В среду на российском рынке наблюдалось разнонаправленное движение котировок на относительно низких объёмах торгов. При этом новостной фон вчера был, в общем, позитивным: это и снятие неопределённости относительно ставки ФРС, и небольшое продолжение роста цен на нефть, и одобрение Советом Федерации поправок в закон «О газоснабжении». Привлекательности российским акциям добавляет также снижение курса доллара. Однако рынок вчера бурного роста не показал, а динамика blue chips была преимущественно отрицательной. Характерно при этом, что индекс РТС вырос более, чем на 1%, а индекс ММВБ, напротив, несколько снизился. Силой, которая позволила индексу РТС обновить очередной исторический максимум в 1105 пунктов, стал спрос на привилегированные акции Транснефти, бумаги ЛУКОЙЛа, Мечела, а также «префы» Сургутнефтегаза. Среди этих акций наибольший интерес вызывает Мечел, выросший, по-видимому, на обнародовании предварительной оценки убытков от недавней аварии на челябинском металлургическом комбинате, которые оказались относительно небольшими в масштабах компании. Кроме того, общий спрос на бумаги второго эшелона позволил индексу этих бумаг РТС-2 вырасти почти на 3%, что является для него очень солидным результатом: достаточно вспомнить, что этот индекс за весь 2005 год показывал изменения более 2% в ту или иную сторону всего восемь раз. Это может говорить, что интерес к российским бумагам сохраняется, однако до конца декабря остаётся всё меньше и меньше времени, поэтому, если мы не увидим новогоднего ралли в конце этой – начале следующей недели, то можно будет констатировать, что весь потенциал 2005 года рынком в целом уже отыгран и значительный рост будет возможен только в отдельных бумагах второго эшелона, поскольку blue chips сейчас выглядят довольно переоценёнными.

Касаясь отдельных секторов, можно отметить, что негативно сегодня могутљ выглядеть бумаги сотовых операторов, прежде всего МТС и Вымпелкома. Так, получила развитие история с приобретением крупным российским сотовым операторомљ МТС единственного в Кыргызстане GSM-оператора BiTel: вчера суд Бишкека признал право собственности на компанию за ЗАО Резервспецмет, креатуры Альфа-групп. При этом представители МТС в своих комментариях продолжают отрицать права Альфа-групп на спорный актив и выразили несомненную уверенность в своём праве на BiTel, а также намерение отстаивать его в международных судах. Это негативная новость для МТС в краткосрочном периоде, однако общие перспективы компании остаются всё-таки привлекательными. Ситуация же, сложившаяся с Вымпелкомом, более сложная и угрожающая. Один из акционеров компании – норвежская Telenor – заблокировал принятие в совете директоров бюджета на 2006 год. Это может пагубно сказаться как на текущей деятельности компании, так и привести к частичной потере ей некоторых сегментов рынка. Кроме того, в последнее время обнаруживается, что конфликт с Telenor заходит уже слишком далеко и дальнейшие действия этого акционера Вымпелкома могут ещё менее отвечать интересам бизнеса. Поэтому, являясь негативной новостью для Вымпелкома, это положительная новость для его конкурентов, в том числе – для МТС.

СЕГОДНЯ: мировые фондовые индексы в среду изменились разнонаправлено, а котировки российских ADR преимущественно выросли. Азиатские фондовые рынки с утра торгуются преимущественно с понижением. Цены на нефть по итогам торгов в среду также не имели определённой динамики: нефть сорта Brent (IPE) подорожала на $0,08 до $59,60, а нефть сорта WTI (NYMEX) – подешевела на $0,52 до $60,85. Мы всё так же видим перспективы для роста рынка, однако вероятность существенного повышения котировок и продолжения невыразительного бокового движения являются примерно равными. Положительным моментом для бумаг банковского сектора могут стать заявления Путина относительно возможности запрета деятельности в России иностранных банков, конкурентные преимущества которых давно являются головной болью российских банкиров.