По сообщению агентства AK&M c 1 января 2002 г. ФКЦБ РФ вводит более жесткое регулирование российского срочного рынка. Для обеспечения контроля на срочном рынке комиссия приняла «Положение о требованиях к операциям, связанным с совершением срочных сделок на рынке ценных бумаг». Как отметил член ФКЦБ Павел Иванов, новое постановление «максимально снизит возможность манипулирования срочным рынком» и значительно уменьшит риски профучастников. По словам П. Иванова, действующие требования не регулируют рынок. Они не содержат информацию по особенно важным моментам срочного рынка. Новое же постановление содержит решения нескольких принципиальных для совершения срочных сделок проблем. Согласно новому постановлению, срочные сделки могут совершаться только с ценными бумагами, включенными в перечень, установленный комиссией. К тому же, в нем даны более четкие определения фьючерсов и опционов, которые теперь будут рассматриваться как договоры купли-продажи с отложенным выполнением обязательств, а не как сделки типа «пари». Это даст возможность профессиональным участникам оспаривать заключенные срочные сделки в суде. «Российское законодательство не предусматривает проведение судебного разбирательства по сделкам-пари, поэтому оспаривать заключенные сделки в судебном порядке ранее было невозможно», – подчеркнул П. Иванов. Теперь же, с появлением определения срочных сделок как договоров купли-продажи, будет создана подобная судебная практика. Также новое постановление вводит ряд мер, которые позволят значительно снизить риски профучастников и в какой-то мере защитить срочный рынок от кризисных влияний. ФКЦБ взяла на себя функцию определения размера начальной маржи и способов ее внесения, что ранее делала торговая площадка. Согласно постановлению, начальная маржа должна составлять не менее 15% от стоимости базисного актива, и должна быть внесена либо денежными средствами, либо теми акциями, на которые заключаются фьючерсы и опционы. В дальнейшем, с изменением состояния российского срочного рынка, размер начальной маржи может быть изменен. П. Иванов подчеркнул, что «теперь стоимость фьючерсов и опционов будет привязана к ценности акций, и будет изменяться в соответствии с колебаниями курса акций эмитентов». ФКЦБ РФ также установила порядок действия бирж при существенном изменении текущей рыночной цены финансовых инструментов. Комиссия определила торговый коридор, после достижения которого биржа должна будет предпринимать активные действия по ограничению дальнейшего заключения сделок по срочным контрактам или по принудительному закрытию позиций участников. При размере начальной маржи – 15% этот коридор составляет изменения в 7,5% от цены инструмента в ту или иную сторону. Торговая площадка, которая ранее принимала участие в сделке, являясь одновременно и клиринговой организацией, теперь не может являться одной из сторон заключаемой сделки. Эти функции будет осуществлять клиринговая компания. С 1 июля 2002 г. клиринговые компании потеряют право совмещать клиринговую деятельность на срочном и фондовом рынке.