Концерн начинает размещение ADR

Вчера парфюмерно-косметический концерн «Калина» объявил о запуске программы американских депозитарных расписок (ADR) первого уровня. Стоит отметить, что ранее руководство концерна планировало выводить на зарубежные площадки ADR третьего уровня, что позволило бы компании увеличить капитализацию. Аналитики считают, что изменение планов компании вызвано отсутствием предложений по продаже активов, которые бы могли заинтересовать концерн.

«Калина» начала работу по привлечению иностранных инвесторов пять лет назад: тогда в состав акционеров компании вошел ЕБРР. Тогда же руководство концерна заявило о своем намерении выйти на зарубежные фондовые рынки путем размещения ADR третьего уровня. Это позволило бы «Калине» провести допэмиссию, конвертировать ее в депозитарные расписки и разместить их на зарубежных площадках. Тем самым концерн смог бы привлечь новых иностранных инвесторов, и за счет этого увеличить свою капитализацию.
Разрешение от ФСФР на размещение и обращение за пределами России 1,9 млн акций «Калины» акционеры получили в конце декабря. Вчера парфюмерная компания объявила о начале реализации программы. Согласно официальной информации концерна, ADR могут быть выпущены на 19,99% акций «Калины». Коэффициент конвертации составит 1:1. Банком-депозитарием выбран Deutsche Bank Trust Company Americas.

Правда, планы «Калины» изменились. Как сообщил «Ъ» директор по экономике и финансам концерна Александр Петров, совет директоров одобрил программу выпуска ADR не третьего, а первого уровня. А он не предусматривает проведение эмиссии, а дает возможность нынешним акционерам продавать свои акции зарубежным инвесторам, которые могут покупать только депозитарные расписки. Смену приоритетов в компании объясняют так. Во-первых, в прошлом году компания уже проводила эмиссию под размещение IPO на российском рынке и планов по выпуску новых акций у «Калины» пока нет. Во-вторых, ряду акционеров компании удобнее держать свои акции в ADR. Очевидно, речь идет об инвестиционных фондах, которые приобрели ценные бумаги концерна в прошлом году в ходе размещения IPO и хотели бы обменять их на расписки.

Правда, руководство концерна пока не афиширует, кто из действующих акционеров может выйти из капитала «Калины». «19,9% — это ограничение не связано с конкретным пакетом, оно установлено в целом на все количество ADR, которое может быть выпущено. Эти бумаги могут быть набраны из самых разных пакетов», — сказал Александр Петров.

Аналитики считают смену приоритетов «Калины» правильным шагом. «Судя по всему, пока «Калине» не сделали предложений по продаже интересных ей активов. А значит, высокой потребности занимать деньги у акционеров концерна пока нет. Тем более, что очередная допэмиссия может сократить долю мажоритарных акционеров компании, если они ее не подтвердят», — считает генеральный директор екатеринбургского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин. По его словам, как только необходимость в дополнительных средствах у «Калины» появится, тогда она вернется к своим первоначальным планам. «Ничто нам не мешает расширить программу ADR до более высокого уровня», — заявил в свою очередь и Александр Петров.