Вчера на рынке акций состоялось настоящее ралли: в ходе торгов индекс РТС прибавил 3,63%, а суммарный объем торгов на внутреннем рынке достиг $ 482 млн. Спрос наблюдался по всему спектру бумаг: от ЛУКойла (+4,8%) до Ростелекома (+3,2%). «Голубые фишки» из корзины индекса ММВБ прибавили по 3-4%. Столь бурный рост мы связываем с отставанием российского рынка от позитивных мировых тенденций последних дней.


Вчерашний бурный рост российского рынка акций, на наш взгляд, не стоит привязывать к каким-либо событиям, среди которых не было ни одного, способного поднять индекс РТС сразу на 3,6%. Мы больше склоняемся к версии, согласно которой подъем был вызван существенным необоснованным отставанием российского рынка от рынков развивающихся стран: с начала мая MSCI EM опередил MSCI Russia на 5,4%. Более того, стагнация российского рынка происходила на фоне рекордно низких за последние месяцы процентных ставок по американским казначейским облигациям (около 4% по 10-летним treasuries). После вчерашнего дня диспропорции отчасти устранены, поэтому мы не ждем продолжения роста рынка акций столь бурными темпами: по инерции рынок может подняться еще на 1-2%. Сдерживающим фактором станет оглашение приговора Мещанского суда Москвы М. Ходорковскому и П. Лебедеву, которое, по оценкам некоторых адвокатов подсудимых, может состояться уже на этой неделе.