В понедельник котировки российских ценных бумаг изменялись разнонаправлено. Торги открылись ростом на фоне оптимизма по поводу благоприятной ситуации на иностранных фондовых и сырьевых рынках, однако затем последовало медленное сползание вниз и к вечеру некоторые акции оказались уже на отрицательной территории, причём объёмы торгов вчера не были очень высокими. Тем не менее, существенное падение мы наблюдали лишь по АвтоВАЗу и Свердловэнерго. Причём, что касается бумаг автогиганта, то их снижение имеет все шансы продолжиться: вчера стало известно, что шесть из двенадцати мест в совете директоров автозавода займут государственные чиновники, в том числе, по сведению газеты «Коммерсантъ», заместитель генерального директора ФГУП «Рособоронэкспорт» В.В. Артяков, который может занять пост генерального директора. (Ранее господин Артяков работал в управлении делами президента России под руководством В.В. Путина). Это свидетельствует о продолжении общей тенденции по усилению роли государства в экономике. Кроме того, напомним, что информация об интересе госструктур к АвтоВАЗу уже появлялась в прессе на прошлой неделе, что привело к значительному снижению котировок его бумаг – теперь надеждам инвесторов на фундаментальные перемены в бизнесе автозавода вряд ли суждено оправдаться.


Также вышла очередная положительная новость по Газпрому: Европейская комиссия одобрила сделку по приобретению Сибнефти. Кроме того, МЭРТ вчера внесло в правительство пакет документов по либерализации рынка акций газового монополиста. Однако пока реакция инвесторов на эти новости была весьма сдержанной — бумаги Газпрома выросли немногим более, чем на 1%.


Поскольку на российский рынок оказывает достаточно высокое влияние ситуация на западных биржах, можно обратить внимание и на вчерашнее заявление главы Европейского Центрального банка Трише о том, что серии повышений ставки ЦЕБ не планирует. Это, по всей видимости, способно оказать поддержку рынкам в Европе, поскольку снимает лишнюю обеспокоенность о перспективах экономического роста ЕС, а значит, окажет положительное влияние и на российский рынок. В целом же, пока трудно назвать какой-либо негативный фактор, который бы позволил медведям перехватить инициативу, поэтому можно ожидать дальнейшего постепенного роста котировок к уровню последнего исторического максимума, однако в данной ситуации некоторое опасение вызывают относительно небольшие объёмы торгов (особенно если сравнивать их с объёмами, которые мы наблюдали осенью). Кроме того, рост не всегда поддерживается вторым эшелоном: индекс РТС-2, хоть и растёт более размеренно, однако отстаёт от собственно индекса РТС. Так, если считать от локальныхљ минимумов, достигнутых этими индексами в октябре, то РТС вырос на 15%, а РТС-2 — всего на 5% с небольшим. Это показывает, что пока основной спрос сконцентрировался в наиболее ликвидном первом эшелоне, бумаги которого чаще используются при спекуляциях, на второй же эшелон пока приходятся лишь избирательные покупки.


Сегодня мировые фондовые индексы в понедельник выросли, как и котировки большинства российских ADR. Азиатские фондовые рынки с утра торгуются смешанно. Цены на нефть по итогам торгов в понедельник выросли: нефть сорта Brent (IPE) подорожала на $ 0,46 до $ 55,34, а нефть сорта WTI (NYMEX) — на $ 0,49 до $ 57,70. Таким образом, сегодня более вероятен рост котировок российских ценных бумаг. Из корпоративных новостей дня можно обратить внимание на обнародование финансовых результатов Ростелекома за 1 полугодие 2005 г.