Начальник аналитического отдела ООО «Уником Партнёр» Сергей Калиберда: Инвестирование в долларовые инструменты является насущной необходимостью, и в данный момент альтернативы ему нет

УрБК, Екатеринбург, 29.02.2008. «Инвестирование в долларовые инструменты является насущной необходимостью, и в данный момент альтернативы ему нет. Поскольку нефть сейчас торгуется в долларах США, то и основные поступления в российскую экономику происходят именно в долларах (или в других валютах в их эквиваленте)», — заявил УрБК начальник аналитического отдела ООО «Уником Партнёр» Сергей Калиберда.

Напомним, Банк России сообщил о наличии в своем инвестиционном портфеле облигаций американских ипотечных госкомпаний и признал потери от произошедшего в ноябре прошлого года существенного падения их котировок. «На нас ложится падение котировок, а значит, и убытки», — сказал журналистам первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев. По его словам, «у ЦБ свой инвестиционный портфель, и в нем есть бумаги Fannie Mae, Freddie Mac».

«Большой объем внешних долгов России также номинирован в американской валюте. Это означает, что хотя бы часть резервов ЦБ должна храниться именно в долларах — во избежание курсовых рисков. Например, если доллар вдруг начнет расти. Это маловероятно, но рисковать тут нельзя», — пояснил С. Калиберда.

«Что же касается уместности инвестирования ЦБ в упомянутые выше активы, то тут альтернативой выступают относительно низкодоходные облигации американского казначейства, доходность которых не покрывает зачастую даже постоянно растущую долларовую инфляцию. Поэтому, видимо, ЦБ и старается выбирать несколько более доходные инструменты. А об их «высокой рискованности» можно говорить только сейчас: до этого у этих бумаг были очень высокие, первоклассные инвестиционные рейтинги, на которые и ориентировались инвесторы. И от этих, по сути, некачественных рейтингов, пострадал не только наш ЦБ, но и банки по всему миру, демонстрирующие многомиллиардные списания», — сообщил эксперт.

«Также следует упомянуть тот факт, что чем выше объем средств в управлении, тем сложнее реально обеспечить приемлемую доходность инвестиций и их качество, поскольку в современном мире слишком большое количество свободных денег ведет охоту за слишком маленьким количеством пригодных для инвестирования активов», — заявил С. Калиберда.

«Большой объем средств также может затруднять маневрирование портфелем. И потери в качестве и доходности тут, к сожалению, неизбежны», — заключил С. Калиберда.