После возобновления торгов по акциями ОАО «Интерурал» на ММВБ, данные ценные бумаги продолжают торговаться ниже номинальной стоимости.

Напомним, что за последние два месяца ММВБ дважды приостанавливала торги акциями металлургического трейдера ОАО «Интерурал». Первый раз, 10 августа, причиной прекращения торгов стало падение котировок к уровню открытия более чем на 15%. В этот день торги открылись на уровне 21,09 руб. за акцию, но за 15 минут до закрытия биржи были прекращены, так как к этому моменту акции подешевели на 25,1% по сравнению с открытием. Торги возобновились через неделю, однако падение стоимости ценных бумаг продолжилось. По итогам августа 2004 года котировки акций ОАО «Интерурал» упали на 54,7%. Капитализация кампании сократилась с $ 270,63 млн. до $ 122,5 млн. По результатам торгов 1 сентября стоимость одной акции компании оценивалась в 10.94 рубля, что вплотную приближалось к номиналу (10 руб.).

В сентябре стоимость акций компании продолжила снижаться. По итогам торгов 14 сентября на ММВБ котировки акций ОАО «Интерурал» упали на 49,45% и достигли своего исторического минимума – 4,14 руб. за акцию. Это более чем в два раза ниже номинальной стоимости. Падение котировок привело к прекращению торгов по этим акциям.

Всего за первую половину сентября компания подешевела на 60%, за последний год её стоимость снизилась более чем в 15 раз – исторический максимум стоимости акций компании за последние 52 недели составлял 62.45 руб. за акцию. Таким образом, стоимости акции на 14 сентября составляла 4% от годового максимума стоимости данной ценной бумаги.

Аналитики рынка выдвигают несколько возможных версий падения котировок акций ОАО «Интерурал».

Так, характеризуя акции «Интерурала», директор ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин заявил УрБК, что, по его мнению, данные ценные бумаги не являются рыночными в полном смысле этого слова, так как все сделки, заключаемые по ним, носили адресный характер, то есть акции продавались не на открытом рынке, а напрямую, от конкретного продавца заранее известному покупателю.

«Вполне возможно, что эти бумаги у кредитных организаций или инвестиционных компаний участвовали при расчете собственных средств, либо нормативов достаточности капитала. Поэтому завышенная цена была необходима для «рисования» баланса и соответствия требованиям нормативов по капиталу пруденциальным нормативам деятельности кредитных организаций со стороны Центробанка России», – комментирует В. Чащин снижение котировок акций компании «ИнтерУрал».

По его словам, проведение подобных операций являлось жизненно необходимым для функционирования собственной деятельности банка «Гранит».

«Новый состав правительства ужесточил требования к расчету собственных средств кредитных организаций, что мы увидели ещё по ряду майских событий в банковской сфере», – подчеркивает он.

В.Чащин считает, что если данные ценные бумаги, котировки которой имеют рыночный характер, то её можно использовать в различных схемах по регулированию уровня налоговой базы, варьируя цену по срокам.

Иную версию падения котировок предлагает аналитик ИК «Витус» Осман Касимов. По его мнению точной информации о том, что случилось с компанией, у аналитиков рынка сейчас нет, но, исходя из анализа финансовой отчетности данной компании, получается, что за прошлый год прибыль была 700 млн. руб., а за один квартал этого года 1 млн. руб., т. е. упала в 180 раз.

«Это происходит на фоне того, что все крупные предприятия, прятавшие раньше прибыль, учитывают опыт ЮКОСа и информацию о доходах теперь не делают закрытой», – говорит он.

О. Касимов предполагает, что падение котировок акций компании «Интерурал» может быть вызваны либо выведением активов из уставного капитала компании, либо тем, что данное предприятие находится на стадии банкротства.