УрБК, Екатеринбург, 14.01.2008. «Наиболее привлекательными для потенциальных инвесторов можно назвать базовые сектора экономики, для которых очередное конъюнктурное изменение не является основанием для пересмотра намеченных планов», — заявил УрБК генеральный директор ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин.

«Компании в таких секторах на случай пессимистичного развития событий используют сценарный подход планирования, когда срабатывает система «защиты», подобная тому механизму, который применяют финансовые посредники, когда ликвидируют часть активов, т. е. попросту продают активы», — добавил В. Чащин.

«Но для компаний базовых секторов этот механизм подразумевает выход на урезанные бюджеты, сокращение операционных расходов, снижение долгового бремени, повышение интенсивности использования работающих активов. Отрасли, обслуживающие базовые сектора экономики, гораздо чувствительнее реагируют на изменение конъюнктуры, они и более зависимы от финансового и неосязаемого капитала. Финансовый и неосязаемый капиталы в периоды кризисных явлений и потери доверия становятся слишком дорогими ресурсными источниками и характеризуются повышенной избирательностью владельцами этого капитала. Но поскольку большинство потенциальных инвесторов не являются квалифицированными, а большинство аналитиков заняты субъективной популяризацией, то выбор инвестиционно-привлекательных эмитентов в обслуживающих отраслях будет скорее случайным, а следовательно, и более рискованным. Кроме того, масштаб деятельности базовых секторов экономики более значителен, рыночные и финансовые мультипликаторы более репрезентативные», — сообщил В. Чащин.

«Для того, чтобы в 2008 году практика «народного IPO» получила свое развитие, необходимо, чтобы финансовые рынки в России «переварили» первичные размещения 2006—2007 годов, инвесторы с базовой валютой рубль не получают тех преимуществ по повышенной доходности, что имеют инвесторы с базовыми слабеющими валютами. Для этого эмитентам, которые проводили «народное IPO», необходимо улучшать рентабельность инвестированного капитала, и не за счет рыночных грантов — роста рыночных цен на производимую продукцию, изменения обменных курсов, падения процентных ставок», — заключил В. Чащин.