Обзор финансовых рынков за 06-09 апреля 2001 года.
Средневзвешенный курс рубля на торгах 06 апреля составил 28,86 руб/доллар.
Доходность на рынке ОФЗ понизилась до отметки 21,7% годовых по длинным выпускам облигаций. Спрос на бумаги вызван стабильно высокими остатками на счетах кредитных учреждений и низкими ставками на рынке межбанковских кредитов.
Рынок российских акций за прошедшую неделю понизился на 1,6%, что было вызвано скорее негативными новостями с западных рынков нежели внутренними причинами.
На прошлой неделе Президент РФ выступил с посланием к федеральному собранию, где в частности была констатирована довольно сложная экономическая ситуация в стране и содержались некоторые предложения по изменению внутренних экономических реалий. Президент РФ предположил возможность либерализации валютного законодательства и разрешение россйским гражданам проводить инвестирование средств за рубежом (что в настоящее время трактуется как вывоз капитала и дозволяется лишь при наличии специального разрешения ЦБ РФ). Кроме того Президент РФ высказался за созлдание специального фонда накопления бюджетных доходов для будующих неблагоприятных ситуаций в экономике,е сли они возникнут. Правительство должно в течение месяца разработать план мероприятий для выполнения тезисов послания Президента.
Рынок валютных долгов РФ продолжил рост цен на фоне интереса инвесторов к долгам развивающихся стран, который возобновился после удачной поездки министра экономики Аргентины в США и Канаду и некоторой стабилизации в Турции. Несмотря на то, что угроза реструктуризации долгов Турции остается, цены на долги страны не опускаются ниже минимальных значений начала года. В секторе ОВГВЗ спрос на бумаги значителен, что операторы рынка связывают с проведением зачетов по долгам Минфину и продолжающимся выкупом облигаций, проводимых эмитентом. Цены на ОВГВЗ 4 серии выросли до отметки 70% от номинала –это максимум после кризиса 1998 года.
Финансовые рынки западных стран вновь лихорадило на прошлой неделе. Ожидания снижения прибыли компаний за прошедший квартал и слухи о банкротстве Lucent привело к значительному падению фондовых индексов. В четверг рынки воспрянули после заявлений компании Dell, сообщившей что прибыли первого квартала не хуже ожиданий и компания намерена придерживаться тактики как можно более широкого охвата рынка за счет снижения цен. Алюминевый концерн Alcoa так же сообщил о неплохих квартальных данных, что также привело к росту цен. Индекс Dow вырос в четверг на 4,3%, Nasdaq на 8,6%.В пятницу плохие статданные и известия о банкротстве калифорнийской компании энергоснабжения и коммунального хозяйства Pacific Gas & Electricity привели к снижению рынков вновь.Индекс Dow упал на 1,3%, Nasdaq понизился на 3,6%. Согласно статистике в марте количество рабочих мест в США значительно понизилось –на 86000 (ожидали роста занятых ан 58000 человек), таким образом впервые с 1991 года в США так значительно понизилось число рабочих мест и аналитики считают, что это признак рецессии. Ведущий экономист Morgan Stenley сообщил в пятницу, что не надеется на положительную динамику экономических показателей раньше следующего полугодия. Несмотря на его ожидания первый квартал 2001 года покажет положительный рост ВВП США благодаря усилиям ФРС и достаточно высокому уровню доверия потребителей, но благодаря продолжающимся сокращениям занятых на предприятиях США и падению фондового рынка прирост ВВП перейдет в отрицательную область уже во втором квартале 2001 года. Как показывает пример Pacific Gas & Electricity –банкротство одной компании ведет к падению цен и рейтингов многих так или иначе связанных с ней корпорацией. Нет ничего удивительного, что после сообщения о начале дела о банкротсве компании, упали цены акций банков –кредиторов. Проблема с калифорнийскими коммунальными компаниями началась после того, как штат Калифорния наложил запрет на повышение тарифов для пользователей за электроэнергию, что в условиях роста цен на оптовом рынке энергоресурсов привело к кассовому разрыву и росту суммарных долгов компании до 9 млрд долларов США. Власти Калифорнии не смогли предложить компании приемлемый план по выходу из ситуации, в связи с чем компания начала процесс банкротства. Появились слухи о возможных проблемах с выплатами по долгам компании Motorola, которые были опровергнуты, но приведут к снижению цен на акции компании в понедельник. Проблема заключается в том, что снижение стоимости акций компаний ведет к обесценению залогов и снижению их кредитного рейтинга, что приводит к трудностям при оформлении займов и кредитных линий. В настоящее время крдитный рейтинг Motorola рассматривают агентства S&P и Moody’s и негативные слухи ведущие к падению цен на акции на пользу рейтингу не идут. На предстоящей неделе будут опубликованы статданные по индексу PPI за март, по розничным продажам за март. Будет опубликован индекс доверия потребителей за апрель.
В пятницу –06 апреля была опубликована программа правительства Японии по выходу из экономического кризиса, где в частности содержались предложения по списанию трети плохих долгов с балансов банков Японии и предложения по созданию фондов для выкупа акций у банков с планами дальнейшей их продажи населению. Игроки выразили сомнения относительно данной программы и стали продавать акции японских предприятий –Nikkei упал за два дня на 6%. Несмотря на неоднократные предупреждения японских официальных лиц о недопустимости слишком резкого снижения курса йены игроки продолжают продавать йены. Курс японской валюты понизился вновь до 125,2 йен/доллар. На встрече глав правительств стран юго-восточной Азии было заявлено о негативном влиянии снижения курса йены на экономики стран этого региона, но видимо остановить йену от дальнейшего снижения может лишь интервенция или рост цен на японские активы. Пока же странам региона приходится прибегать к валютным интервенциям (как в Южной Корее) или снижать ставки (как в Австралии) дабы остановить падение местных валют.
Курс евро не преодолел отметку в 0,91 евро за доллар и продолжает благополучно торговаться между 0,8900 и 0,9050 евро/доллар в зависимости от качества публикуемой в США и Европе статистики.
Ниже приведены данные по изменению фондовых индексов за неделю с 30 марта по 06 апреля.
Доходность на рынке ОФЗ понизилась до отметки 21,7% годовых по длинным выпускам облигаций. Спрос на бумаги вызван стабильно высокими остатками на счетах кредитных учреждений и низкими ставками на рынке межбанковских кредитов.
Рынок российских акций за прошедшую неделю понизился на 1,6%, что было вызвано скорее негативными новостями с западных рынков нежели внутренними причинами.
На прошлой неделе Президент РФ выступил с посланием к федеральному собранию, где в частности была констатирована довольно сложная экономическая ситуация в стране и содержались некоторые предложения по изменению внутренних экономических реалий. Президент РФ предположил возможность либерализации валютного законодательства и разрешение россйским гражданам проводить инвестирование средств за рубежом (что в настоящее время трактуется как вывоз капитала и дозволяется лишь при наличии специального разрешения ЦБ РФ). Кроме того Президент РФ высказался за созлдание специального фонда накопления бюджетных доходов для будующих неблагоприятных ситуаций в экономике,е сли они возникнут. Правительство должно в течение месяца разработать план мероприятий для выполнения тезисов послания Президента.
Рынок валютных долгов РФ продолжил рост цен на фоне интереса инвесторов к долгам развивающихся стран, который возобновился после удачной поездки министра экономики Аргентины в США и Канаду и некоторой стабилизации в Турции. Несмотря на то, что угроза реструктуризации долгов Турции остается, цены на долги страны не опускаются ниже минимальных значений начала года. В секторе ОВГВЗ спрос на бумаги значителен, что операторы рынка связывают с проведением зачетов по долгам Минфину и продолжающимся выкупом облигаций, проводимых эмитентом. Цены на ОВГВЗ 4 серии выросли до отметки 70% от номинала –это максимум после кризиса 1998 года.
Финансовые рынки западных стран вновь лихорадило на прошлой неделе. Ожидания снижения прибыли компаний за прошедший квартал и слухи о банкротстве Lucent привело к значительному падению фондовых индексов. В четверг рынки воспрянули после заявлений компании Dell, сообщившей что прибыли первого квартала не хуже ожиданий и компания намерена придерживаться тактики как можно более широкого охвата рынка за счет снижения цен. Алюминевый концерн Alcoa так же сообщил о неплохих квартальных данных, что также привело к росту цен. Индекс Dow вырос в четверг на 4,3%, Nasdaq на 8,6%.В пятницу плохие статданные и известия о банкротстве калифорнийской компании энергоснабжения и коммунального хозяйства Pacific Gas & Electricity привели к снижению рынков вновь.Индекс Dow упал на 1,3%, Nasdaq понизился на 3,6%. Согласно статистике в марте количество рабочих мест в США значительно понизилось –на 86000 (ожидали роста занятых ан 58000 человек), таким образом впервые с 1991 года в США так значительно понизилось число рабочих мест и аналитики считают, что это признак рецессии. Ведущий экономист Morgan Stenley сообщил в пятницу, что не надеется на положительную динамику экономических показателей раньше следующего полугодия. Несмотря на его ожидания первый квартал 2001 года покажет положительный рост ВВП США благодаря усилиям ФРС и достаточно высокому уровню доверия потребителей, но благодаря продолжающимся сокращениям занятых на предприятиях США и падению фондового рынка прирост ВВП перейдет в отрицательную область уже во втором квартале 2001 года. Как показывает пример Pacific Gas & Electricity –банкротство одной компании ведет к падению цен и рейтингов многих так или иначе связанных с ней корпорацией. Нет ничего удивительного, что после сообщения о начале дела о банкротсве компании, упали цены акций банков –кредиторов. Проблема с калифорнийскими коммунальными компаниями началась после того, как штат Калифорния наложил запрет на повышение тарифов для пользователей за электроэнергию, что в условиях роста цен на оптовом рынке энергоресурсов привело к кассовому разрыву и росту суммарных долгов компании до 9 млрд долларов США. Власти Калифорнии не смогли предложить компании приемлемый план по выходу из ситуации, в связи с чем компания начала процесс банкротства. Появились слухи о возможных проблемах с выплатами по долгам компании Motorola, которые были опровергнуты, но приведут к снижению цен на акции компании в понедельник. Проблема заключается в том, что снижение стоимости акций компаний ведет к обесценению залогов и снижению их кредитного рейтинга, что приводит к трудностям при оформлении займов и кредитных линий. В настоящее время крдитный рейтинг Motorola рассматривают агентства S&P и Moody’s и негативные слухи ведущие к падению цен на акции на пользу рейтингу не идут. На предстоящей неделе будут опубликованы статданные по индексу PPI за март, по розничным продажам за март. Будет опубликован индекс доверия потребителей за апрель.
В пятницу –06 апреля была опубликована программа правительства Японии по выходу из экономического кризиса, где в частности содержались предложения по списанию трети плохих долгов с балансов банков Японии и предложения по созданию фондов для выкупа акций у банков с планами дальнейшей их продажи населению. Игроки выразили сомнения относительно данной программы и стали продавать акции японских предприятий –Nikkei упал за два дня на 6%. Несмотря на неоднократные предупреждения японских официальных лиц о недопустимости слишком резкого снижения курса йены игроки продолжают продавать йены. Курс японской валюты понизился вновь до 125,2 йен/доллар. На встрече глав правительств стран юго-восточной Азии было заявлено о негативном влиянии снижения курса йены на экономики стран этого региона, но видимо остановить йену от дальнейшего снижения может лишь интервенция или рост цен на японские активы. Пока же странам региона приходится прибегать к валютным интервенциям (как в Южной Корее) или снижать ставки (как в Австралии) дабы остановить падение местных валют.
Курс евро не преодолел отметку в 0,91 евро за доллар и продолжает благополучно торговаться между 0,8900 и 0,9050 евро/доллар в зависимости от качества публикуемой в США и Европе статистики.
Ниже приведены данные по изменению фондовых индексов за неделю с 30 марта по 06 апреля.