Вчера генеральный директор ОАО «Корпорация «ВСМПО-Ависма» Владислав Тетюхин заявил, что практически завершил сделку по продаже ФГУП «Рособоронэкспорт» 26% акций компании, находящихся в его собственности. По данным «Ъ», пакет был продан примерно за $230 млн. По его словам, после завершения консолидации акций в руках государства корпорация будет существенно переоценена, что позволит титановому холдингу вновь заявить о намерении выйти на IPO. Аналитики инвесткомпаний сомневаются в том, что новый собственник будет привлекать деньги таким способом.

По словам Владислава Тетюхина, в результате сделки, которая будет закрыта до конца месяца, у него останется только 3,88% акций «ВСМПО-Ависма». Значительная же доля в 68% будет консолидирована в руках «Рособоронэкспорта». По его мнению, сделка пойдет на пользу компании: «Это слишком большой бизнес, который потребует глобальных вложений». В частности, компания намерена увеличить объемы производства титановой губки с 32 до 44 тыс. тонн в год, а титанового проката — в 1,8-2 раза. И только в 2006-2007 годах на развитие бизнеса необходимо будет привлечь порядка $300-400 млн. «Частным акционерам было бы сложно реализовать эту программу, — утверждает господин Тетюхин. – Участие же «Рособоронэкспорта» позволит упростить процедуру привлечения заемных средств, так как государство может выдавать гарантии под кредиты».

«Ъ» ОАО «Корпорация «ВСМПО-АВИСМА»» (г.Верхняя Салда, Свердловская область, филиал в г. Березники Пермского края) производит около 30% губчатого титана в мире, и порядка 6% мирового магния. Рыночная капитализация компании превышает $ 2 млрд. Выручка за II квартал 2006 года составила $ 552,5 млн, чистая прибыль — $ 135,3 млн. По 30% акций корпорации владели глава совета директоров Вячеслав Брешт и гендиректор Владислав Тетюхин, еще 13,4 принадлежало группе «Ренессанс Капитал», которая уже сократила свой пакет до 2,4% акций.

Говоря об условиях сделки, он отметил, что остался вполне доволен, но назвать цену, за которую был продан пакет, отказался. Господин Тетюхин лишь отметил, что при продаже акций за основу бралась цена компании до начала сделки. По данным «Ъ», весь пакет в 68% акций «Рособоронэкспорту» достался за $570 млн. Однако, по словам господина Тетюхина, рынок сегодня неверно оценивает стоимость «ВСМПО-Ависмы». «Компания была существенно недооценена, и в ближайшее время, после того, как все организационные вопросы будут решены, будет проведена переоценка корпорации. Думаю, что в результате стоимость компании вырастет как минимум на 30%», — отметил он.

Но, по всей видимости, переоценка будет проведена еще не скоро. Участники рынка, знакомые с планами «Рособоронэкспорта», утверждают, что госкомпания намерена довести свой пакет акций как минимум до 75%. И пока этого не произойдет, новый владелец будет выкупать оставшиеся акции по старой цене.

Увеличение стоимости компании должно стать новой попыткой «ВСМПО-Ависмы» выйти на IPO. «Ранее «Рособоронэкспорт» заявлял, что поддерживает прежние планы корпорации, в том числе по открытому размещению акций. Смена собственника стала лишь небольшой заминкой в подготовке к IPO, которое может произойти примерно через один-два года», — утверждает Владислав Тетюхин.

Инвестиционные компании же скептически восприняли это заявление. По словам аналитика ИК «Атон» Владимира Катунина, это очень хорошая новость для рынка, учитывая, что акции ВСМПО сегодня в цене. Однако, отмечает эксперт компании «UFG» Ольга Окунева, к планам корпорации выйти на IPO следует относиться с большой осторожностью, поскольку и при прежних собственниках у инвесторов оставалась масса вопросов о деятельности титанового гиганта, а с появлением «Рособоронэкспорта» «ВСМПО» становится совсем закрытой компанией не только для общественности, но и для инвесторов. И тот факт, что госкомпания продолжает отказываться от каких-либо комментариев, может указывать только на то, что новые владельцы не намерены раскрываться перед рынком, тем более выходить на IPO.

Как продавались акции ВСМПО

В середине лета 2006 года гендиректор ФГУП «Рособоронэкспорт» Сергей Чемезов заявил, что компания достигла принципиального соглашения о покупке пакета акций титановой корпорации «более, чем контрольного». По данным «Ъ», речь шла о пакетах двух основных владельцев компании – Владислава Тетюхина и Вячеслава Брешта. Однако тогда акционеры, как и «Рособоронэкспорт», от комментариев отказались, сославшись на соглашение о конфиденциальности. Однако уже в сентябре «Ренессанс Капитал» объявил о продаже 41% акций «ВСМПО-Ависмы» «Рособоронэкспорту», в том числе 30%, принадлежащих действующему главе совета директоров Вячеславу Брешту (сейчас «Ренессанс Капитал» контролирует 2,4% акций). Одновременно, по сведениям «Ъ», ФГУП заключил сделку о покупке порядка около 26% акций из 30%-го пакета Владислава Тетюхина. Официальное подтверждение этому появилось только теперь.