ИФК Уником Партнер: Мы полагаем, что российскому фондовому рынку ещё есть куда снижаться

УрБК, Екатеринбург, 23.05.2006. Следует признать, что наш вчерашний прогноз, который предполагал снижение котировок на российском рынке, был довольно оптимистичным. Надо было писать «обвальное снижение». Российские индексы на фоне падения цен на нефть и металлы и — что самое главное — обвального падения фондовых рынков развивающихся стран, вчера снизились более, чем на 9%, а руководство биржи ММВБ было вынуждено принять решение об остановке торгов незадолго до конца торговой сессии. Впечатление от снижения отдельных бумаг ещё более сильное: Газпром, например, потерял 12% от своей стоимости, Норильский Никель и Сбербанк России — по 11%, а Сургутнефтегаз — 10%. При этом второй эшелон также следовал в общем фарватере — индекс РТС-2 снизился на 6%, при этом на общерыночный негатив наложились и внутренние новости по допэмиссии акций Роснефти, размывающей долю акционеров её дочерних компаний, а также по возможной отмене конвертации бумаг Промстройбанка в акции ВТБ. На этом фоне бумаги ПСБ были одними из лидеров снижения, потеряв 18%, а акции Сахалинморнефтегаза и Пурнефтегаза подешевели, соответственно, на 14,93% и 13,87%. Также довольно неблагосклонно рынок отнёсся и к компаниям с государственным участием: акции АвтоВАЗа потеряли 16,68%, а акции ВСМПО-Ависмы, переход которой под государственное управления только предполагается, подешевели на 10,22%.

Таким образом, наши опасения относительно дальнейшего продолжения коррекции реализовались в полной мере. И даже более того: мы прошли уровни поддержки в 1400-1430 и (основной) в 1350 пунктов как говориться «…играючи. Даже не заметив, что там кто-то есть…». Теперь уровень 1350 стал уровнем сопротивления, а падение остановилось на уровне 1318,5 пунктов по индексу РТС — в непосредственной близости от ещё одного важного уровня поддержки в 1300 пунктов. При этом обвал наблюдался не на одном российском рынке: бразильский индекс Bovespa снизился на 4,5%, Индийский India Sensitive Index на 4,2%, а Турецкий ISE National 100 — на 8,3%.

Однако после такого крупного снижения неминуемо возникают вопросы о вероятности отскока вверх — хотя бы от уровня 1300 пунктов и при росте нефтяных котировок больше, чем на доллар. Росту нефти сейчас способствует вновь наметившееся нарастание напряжённости вокруг ядерной программы Ирана, представители которого вновь заявили о намерении обогащать уран и нежелании учитывать при этом мнение мирового сообщества. Кроме того, важнейшие мировые фондовые индексы сейчас подошли к уровням поддержки, что может приостановить обвальное падение котировок. Поэтому уже сегодня можно ждать отскока вверх. Однако, как мы уже и писали ранее, мы не ждём быстрого восстановления российского рынка, а также полагаем, что ему ещё есть куда снижаться. Цель снижения 1200-1250 пунктов по индексу РТС, где расположена линия растущего тренда, после чего можно будет ожидать некоторой стабилизации обстановки, однако прежний тезис о том, что мы к Новому Году окажемся на прежних высоких уровнях представляется теперь не таким очевидным.

СЕГОДНЯ: Ведущие мировые фондовые индексы по итогам торгов в понедельник закрылись со значительным минусом, как котировки российских ADR. Азиатские индексы торгуются незначительным снижением. Цены на нефть по итогам последних 24 часов выросли: нефть марки Brent подорожала на $1,29 до $69,56, а Light Sweet — на $1,58 до $70,32. Таким образом, сегодня на рынке присутствует вероятность некоторого отскока котировок вверх, однако насколько сильным будет данный отскок, сказать трудно — во всяком случае, в ближайшее время мы ожидаем увидеть рынок ещё ниже вчерашних уровней.