Аналитики фондового рынка дают положительные оценки и прогнозы на новый финансовый год.

«Наступивший год для российского фондового рынка можно считать достаточно благоприятным. «В пользу этого утверждения говорит как сформировавшаяся определенность политической жизни, так и устойчивые темпы экономического роста», — заявил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

Среди наиболее привлекательных для потенциальных инвесторов секторов экономики в этом году специалисты выделяют базовые сектора экономики.

«Наиболее привлекательными для потенциальных инвесторов можно назвать базовые сектора экономики, для которых очередное конъюнктурное изменение не является основанием для пересмотра намеченных планов», — сообщил генеральный директор ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин.

«Компании в таких секторах на случай пессимистичного развития событий используют сценарный подход планирования, когда срабатывает система «защиты», подобная тому механизму, который применяют финансовые посредники, когда ликвидируют часть активов, т. е. попросту продают активы», — добавил В. Чащин.

«Но для компаний базовых секторов этот механизм подразумевает выход на урезанные бюджеты, сокращение операционных расходов, снижение долгового бремени, повышение интенсивности использования работающих активов. Отрасли, обслуживающие базовые сектора экономики, гораздо чувствительнее реагируют на изменение конъюнктуры, они и более зависимы от финансового и неосязаемого капитала. Финансовый и неосязаемый капитал в периоды кризисных явлений и потери доверия становится слишком дорогим ресурсным источником и характеризуется повышенной избирательностью владельцев этого источника. Поскольку большинство потенциальных инвесторов не являются квалифицированными, а большинство аналитиков заняты субъективной популяризацией, то выбор инвестиционно-привлекательных эмитентов в обслуживающих отраслях будет скорее случайным, а следовательно, и более рискованным. Кроме того, масштаб деятельности базовых секторов экономики более значителен, рыночные и финансовые мультипликаторы более репрезентативные», — прокомментировал В. Чащин.

Александр Мецгер утверждает, что перспективными для инвестирования будут отрасли, которые в наибольшей степени выигрывают от внутренних позитивных факторов и в наименьшей степени зависят от возможных внешних рисков: «Основные риски будут сосредоточены за пределами России и связаны с сохраняющейся неопределенностью американской экономики и в несколько меньшей мере — с существующими рисками развивающихся стран, в первую очередь со странами группы БРИК».

Соответственно, по его мнению, наибольшим потенциалом роста в наступившем году будут обладать компании, ориентированные на внутренний рынок (банковский сектор, сектор проводной и мобильной связи, недвижимость, производство товаров повседневного спроса и т. д.).

Благоприятны прогнозы экспертов и для учреждений кредитной сферы.

«Наиболее привлекательным для потенциальных инвесторов инструментом для размещения средств в 2008 году останется банковский депозит. Это достаточно гибкий инструмент, который позволяет быстро вывести средства и поменять инструмент вложений и в то же время является низкорисковым инструментом, поэтому размещение временно свободных средств на банковском депозите, обычно краткосрочное, — нормальная практика, которая позволяет предприятию сберечь деньги в условиях инфляционных процессов, при этом предложенная банком ставка будет оставаться неизменной», — заявил аналитик инвестбанка «Финам» Владимир Сергиевский.

Аналитики фондового рынка подчеркивают, что коммерческие банки занимают особое место среди названных выше компаний.

«Несколько особое место среди названных компаний имеют коммерческие банки, ведущие из которых характеризуются высокой ликвидностью и не реализовавшимся в прошедшем году потенциалом роста. В то же время для данных эмитентов негативным фоном сохраняется нервозность на мировых финансовых рынках, которая как минимум будет сохраняться в среднесрочной перспективе», — заявил А. Мецгер.

«Для банка также выгодно привлечь дополнительные средства и получить ресурсную базу, поэтому банки охотно участвуют в подобных конкурсах на размещение средств предприятий

или бюджетов. Ставка по подобным депозитам может быть порядка 7 %», — отметил В. Сергиевский.

«Благоприятно для инвестирования и РАО «ЕЭС» на период до момента окончательной реорганизации и выделившиеся энергетические компании, но уже на длительных горизонтах инвестирования. По-прежнему интересными остаются газодобывающие компании», — сообщил А. Мецгер.

Что касается развития практики «народного IPO», то, как утверждают аналитики, наступивший год будет использован рядом российских компаний для проведения такого рода акций, однако их объемы не будут рекордными, а во-вторых, они почти наверняка не будут позиционироваться как «народные»: в настоящее время попросту нет сформированных «брендов», идея инвестирования в которые может стать привлекательной для массового инвестора.

«Для того, чтобы в 2008 году практика «народного IPO» получила свое развитие, необходимо, чтобы финансовые рынки в России «переварили» первичные размещения 2006—2007 годов, инвесторы с базовой валютой рубль не получают тех преимуществ по повышенной доходности, что имеют инвесторы с базовыми слабеющими валютами. Для этого эмитентам, которые проводили «народное IPO», необходимо улучшать рентабельность инвестированного капитала, и не за счет рыночных грантов — роста рыночных цен на производимую продукцию, изменения обменных курсов, падения процентных ставок», — отметил, в частности, В. Чащин.