НЛМК выкупил 51% акций находящейся на грани банкротства компании Николая Максимова «Макси-групп». Актив обойдется НЛМК примерно в $600 млн

Вчера Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) сообщил, что выкупил 50% плюс 1 акция «Макси-групп» у основателя компании Николая Максимова. Сделка обойдется НЛМК примерно в $600 млн. Она будет оплачена двумя траншами. Первый в размере $300 млн должен быть выплачен продавцу после получения НЛМК прав собственности на контрольный пакет акций, говорится в сообщении НЛМК. Второй платеж будет осуществлен после проведения due diligence компании, по результатам которого сумма может быть скорректирована.

НЛМК был не единственным претендентом на этот актив. В начале ноября «Макси-групп» объявила, что 51% ее акций согласилась купить компания Gallagher Holdings Алишера Усманова. Но Усманов отказался от сделки, сославшись на невыполнение партнером обязательств. Его представитель объяснял, что соглашение было расторгнуто, поскольку Максимов параллельно вел переговоры о продаже компании другим претендентам.

У Максимова были причины форсировать поиск покупателя: долг «Макси-групп» составляет около $1,8 млрд, говорится в сообщении НЛМК. По ряду кредитов компания нарушила ковенанты по уровню долговой нагрузки, в результате чего банки получили право предъявить к досрочному погашению более 10 млрд руб., говорит аналитик «Ренессанс капитала» Максим Раскоснов. Из-за кризиса ликвидности привлечь такую сумму для «Макси-групп» сейчас практически нереально, отмечает он.

Долг компании сейчас превышает ее EBITDA примерно в девять раз (EBITDA группы за девять месяцев 2007 г. составила около $200 млн).

План финансового оздоровления «Макси-групп» у НЛМК уже есть: в первой половине 2008 г. компания проведет допэмиссию акций примерно на $1,2 млрд. Новые акции будут выкупаться акционерами «Макси-групп» пропорционально их долям. Кроме того, НЛМК уже предоставил «Макси-групп» заем на $400 млн под залог основных активов, сообщил НЛМК. А в начале 2008 г. комбинат и Максимов собираются предоставить компании займы еще примерно на $300 млн каждый.

Аналитик «Уралсиба» Кирилл Чуйко называет цену за актив справедливой: стоимость «Макси-групп» он оценивает в $1-1,5 млрд. Инвестиции НЛМК в этот бизнес, включая выкуп допэмиссии акций, себя оправдают, отмечает эксперт. Компания Владимира Лисина — единственный в России крупный металлургический холдинг, у которого практически нет длинного проката, напоминает он. Между тем рынок строительной металлопродукции сейчас растет очень быстро. Приобретение «Макси-групп» позволит НЛМК достичь 100%-ной самообеспеченности металлоломом, говорится в сообщении компании.

Но инвесторы почти не отреагировали на сделку. Акции НЛМК в РТС подорожали вчера на 0,25% (капитализация — $24,51 млрд), на LSE — на 0,73% ($24,75 млрд). Доходность облигаций «Макси-групп» на ММВБ по последней сделке выросла на 0,01% (до 16,28%), цена последней сделки осталась на том же уровне (99,5% к номиналу).