Любой компании необходимы средства на развитие. Оптимально, если есть возможность изыскать их за счет прибыли, выручки от продажи ненужного имущества и других внутренних ресурсов. Однако на практике таких источников, как правило, бывает недостаточно. Чтобы обеспечить должную динамику развития и не отстать от конкурентов, предприятиям приходится привлекать деньги со стороны.

Термин «проектное финансирование» все понимают по-разному. В одном из официальных изданий Всемирного банка говорится об отсутствии однозначного определения, несмотря на широкое использование его в деловой, финансовой и даже правовой литературе. Проектным финансированием называют и предоставление крупных средне— и долгосрочных кредитов под конкретные проекты, и инвестиции в производственные активы, которые принесут доходы в будущем. Выражение «доходы в будущем» в обоих случаях является ключевым: обычно за счет реализации проекта предприятие резко увеличивает прибыль, а иначе незачем и огород городить. В отличие от обычного кредита, когда погашение займа происходит за счет текущей деятельности предприятия, при проектном финансировании за ее счет могут выплачиваться только проценты, а погашение тела кредита производится из прибыли, которую приносит финансируемый проект.

В Европе принято выделять новое производство в отдельное предприятие, которое получает кредитные ресурсы целевым образом. У предпринимателей есть возможность получить под проект финансирование на 12 лет по минимальной ставке, причем начать возвращение средств можно и через 6 лет. Российским компаниям об этом остается только мечтать. У нас финансирование проекта — весьма сложная сделка с участием многих сторон (кроме предприятия, это могут быть банки, инвестиционные компании, экспортные страховые агентства, частные инвесторы и т.д.). Сергей Воробьев, вице-президент Уральского Банка Реконструкции и Развития: Каждый проект — это некая система финансирования, которая может включать различные инструменты: инвестиции, системы расчетов, позволяющие отсрочить платеж, лизинговые услуги, гарантии, аккредитивы. Финансирование выстраивается таким образом, чтобы минимизировать расходы — и наши, и клиента.

В идеале инвестор — в расчете на солидные дивиденды в будущем — должен взять на себя и значительную часть рисков. Но в реальности все по-другому. Немногочисленные банки, занимающиеся финансированием интересных для них проектов (обычно такие услуги не афишируются), стремятся максимально обезопасить себя от возможных потерь. В этом случае главное преимущество работы с кредитным учреждением в получении денег на выгодной основе. Например, возможен такой вариант: банк вкладывает средства в проект, получая определенную часть актива, а потом реализует ее по повышенной стоимости стратегическому собственнику. Есть и другие решения. Сергей Воробьев: Возможны различные формы участия банка в проекте: он может стать совладельцем, может выдать кредит на особых условиях и получать доходы от проекта в будущем. Все зависит от того, насколько банк заинтересован в этом клиенте и каковы перспективы проекта. Кстати, УБРиР принял участие в финансировании строительства элитной недвижимости — «клубного дома «Тихвинъ» — и еще нескольких домов повышенной комфортности (детали сделок не разглашаются). Кроме того, банк активно участвует в финансировании возведения пивоваренного завода-ресторана «ТИНЬКОФФ».

При рассмотрении возможностей инвестирования для банка в первую очередь важно, насколько проработан проект с финансовой, экономической, технической, маркетинговой, организационной точки зрения, каким образом он будет окупаться, какие риски возможны. Одна из наиболее распространенных причин отказа участия инвестора — плохая проработка проекта: например, не учтены какие-то аспекты, у авторов нет опыта реализации подобных направлений или работы в этом сегменте бизнеса.

Вопрос об участии инвестора может решаться и месяц, и полгода, в зависимости от ситуации. Сергей Воробьев: Если предприятие занимается изготовлением окон и у него есть проект по производству подоконников, оценить проект достаточно легко: в обоих случаях задействована одна и та же система сбыта, аналогичное сырье. Если же люди собираются организовать совершенно новое производство и имеют о нем поверхностное представление, хотя им и кажется, что это интересно, работать с ними гораздо сложнее. Нужно потратить много времени, чтобы понять, насколько представленный проект просчитан и продуман.

Еще сложнее дело обстоит с инновационными проектами: если у автора идеи за душой нет ничего, найти финансирование практически невозможно. Олег Козлов, директор Фонда поддержки стратегических исследований и инвестиций УрФО: Многие из тех, кто к нам обращается, могут гарантировать возврат средств только из прибыли от своего проекта: у них практически нет своих оборотных средств, земли, собственности, то есть того обеспечения, которое могло бы заинтересовать инвестора. У них есть «голая идея», причем только на бумаге, и очень сложно убедить инвестора в том, что дело пойдет. Гораздо проще, если имеется действующее производство, видны результаты. Но для его организации опять же нужны средства. Получается замкнутый круг.

В то же время определенная инфраструктура поиска инвестиций уже существует — Уральский венчурный фонд, Фонд поддержки стратегических исследований и инвестиций УрФО, всевозможные московские венчурные фонды (нередко с участием иностранного капитала), различные гранты, торгово-промышленные палаты, технопарки, отдельные консалтинговые фирмы. Но все они функционируют разрозненно, единой системы нет. Поэтому инноваторы действуют кто во что горазд.

Проблема заключается в том, что талантливый ученый редко бывает хорошим менеджером. Инноваторы зачастую витают в облаках, они увлечены красотой идеи, и вопросы окупаемости для них вторичны. Олег Козлов: Ведь у нас как принято? Мой проект самый лучший, потому что именно я — его родитель. Мне нужны деньги, но поскольку я автор, то должен получить и все доходы. А инвестор — это такая преходящая фигура, которая многими носителями идей должным образом не учитывается. Согласно мировой практике, цена идеи обычно составляет не более 10% затрат на создание серийного продукта. Чем раньше инвестор входит в дело, тем больше он хочет получить в итоге. Финансируя все стадии создания продукта, он претендует на значительную часть прибыли. Но такая постановка вопроса изобретателей, как правило, не устраивает. Хотя и инвестора можно понять: вложения в инновационный бизнес отличаются высокой степенью риска. Подводных камней множество: от ошибок в расчетах до нетехнологичности изделия и колебаний спроса. Наконец, с автором идеи может просто что-то случиться — кто в этом случае возместит инвестору затраты?

Именно поэтому механизмы финансирования таких проектов складываются с трудом. Очень важно, чтобы проект удовлетворял неким изначальным требованиям. Олег Козлов: Первое, о чем я спрашиваю любого инноватора: «Просчитали ли вы маркетинг? Нужно ли рынку то, что вы собираетесь производить?» Если да, следует убедиться в патентной чистоте изобретения. Должен быть коллектив, который сможет воплотить идею в жизнь. И, конечно, желательно, чтобы было какое-то обеспечение.

Кроме того, многие инвесторы выдвигают специфические требования. Например, один из фондов не берется за проекты, рентабельность которых меньше 50%, а срок внедрения больше 1 года. Некоторые инвесторы и вовсе выдвигают нереальные условия. Константин Селянин, директор Уральского филиала ИФГ «Аккорд-Инвест»: Порою они хотят заработать очень много, очень быстро — и без всяких рисков. При этом каждый понимает слова «высокая доходность» и «низкие риски» по-своему. Начинаем разбираться: что для вас хорошая доходность? Один говорит: «Ну, если она выше, чем у моего основного бизнеса, который приносит мне 100% в месяц». В этом случае мы отвечаем: «Извините, мы вам помочь не сможем. Мы рады за вас и считаем, что вам надо привлекать деньги в ваше основное дело, а не наоборот». А кто-то считает, что доходность должна хотя бы перекрывать инфляцию. Это уже совсем другой разговор.

Кредит кредиту рознь

Раздобыть деньги на проект можно различными способами. Если для малых и средних предприятий все они, как правило, сводятся к обычному банковскому кредитованию и лизингу, то у крупных компаний возможностей больше. Это международное финансирование, облигационные займы, эмиссия акций.

Проектным финансированием с участием зарубежных кредитных учреждений занимаются многие московские банки и некоторые местные (например, Уралтрансбанк). Посредничество российского банка в данном случае необходимо: зарубежные финансовые институты обычно не рискуют кредитовать наши предприятия напрямую (исключение составляют крупнейшие корпорации с безупречной кредитной историей). Причем целесообразно начинать консультации с банком на самых ранних этапах сделки: это поможет более грамотно оформить контракт и обеспечить лучшие финансовые условия. Конечно, предприятие тоже должно приложить немало усилий. Алексей Павин, управляющий екатеринбургским филиалом Внешторгбанка: Мы оказываем помощь в составлении контракта. Но мы, естественно, не сможем разработать за компанию правдоподобный прогноз ее деятельности на период кредитования. Срок кредита не может быть больше, чем горизонты планирования на предприятии.

Кредитные учреждения предлагают различные варианты международных сделок: предэкспортное финансирование, финансирование импорта, форфейтинг, использование аккредитивов и банковских гарантий. Нередко сделки страхуют экспортно-страховые агентства (ЭСА ): таким способом зарубежные банки стремятся полностью обезопасить себя от рисков. Конкретное воплощение того же финансирования импорта может быть организовано по-разному. Например, в качестве заемщика иностранного банка выступает российский банк, который, в свою очередь, кредитует российского импортера. Бывает и по-другому: заемщиком выступает сама отечественная компания, а российский банк предоставляет гарантии.

Требования, которые банки выдвигают к такого рода заемщикам, весьма серьезны. Скажем, проекты, которые финансирует Внешторгбанк с участием зарубежных банков, должны удовлетворять следующим критериям: сумма от $300 тыс., целевое использование средств, убедительный для банка бизнес-план. При этом проект должен быть полностью покрыт обеспечением, находящимся либо в собственности самого клиента, либо другого лица. Требования к клиенту сформулированы следующим образом: срок работы на рынке не менее 1 года, безубыточная деятельность, отсутствие просроченной задолженности перед бюджетом. Кроме того, он должен финансировать не менее 20% суммы проекта за свой счет.

Плюсы международного финансирования — длительные сроки кредитования (иногда до 7-10 лет), крупные суммы (могут достигать десятков и сотен миллионов долларов) и низкие ставки. Стоимость финансирования складывается из следующих моментов:

— фиксированная ставка CIRR или плавающая ставка LIBOR/EURIBOR;

— маржа инобанка (обычно до 1-1,5% годовых);

— комиссии инобанка за организацию кредита и обязательство;

— премия ЭСА (в среднем 1,2-1,4%);

— маржа российского банка (устанавливается индивидуально);

— комиссии российского банка за организацию кредита и обязательство. В результате иногда удается уложиться в 10% годовых, а то и меньше.

В Свердловской области к международному финансированию чаще всего прибегают предприятия черной и цветной металлургии и машиностроения. Например, Альфа-банк предоставил кредитную линию на 27,3 млн евро Нижнесергинскому метизо-металлургическому заводу на приобретение электродуговой печи у немецкой компании, в этом случае были использованы гарантии страхового агентства Hermes. Внешторгбанк осуществил предэкспортное финансирование ОАО «Серовский завод ферросплавов» на общую сумму $8,9 млн; эти средства пошли на покупку сырья для производства феррохрома, поставляемого СЗФ крупнейшим мировым металлургическим корпорациям. Кроме того, Внешторбанк обеспечил финансирование поставок оборудования для буровых установок ОАО «Уралмашзавод» из США, Великобритании, Германии и Китая на общую сумму $6,5 млн. Список можно продолжить.

Цена бумаги

Альтернативой кредитованию может стать выпуск корпоративных облигаций. Предприятий, избравших такой способ привлечения ресурсов, в Свердловской области пока немного: Северский трубный завод, НТМК, Уралмаш. Классический пример — концерн «Калина», выпустивший сначала «пробный» заем на 70 млн руб., а затем, после успешного размещения первого выпуска, второй транш на 550 млн руб. В результате «Калина» получила среднесрочное финансирование на приемлемых условиях (облигации были трехлетними), а главное, стала известна на финансовом рынке России — ее ценные бумаги купили более 40 институциональных инвесторов. Таким образом концерн сделал важный шаг в формировании публичной кредитной истории.

Впрочем, у облигационных займов есть и минусы. Прежде всего, они, вопреки распространенному убеждению, как правило, ничуть не дешевле банковского кредита, а в некоторых случаях — и дороже. Затраты складываются из дохода, выплачиваемого по облигациям, эмиссионного налога, сниженного с 0,8% до 0,2%, и комиссии андеррайтера — компании, организующей выпуск займа (обычно она колеблется от 1 до 1,5%). Во-вторых, организация займа — дело сложное, трудоемкое и долгое. Особенно жесткие требования предъявляются к раскрытию информации: чтобы инвесторы поверили в компанию, она должна быть максимально прозрачной и иметь безупречную финансовую историю. Наконец, публичное размещение облигаций — прерогатива крупных компаний. Константин Селянин: Как правило, стандартный объем выпуска облигаций — от 500 млн руб. Таким образом, чтобы у компании не возникло затруднений с оплатой такого долга, она должна иметь объем продаж порядка $100 млн в год. Объем выпуска обычно превышает 500 млн руб., поскольку заем должен привлекать максимальный круг инвесторов. При этом крупным банкам неинтересно покупать бумаги на один и даже на десять миллионов рублей — они предпочитают приобретать облигации на десятки миллионов рублей. С другой стороны, важно, чтобы подобных инвесторов было как можно больше — для обеспечения ликвидности.

Следующий шаг, который может сделать компания, — публичная эмиссия акций. Именно такое решение приняла «Калина»: она начинает размещать ценные бумаги на ММВБ 26 апреля 2004 г. Публичное размещение акций означает для уже существующих акционеров расставание с частью полномочий в управлении, и многие собственники предприятий на это пока не идут. С другой стороны, передел собственности в основном закончился, и владельцы компаний уже морально готовы пустить на свою территорию «чужаков». Константин Селянин: Собственники должны понять, что для них важнее — непременно сохранить 100-процентный контроль или получить справедливую, по всей видимости более высокую оценку имеющихся акций. К примеру, сейчас очень сложно сказать, сколько стоит 1 акция УГМК — 1 доллар или 10 центов. И собственники УГМК начинают задумываться: чем мы владеем, сколько это стоит? Сейчас у них в планах переход на единую акцию УГМК, в которую будут конвертированы бумаги всех компаний, входящих в холдинг. Определение рыночной стоимости компании во многих случаях важнее, чем полный контроль.

Помимо размещения ценных бумаг, на открытом рынке существует также возможность привлечь инвестора в акционерный капитал. Различают стратегических и портфельных инвесторов: первые заинтересованы в развитии бизнеса конкретной компании, вторые хотят получить высокую прибыль и примерно лет через пять продать свой пакет. При этом они, как правило, не вмешиваются в оперативное управление и владеют относительно небольшой долей в акционерном капитале компании. На рынке преобладают портфельные инвесторы. Один из них — Европейский Банк Реконструкции и Развития. В 1999 г. он купил около 16% акций все той же «Калины», а недавно заявил о своем намерении приобрести блокирующий пакет Уралтрансбанка за $8 млн. Будем надеяться, что вслед за ЕБРР к нам потянутся и другие серьезные инвесторы.

Олег Лысков, ведущий экономист отдела развития инвестиционных услуг УБРиРа

Бизнес - оптом

Большинство предприятий на третий-четвертый год своей жизни сталкиваются с необходимостью вливания в бизнес свежих идей и средств. Если какое-то из бизнес-направлений переживает застой, или предприятие по разным причинам не может получить кредит, то наиболее выгодной стратегией может стать продажа компании либо одного из ее подразделений. Учитывая актуальность этой тематики, «ДК» начинает публикацию серии статей, посвященных продаже и покупке готового бизнеса. В них мы рассмотрим вопросы оценки стоимости компаний, юридические механизмы перехода права собственности, варианты предпродажной подготовки бизнеса. Кроме того, будем освещать местный рынок готового бизнеса, рассказывать о его тенденциях, структуре спроса и предложения, завершенных сделках.

Инфраструктура

Согласно данным исследовательской компании Dealogic, Россия по итогам первого полугодия 2003 г. заняла 6 место в мире по объему сделок, связанных со слиянием и поглощением (приобретением) предприятий. Но пока это касается лишь крупных компаний. Последние 3 года читатели «ДК» одними из первых узнавали о смене собственников «Конфи», Екатеринбургского мясокомбината, «Уралтела», Свердлсоцбанка, Синарского трубного завода и других предприятий Свердловской области. Процессы концентрации особенно заметны в отраслях связи, в металлургии, машиностроении, банковской сфере, пищевой промышленности.

Компании среднего и малого бизнеса пока остаются в стороне. Но механизмы продажи действующего предприятия — вопрос актуальный и для владельца ресторана, и для менеджеров регионального промышленного холдинга.

Рынок продаж действующих предприятий в России начал формироваться сразу после приватизации. И именно тогда в нашей стране появились услуги комплексного сопровождения сделок по отчуждению прав собственности на готовый бизнес. В России, как и на Западе, услуги такого рода оказывают коммерческие, инвестиционные банки, самостоятельные консультанты по продаже предприятий (бизнес-брокеры). Этот рынок держат в основном московские компании, обслуживая интересы предприятий стоимостью свыше $30 млн. В Свердловской области консультационные услуги по продаже региональных компаний оказывают единицы.

В течение долгого времени, из-за отсутствия региональной инфраструктуры, сделки в основном происходили «среди своих» (владелец продавал бизнес своим знакомым). К тому же они были несистемными: до 40% предприятий Свердловской области, прекративших свое существование за последние пять лет, могли быть успешно реализованы. Продажей готового бизнеса пытались заниматься риэлтеры, но в круг их интересов попадали только предприятия, владеющие производственными площадями. Причем цена таких компаний исходила из стоимости недвижимости — без учета того, что бизнес действует и приносит прибыль, сформирован персонал, налажены связи с покупателями и технологии работы. Сделки с бизнесом, работающим на арендованных площадях, происходили достаточно редко, сводясь к так называемой «продаже прав аренды».

Самостоятельная продажа бизнеса была и остается весьма трудоемким процессом. Чтобы грамотно продать предприятие, его надо оценить, провести предпродажную подготовку, составить инвестиционный меморандум, организовать поиск инвестора, согласовать цену, разработать оптимальную схему передачи прав собственности и пр. Для этого нужно привлекать профессиональных оценщиков, юристов, аудиторов, иногда специалистов по рекламе и PR — а их услуги стоят достаточно дорого. Но даже в том случае, если продавцу удастся собрать команду, у компании, специализирующейся на предоставлении брокерских услуг, будет преимущество, т.к. она располагает базой данных инвесторов, заинтересованных в покупке определенного рода бизнеса. Для компаний, решивших встать на тернистый путь самостоятельного поиска покупателя, мы предлагаем краткую характеристику тех, кто может быть заинтересован в покупке предприятия.

Покупатели

Вероятных покупателей можно разбить на 3 категории: внутренние, финансовые, стратегические. В первую очередь следует предложить бизнес внутренним покупателям: это ваши родственники, друзья и ключевые сотрудники. Эти люди хорошо знают ваш бизнес и, скорее всего, доверяют вам. Проблема с внутренними покупателями одна — зачастую они не имеют достаточных средств на покупку, и вам придется организовывать для них финансирование: согласиться на длительную рассрочку либо привлечь банковский кредит.

Финансовые инвесторы, наоборот, располагают деньгами и заинтересованы в наиболее доходном их вложении. Финансовым инвестором может быть кто угодно: от предприятия, испытывающего недостаток доходных проектов, до частного лица, живущего за несколько кварталов от вас. Вам придется задуматься о том, кто бы мог им быть, и кого из них может заинтересовать ваше предложение.

Стратегическими инвесторами являются конкуренты, поставщики и покупатели, причем как реальные, так и потенциальные. За счет снижения накладных расходов, времени выхода на смежные или новые рынки, получения новых технологий ведения бизнеса такие инвесторы могут извлечь из приобретения вашей компании большую выгоду, чем среднестатистический финансовый покупатель. И именно они способны заплатить максимальную цену за ваш бизнес. Проблема заключается в том, что эта же группа покупателей может нанести вашей компании и самый большой вред, использовав информацию о продаже не для приобретения, а для разрушения вашего предприятия и его стоимости.

Поэтому важно сохранять конфиденциальность как можно дольше. Именно в этой ситуации на помощь компании может прийти инвестиционный банк, так как он распространяет информацию о продаже предприятия от своего имени. Имя клиента и любая существенная информация о нем предоставляется только покупателям, выразившим интерес к сделке и подписавшим соглашение о неразглашении полученных сведений. Предоставление ключевых данных может быть разделено на несколько этапов, каждый из которых обусловлен подтверждением интереса покупателя конкретными действиями (например, предоставлением расширенной информации, ее проверкой, внесением аванса за бизнес).

Покупателю же при обращении к банку по поводу покупки предприятия следует быть готовым продемонстрировать серьезность своих намерений: предоставить данные о себе и своей компании, доходах, заполнить анкету. Иногда ему даже придется подождать согласия продавца раскрыть о себе информацию.

Помимо обеспечения конфиденциальности сделки, банк может обеспечить продаваемому бизнесу внимание финансовых инвесторов, используя свои связи в финансовой среде, внутренние информационные базы, предыдущие заявки покупателей, связи с бизнес-брокерами в других регионах.

Финансовые инвесторы более склонны доверять предложениям, исходящим от банка, нежели от других источников. Дело в том, что инвестиционный банк не возьмется за сопровождение сделки, если не будет уверен в продаже — основное вознаграждение выплачивается ему уже после заключения сделки. Таким образом, получая проверенные банком предложения, инвестору уже не нужно самостоятельно оценивать множество компаний, большинство из которых нередко находится на грани краха. Это экономит первоначальные издержки инвесторов, так как юридическая, аудиторская, маркетинговая, финансовая проверки предприятия стоят в комплексе как минимум $3 тыс. даже для малых предприятий. Для средних предприятий речь может идти о суммах в десятки и сотни тысяч долларов.

Продавцы

Причины продажи бизнеса разнообразны.

В 10% случаев они не связаны c состоянием дел в компании, а отражают личные обстоятельства продавца: например, он достиг преклонного возраста, а преемники не желают возглавить бизнес, или владелец переезжает на другое место жительства.

Среди бизнес-мотивов продавцы указывают чаще всего следующие:

«Непрофильный, неосновной бизнес». Начав развивать одно направление, собственник может увидеть другое, более доходное, или он может вообще решить, что средств для выхода на более быстрорастущий и перспективный рынок у него уже достаточно. Кроме того, компания может обнаружить, что ее основные конкурентные преимущества лежат вне сферы продаваемого бизнеса. Следуя такой логике, промышленные предприятия могут распродавать, например, свои сервисные подразделения.

«Нехватка средств для развития направления», «нежелание продолжать имеющийся бизнес, усталость от предпринимательской деятельности». Этот блок причин может указывать как на нехватку средств и смену жизненных приоритетов собственника, так и на снижение доходности бизнеса. Каждая компания проходит в своем развитии несколько стадий:

1. Выход на рынок и занятие доли рынка.

2. Рост.

3. Стагнация.

4. Смена концепции, менеджмента или собственника и начало нового цикла.

Доходность инвестирования средств в покупку готовой компании достаточно велика — даже рядовой бизнес приносит 70-100% годовых в валюте. При этом цифры разнятся — от 30% для телекоммуникационного сектора до 160% для пунктов обмена валюты.

Вопрос банку

Необходимо ли предприятиям иметь расчетный счет в вашем

банке для получения кредита?

В каких случаях это становится обязательным? Есть ли какие-то требования к оборотам по этому счету?

Максим Антропов, начальник кредитного отдела КБ «Драгоценности Урала» 1:

— При рассмотрении вопроса о выдаче кредита банк в обязательном порядке ставит вопрос об открытии расчетного счета и переводе оборотов в размере не менее ссудной задолженности. В первую очередь удовлетворяются заявки тех клиентов, которые работают по расчетному счету, так как в этом случае нам проще оценить их финансовое состояние и подтвердить легальность бизнеса. Чем выше соотношение оборота по счету и ссудной задолженности перед банком, тем ниже ставка по кредиту.

Светлана Озорнина, заместитель председателя правления ВУЗ-Банка:

— Желательно, чтобы клиент имел расчетный счет в банке, поскольку это позволяет более четко отслеживать уровень деловой активности клиента.ВУЗ-Банк не всегда обязывает открывать расчетный счет при оформлении кредита. Мы считаем своей целью побудить клиента использовать его для активной работы, а не просто открыть «для галочки». Но существуют ситуации, когда сотрудничество по кредитным вопросам возможно только в случае наличия расчетного счета в банке и проведения через него оборотов, соизмеримых с суммой кредита. Чаще всего это относится к крупным для банка кредитам.

Алла Конухина, начальник кредитного отдела Банка24.ру:

— Для получения кредита на момент оформления заявки не обязательно иметь расчетный счет в Банке24.ру. Но в случае положительного решения о выдаче кредита, расчетный счет в Банке24.ру необходим, так как именно на него будут зачисляться средства.

Если есть безналичные обороты в нашем банке, возможно овердрафтное кредитование без оформления залога — в размере до 50% от суммы среднемесячных оборотов.

Алексей Кирьянов, начальник кредитного управления МДМ-Банк-Урал:

— Нет, не обязательно. Но наличие расчетного счета и движение по нему выручки предприятия — положительный фактор при принятии решения об установлении лимита кредитования. Требование перевода расчетного счета в наш банк выставляется в тех случаях, когда необходим оперативный контроль финансового состояния предприятия. Типовые требования к оборотам по расчетному счету — 100% от уровня среднемесячной ссудной задолженности.

Тамара Овсянникова, начальник кредитного управления СКБ-банка:

— Для получения кредита предприятие может не иметь в ОАО «СКБ-банк» расчетного (текущего) счета. Обязательным является наличие расчетного счета в ОАО «СКБ-банк» при выдаче кредита-овердрафта. Лимит овердрафта устанавливается, как правило, в размере до 30% от суммарного объема среднемесячных поступлений на открытые клиенту в банке расчетные (текущие) счета.

Флюр Урманов, начальник управления кредитования и инвестирования Уралвнешторгбанка:

— Для получения кредита предприятию не обязательно иметь расчетный счет в нашем банке. Но желательно. Решение о предоставлении кредита и о лимите кредитования принимается на основе анализа кредитоспособности заемщика. При этом открытие р/с и работа по нему являются существенным моментом при рассмотрении вопроса о снижении ставки, увеличении лимита кредитования и т.д. Никаких жестких требований по оборотам нет.

Елена Антоненко, начальник отдела кредитования малого бизнеса ОАО «Уралтрансбанк»:

— ОАО «Уралтрансбанк» совместно с Европейским банком Реконструкции и Развития реализуют программу кредитования малого бизнеса. Микрокредиты предпринимателям часто выдаются наличными, а малые кредиты — юридическим лицам — в безналичном порядке. Открытие расчетного счета не обязательно. При рассмотрении кредитной заявки принимаются во внимание обороты по расчетному счету, но сумма кредита зависит не от них, а от финансовых показателей.

Татьяна Вишневская, руководитель представительства КМБ-БАНК в г. Екатеринбурге:

— Открытие расчетного счета в КМБ-БАНК не является обязательным условием получения кредита. Во многих регионах, как, например, в Свердловской области, наш банк пока работает в режиме представительства, соответственно клиент может получить деньги по кредиту в том банке, в котором он обслуживается.

В работе с клиентами для нас самое важное — реальная работа бизнеса. Поэтому если есть обороты по счетам — мы их рассматриваем, если нет — не требуем.

Выписка со счетов необходима при анализе активности клиента и для подтверждения его платежеспособности.

Михаил Пойманов, заместитель управляющего екатеринбургским филиалом банка УралСиб:

— Это не обязательные требования, но банк все же рекомендует открыть счет. Во-первых, для контроля целевого использования кредита, во-вторых, для удобства погашения задолженности, в-третьих, для осуществления расчетов.

Обязательное требование к открытому расчетному счету — поддержание среднемесячных оборотов в пределах суммы задолженности.

Если заемщик имеет ссудную задолженность и расчетные счета в других банках, то наше условие — распределение оборотов пропорционально общей задолженности клиента перед другими кредиторами. Ведь есть предприятия с оборотом в миллиард рублей и соответствующей задолженностью, распределенной по шести-семи банкам, неэтично требовать завести все обороты в свой банк.

Наталья Белокопытова, зам. начальника отдела корпоративного бизнеса екатеринбургского филиала Банка Москвы:

— Мы рассматриваем кредитные заявки не только наших клиентов, но и сторонних организаций. После принятия положительного решения кредитного комитета, предприятию рекомендуется открыть расчетный счет в филиале. Предприятие, получившее кредит, как правило, должно обеспечить ежемесячные поступления на свой расчетный счет в пределах ссудной задолженности, имеющейся в банке, но данный вопрос с каждым заемщиком решается индивидуально.

Каков прогноз?

По результатам опроса валютных трейдеров и управляющих валютными активами 50-ти крупнейших банков, проведенного агентством Bloomberg, к концу этого года евро будет стоить от $1,07 до $1,36. Средний ожидаемый курс составит $1,24 за евро. С одной стороны, вероятность заметного роста доллара невелика. Учетная ставка Федеральной резервной системы (ФРС) США, равная сейчас 1%, остается на самом низком уровне с 1958 г., что отбивает у иностранных инвесторов желание вкладывать в долларовые активы. Еще одна причина удешевления американской валюты — рекордный дефицит текущего счета платежного баланса США: в прошлом году он достиг $541,8 млрд. С другой стороны, в 2004 г. в Америке наблюдается определенный экономический рост: во всех секторах рынка, за исключением автомобильного, в марте продажи были самыми высокими за последние четыре года, а инфляция составила 0,5% против 0,3% в феврале. Для ее сдерживания ФРС может повысить процентные ставки, аналитики считают, что это будет сделано к осени. В результате европейская валюта может утратить свое ключевое преимущество относительно американской. Во всяком случае, в последнюю неделю доллар рос.

Курс рубля к корзине валют в I квартале вырос на 4,7%. Председатель Банка России Сергей Игнатьев пообещал президенту не пожалеть усилий на то, чтобы реальный курс рубля укрепился в этом году не более чем на 7%. Согласно расчетам аналитиков, для этого к концу года доллар должен подорожать до 29,1 руб. Однако, скорее всего, он будет стоить несколько меньше. Чтобы удержать рубль на заветном рубеже, ЦБ может ограничить приток капитала, а это приведет к росту стоимости иностранных кредитов для российских компаний.

До весны следующего года цены на нефть удержатся на уровне, близком к $30 за баррель. Таков средний показатель опроса аналитиков 19 ведущих инвестиционных банков, проведенного агентством Bloomberg. По оценкам Международного валютного фонда, стоимость нефти в 2005 г. снизится примерно на 10%: средняя цена в 2004 г. составит $30 /баррель, в 2005 г. — $27 /баррель.