Коррекция на российском рынке акций, которая наблюдалась вчера, прошла на фоне невысокой активности инвесторов – суммарный объем торгов на внутреннем рынке составил $ 349 млн., и без ярко выраженного преобладания покупателей: «голубые фишки» прибавили в цене всего около 1%, а индекс РТС из-за снижения ЛУКойла и вовсе отступил на 0,28% до отметки 673,05 пунктов.


Вчера резко изменилась ситуация на внешних финансовых рынках в пользу развивающихся стран: слабые квартальные результаты американских компаний привели к существенному снижению доходности на долговых рынках и к почти полной уверенности, что 3 мая ФРС повысит ставки лишь на 25 б.п., что при прочих равных условиях повышает привлекательность рынков развивающихся стран. С другой стороны благоприятные данные по инфляции в марте в США, которые публикуются в эти дни вторник-среда, могут стабилизировать рынки развитых стран в краткосрочной перспективе. Когда разойдутся тучи на внешних рынках вновь у российских инвесторов появится вопрос – что делать дальше? Мы склонны считать, что российский рынок вновь находится в преддверии восходящей волны, которая вернет индекс РТС на уровень 720 пунктов. Временной горизонт для инвестирования для тех, кто попытается поймать эту волну, мы оцениваем в 1-1,5 месяца: в этом периоде особое внимание мы хотим обратить на акции Газпрома, поскольку близится годовое собрание акционеров и со дня на день Газпром и Роснефть могут начать реальные шаги по объединению бизнеса: в понедельник Минэкономразвития внесло в правительство проект дополнений и изменений в программу приватизации на 2005 г., в котором значится передача 100% акций Роснефти в уставный капитал дочки Газпрома «Роснефтегаза».