Позавчера Совет директоров парфюмерно-косметического концерна «Калина» определил цену размещения акций допэмиссии по номиналу 600 руб. В первую очередь они будут предложены акционерам предприятия и уже после размещены на фондовом рынке. Эксперты указывают на то, что установленная цена превышает рыночную. По их мнению, это связано с планами повышения капитализации «Калины» накануне выхода на запад.

Концерн «Калина» — одно из крупнейших российских парфюмерно-косметических предприятий. В его состав входят: головной офис в Екатеринбурге и завод в Омске, а также ДП «Паллада Восток» (Узбекистан), ДП «Торжок» (Украина), ДП «Паллада-Украина», ДП «Новопласт» (Екатеринбург), ОАО «Лола атир Упа» (Узбекистан), Kalina Overseas Holding B. V. (Нидерланды). Концерн производит товары под следующими известными марками: «Черный жемчуг», «Чистая линия», «32 норма», «Лесной бальзам» и др. Крупным акционером «Калины» является ее глава Тимур Горяев, владеющий 66, 04% акций компании. Европейский банк реконструкции и развития владеет 19, 23% в уставном капитале концерна. По итогам первого полугодия текущего года в концерне «Калина» выручка от продаж составила 2,5 млрд руб, прибыль от продаж — 610 млн руб., чистая — 340,9 млн руб.

Решение об увеличении уставного капитала концерна Совет директоров «Калины» принял 23 сентября нынешнего года путем проведения допэмиссии. 21 сентября ФКЦБ зарегистрировала дополнительный выпуск акций: Общество выпустит 1, 387 млн штук акций по номиналу 70 рублей. Таким образом, уставной капитал компании составит 682, 6 млн руб. и увеличится почти на 15%. Способ размещения ценных бумаг — открытая подписка.

Согласно закону об акционерных обществах, привилегированным правом выкупа допэмиссии обладают акционеры концерна.

Как сообщили «Ъ» в пресс-службе компании, вчера Совет директоров установил для них цену размещения акций в размере 600 руб.

Это превышает рыночную стоимость акций «Калины» (котировки акций на бирже — $17 покупка и $19-19,5 продажа). «На мой взгляд, цена близка к верхнему пределу оценки бизнеса. Я оцениваю этот бизнес примерно в $16-17 за акцию», — сказал в беседе с корреспондентом «Ъ» аналитик ИК «Тройка-Диалог» Андрей Иванов. Эксперты сходятся во мнении, что завышение стоимости размещения при продаже акционерам — признак подготовки компании к выходу на западный рынок.

Руководство компании пока не комментирует вчерашнее решение Совета директоров. Между тем аналитики называют несколько причин высокой цены. «Я думаю, подписка выпуска нацелена на то, чтобы привлечь новых акционеров в компанию. «Калина» заинтересована в привлечении внешних акционеров из числа портфельных инвесторов, так как им сегодня нужно не только привлечение инвестиций — компании нужно создавать ликвидный рынок своих акций. Тем более, что в дальнейшем она готовится выходить с ADR, поэтому нужно увеличить количество ценных бумаг в свободном обращении».

Другое предположение высказал директор компании «Брокеркредитсервис» Виктор Немихин. По его мнению, размещение допэмиссии путем открытой подписки, с одной стороны, — демонстрация прозрачности компании. «Но, так как цена выше рыночной, желающих купить вряд ли будет много среди нынешних акционеров. Какую-то часть пакета, может быть, и купят. Если купят все — замечательно: прямо на внутреннем рынке мы сделали стоимость.

Если все не купят, то какой-нибудь крупный акционер может выкупить по той цене. Уже рыночную стоимость акций подняли. Потом делают западное IPO: совершают road show, переводят их в ADR и размещают на нью-йоркской фондовой бирже. Таким образом, еще поднимают стоимость компании».