережений населения. В итоге за июнь, в результате падения курса доллара по отношению к рублю на 1,17%, а курса евро по отношению к рублю – на 4,81% при сохранении потребительской инфляции на уровне 0,8%, покупательная способность наличных сбережений в долларах снизилась на 1,95%, в евро – на 5,57%.

В целом, за I полугодие 2003 г. наличные сбережения в долларах обесценились на 11,6%, в евро – на 3,0%.

Динамика валютных курсов отрицательно сказалась и на доходности валютных вкладов населения. Реальная рублевая доходность вкладов в евро в июне составила от -5,18% до -5,36% (в зависимости от сроков привлечения), в долларах – от -1,48% до -1,71%. В июне убытки по вкладам в евро были самыми значительными за период с начала 2002 г.

По итогам I полугодия 2003 года положительную реальную доходность имели только рублевые вклады, открытые в январе 2003 года на срок от 1 года и выше (0,36%). Вклады в иностранной валюте, открытые на период от 181 дня и выше, имели отрицательную рублевую доходность: долларовые – от -7,15% до -7,76%, в евро – от -2,29% до -2,62%.

В июне 2003 г. снижение банками процентных ставок по депозитам населения не носило столь массового характера как в предыдущие месяцы. Лишь немногие банки откорректировали свои процентные ставки. Не сказалось на процентной политике банков и июньское снижение ставки рефинансирования Банком России. Специалисты ЦМЭИ объясняют эту ситуацию тем, что основные изменения по ставкам были уже сделаны, и дальнейшее их снижение могло негативно отразиться на доходности вкладов населения и привести к их оттоку.

Как отмечают специалисты ЦМЭИ, несмотря на низкую доходность, рублевые вклады остаются наиболее стабильным инструментом для сбережений населения по сравнению со вкладами в евро и долларах. Традиционное снижение инфляции в летние месяцы позволит получить дополнительный доход по рублевым вкладам. В то же время нестабильная ситуация на мировых валютных рынках не может гарантировать доход по вкладам в евро.