В четверг котировки российских ценных бумаг росли на достаточно крупных объёмах торгов, а индекс РТС, оправдав наши вчерашние ожидания, в первые же часы торгов уверенно пробил уровень 1000 пунктов — уже второй раз в этом году. Драйверами для роста стала положительная динамика Европы и США, ралли на рынке золота и позитивные прогнозы по ценам на драгоценные металлы, рост российских ADR, и, самое главное — цены на нефть, которые выросли (правда, незначительно) на фоне сокращения запасов топлива в США и наступающего отопительного сезона. Всё это оказало значительную поддержку российским акциям, причём не только нефтяного сектора. РАО ЕЭС, Норильский Никель, телекоммуникационный и банковский сектора также вчера демонстрировали впечатляющий рост: поскольку цены на нефть, как бы не развивался отопительный сезон, вряд ли достигнут новых исторических максимумов, внимание инвесторов сейчас будет, скорее всего, обращено именно на эти сектора. Дополнительный позитив российскому рынку оказывает публикация накануне квартального исследования по emerging markets от Morgan Stanley Capital International, где отражены изменения в структуре индексов, которые предполагают утяжеление веса России и будут введены с 30 ноября 2005 г. Несколько разочаровал вчера лишь второй эшелон — его бумаги росли на так стремительно, как «голубые фишки». Впрочем, если рост продолжиться, индекс РТС2 вполне может сократить отставание. Хорошим сигналом может служить также тот факт, что продажи, активизировавшиеся вчера перед закрытием торгов, не нашли поддержки и в последние минуты котировкам удалось отвоевать утерянные было позиции.

На этом общем позитивном фоне «белой вороной» смотрелись бумаги АвтоВАЗа (-5,9% по обыкновенным и -6,85% по «префам»), корректирующиеся после своего недавнего ралли, в ходе которого они сумели вырасти практически вдвое. Впрочем, вчерашнее снижение можно объяснить не только коррекцией: по информации в СМИ, руководящий пост в компании может занять представитель государства. Это является скорее отрицательной новостью, поскольку государственное управление рассматривается рынком как менее эффективное, нежели частное. Дальнейшая динамика котировок покажет, действительно ли инвесторы положительно оценивают перспективы автозавода, или мы видели всего лишь спекулятивный, фундаментально не обоснованный рост.

Также можно отметить очередное заявление по поводу либерализации рынка акций Газпрома: глава Минпромэнерго Виктор Христенко сообщил, что законопроект по либерализацииљ рынка акций газового гиганта может быть внесён на рассмотрение Думы на следующей неделе, а саму либерализацию можно ожидать до конца года. Учитывая историю вопроса, данное заявление вряд ли окажет позитивное воздействие на котировки: все уже настолько привыкли к обещаниям различных официальных лиц по важнейшим реформам, что важной новостью теперь может выступать только факт, а не чьи-то официальные комментарии. В любом случае, вероятность либерализации вряд ли можно поставить под сомнение и наибольший интерес вызывает поведение бумаг Газпрома после этого: с одной стороны, сохраняется их дисконт к ADR и наличие интереса к российским государственным компаниям со стороны западных инвесторов. С другой стороны, возможна массовая фиксация прибыли после выхода новости теми игроками, которые приобретали акции в расчете на либерализацию. Кроме того, по слухам, значительная часть иностранных инвесторов может уже владеть бумагами Газпрома через различные «серые» схемы.

Сегодня мировые фондовые индексы выросли, как и котировки российских ADR. Азиатские фондовые рынки сегодня с утра торгуются со значительным ростом. Цены на нефть по итогам торгов в четверг, напротив, снизились: нефть сорта Brent (IPE) подешевела на $ 1,15 до $ 54,85, а нефть сорта WTI (NYMEX) — на $ 1,54 до $ 56,34. Таким образом, сегодня более вероятно продолжение роста котировок российских ценных бумаг, чему будут способствовать вчерашний оптимизм и рост мировых рынков. Однако цены на нефть могут существенно скорректировать положительный настрой инвесторов, и вызвать у них желание зафиксировать вчерашние прибыли перед выходными. В том случае, если рост сегодня продолжиться,љ пороговым значением, по прохождению которого можно будет судить о дальнейшем движении, станет уровень в 1050 пунктов по РТС.