УрБК, Екатеринбург, 06.05.2006. В апреле управляющие компании продали паев инвестиционных фондов на 4,8 млрд. руб., а с начала года вложения в ПИФы превысили 15 млрд. руб. — вдвое больше, чем за весь прошлый год.

«Пока поступление денег из портфелей ПИФов на фондовый рынок играет роль перераспределительную. Большинство эмитентов размещает казначейские акции на рынках, либо осуществляется выход с рынков части рисковых инвесторов, входящих на него в прошлые, посткризисные годы. Нет поступательных инвестиций, нет средств которые бы инвестировали развитие корпоративного сектора», — заявил УрБК Генеральный директор ЗАО ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин.

«Преодолевая очередной максимум по индексу, рынок ждёт обратного движения, но пока это имеет краткосрочный эффект, пережидая очередное движение вверх, рынок вновь устремляется к новым высотам. Технические индикаторы показывают перекупленность рынка, но влияние фундаментальных факторов, факторов монетарного характера пока ещё велико. Ослабление их стоит ожидать к середине лета, но летом опять же начнётся размещение АО «Роснефть» и центральные финансовые власти собираются разогреть накануне размещения рынки. Так что все зависит от действий центральных финансовых властей, крайне заинтересованных в удачном размещении АО «Роснефть», хотя накануне не исключаю коррекцию по рынку», — сообщил В. Чащин.

«Вложения в ПИФы менее подвержены флуктуационным движениям в отличие от локальных финансовых инструментов. Вложения на долгие годы оправдывает себя, если вход осуществляется в позицию по направлению тренда. Необходимо прогнозировать состояние портфеля на сроки большие одного года, а для этого необходимо выбирать грамотное время вхождения в рынок, что адекватно вхождению в ПИФ. Сейчас, я считаю, не время для такого действия», — отметил В. Чащин.

«Грамотность по части финансовых рынков на самом низком уровне в России. Многие до сих пор сравнивают ОФБУ с депозитом в том же банке по части доходности, да и, к сожалению, управляющие компании это делают намеренным образом. Что касается категорий населения, то это сейчас активная часть личного сектора, имеющая сбережения в суммах от 300 тыс. руб., как правило, это занятой бизнесмен. Так что суммы пока что в ПИФах большие, структура пайщиков не столь разнообразна, но ведь и эти пайщики не вечно будут хранить деньги в паевом фонде. Выход их может вызвать обратную волну», — заявил В. Чащин.

«Региональные паевые фонды ограничены в разнообразии финансовых инструментов, как мне кажется. Во-первых, в регионах в основном сосредоточены КЭПтинговые фонды открытые паевые фонды, финансирующие свои портфели, и находящие достаточную ликвидность в промышленно развитых регионах. Во-вторых, большая часть классических паевых фондов в Екатеринбурге формируется через ОФБУ, когда управляющей компанией является кредитная организация. В-третьих, сильно заметен вход паевых фондов закрытого типа на рынок недвижимости Екатеринбурга, но они себя не популяризируют, а оформляют это партнерствами и иными институциональными формами. По сути, это закрытые клубы, финансирующие капитальные вложения в сфере недвижимости. «Входной билет» после закрытия такого фонда — переплата за квадратные метры, так что все платежи «по входному билету» за время его функционирования (а оно, как правило, составляет 7-10 лет) воздадутся пайщикам после ликвидации закрытого фонда. Деятельность таких «закрытых клубов» возможна лишь в информационно не прозрачной среде, поэтому велика вероятность финансовых затруднений таких фондов, ведь приток дольщиков ограничен финансовыми возможностями по оплате «входного билета», — сообщил В. Чащин.