Специалисты ИФК «Уником Партнер» провели аналитическое исследование по акциям ОАО «Нижнетагильский металлургический комбинат». «Мы впервые провели анализ и даем рекомендацию – держать акции НТМК», – сообщили в «Уником Партнер».

НТМК – пятый по величине металлургический комбинат в России, является дочерней компанией «Евразхолдинга». Судьба инвестиций миноритарных акционеров НТМК находится на все 100% в руках владельцев «Евразхолдинга», который переживает период внутренней реструктуризации.

Комбинат полностью обеспечен сырьем, поскольку в структуре «Евразхолдинга» имеются горнодобывающие комбинаты и угольные предприятия.

«Загрузка производственных мощностей в настоящий момент близка к 100%, что обуславливает необходимость существенных инвестиций в ближайшие годы для наращивания выпуска. Благоприятная рыночная конъюнктура дает такую возможность», – отметили специалисты инвестиционной компании.

По словам аналитиков, хотя комбинат еще ни разу не выплачивал дивиденды (погашая реструктурированную долгосрочную задолженность прошлых лет), есть основания предполагать, что уже в ближайшие годы эта тенденция изменится, и на дивиденды будет направляться от 25% до 40% чистой прибыли.

Долговая нагрузка на НТМК приемлемая (процентные обязательства в структуре пассивов занимают всего 15%), однако комбинат является поручителем по ряду займов Евразхолдинга, и эти обязательства не отражаются в балансе.

«Мы оценили акции НТМК методом дисконтированных денежных потоков и методом сравнительных коэффициентов. Фундаментальная стоимость одной акции, по нашему мнению, составляет $ 1,15, что соответствует долгосрочной рекомендации Держать», – добавили в «Уником Партнере».