Компания «Евросеть» в октябре 2005 г. разместит сертификаты участия в кредите на $ 100 млн. сроком не менее двух лет

Компания «Евросеть» в октябре 2005 г. разместит сертификаты участия в кредите (loan participation notes, LPN) на $ 100 млн. сроком не менее двух лет. Об этом сообщает газета «Ведомости». Организаторами выпуска выступят Росбанк и HSBC. Средства, полученные компанией, будут использованы для открытия новых салонов и закупку товара перед новогодними праздниками.

Отметим, что до сих пор сотовые дилеры предпочитали занимать на внутреннем рынке. Лишь «Связной» этим летом разместил кредитные ноты (Credit Linked Notes, CLN) на $ 50 млн., а Dixis в 2004-2005 гг. разместил три вексельных займа на общую сумму 500 млн. руб. «Связной» зарегистрировал облигации на 1 млрд. руб. Сама «Евросеть» в 2003-2004 гг. выпустила векселя на 1 млрд. руб., а в 2004 г. еще и облигации на эту же сумму.

Однако тот факт, что «Евросеть» выбрала для размещения сертификатов кризисный период, вызвало удивление у участников долгового и сотового рынка. Напомним, что в августе МВД изъяло 200 тыс. нелегально ввезенных трубок и еще около 300 тыс. – в ходе обысков у дилеров. Это вызвало дефицит телефонов и 30%-ный рост цен на них. Аналитики Mobile Research Group уже снизили свой прогноз продаж мобильных телефонов в России на этот год с 34 млн. до 31,5 млн. телефонов. Правда, прогноз объема продаж MRG не меняет – $ 5,5 млрд. «В нынешней ситуации нестабильного рынка вряд ли можно ожидать доверия инвесторов к бумагам участников рынка сотового ритейла», – говорит руководитель службы по связям с общественностью Dixis Татьяна Москалева..

Росбанк объясняет решение «Евросети» выпустить еврооблигации тем, что западные деньги можно привлечь по более низким ставкам. А аналитик «Атона» Алексей Ю полагает, что международный рынок привлек компанию не дешевизной ресурсов, а прежде всего объемом и сроками. «Занять 3 млрд. руб. на два года на внутреннем рынке такому заемщику, как «Евросеть», кредитное качество которого вызывает большие сомнения, вряд ли удастся», – считает Ю.

Однако, другие аналитики считают, что проблемы с размещением у «Евросети» вряд ли возникнут. Так, доходность бумаг «Евросети», по некоторым оценкам, составит не менее 11% годовых. Ю ожидает еще более высокой ставки – порядка 12%.