В четверг на российском рынке продолжилась довольно скучная и невыразительная динамика котировок — несмотря на удерживающиеся на высоком уровне цены на нефть. В качестве негатива выступала, в данном случае, отрицательная динамика фондовых рынковљ Европы и США. При этом хуже рынка смотрелись бумаги Норильского Никеля, находящиеся под давлением снижения цен на золото (которое сегодня продолжилось), а также акции Ростелекома и обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Характерно, что привилегированные акции Сургутнефтегаза, напротив, показывают достаточно неплохую динамику роста. Кроме того, лучше рынка уже второй день выглядели привилегированные акции Сбербанка России — вообще, можно отметить, что «префы» некоторых эмитентов в последнее время выглядят стабильно лучше рынка.

Во второй половине дня рост, наметившийся было до этого после утреннего снижения, прекратился, а после новости о повышении агентством Standard&Poors рейтинга Российской Федерации — и вообще наблюдалась достаточно активная продажа бумаг. S&P повысило долгосрочный рейтинг России на одну ступень до ВВВ (ранее был ВВВ-). Рейтинг по обязательствам в национальной валюте также повышен до ВВВ+ со стабильным прогнозом. Это для отечественного рынка, безусловно, позитивный момент, однако следует учитывать, что в целом, повышение рейтинга не является слишком сильным позитивом, так как данная тенденция просматривается давно, и ожидание такого роста в цены уже включено. Кроме того, можно вспомнить, что аналогичные новости ранее иногда провоцировали фиксацию прибыли, что может случиться и на этот раз. Однако в то же время повышение рейтинга может быть воспринято позитивно важными для нас иностранными инвесторами, что приведёт к активизации покупок. В этом случае, как и ранее, особое внимание следует обратить на акции Сбербанка России, в портфеле которого находится большой объём государственных облигаций.

Стоит отметить, что, несмотря на рост рейтинга, в своём комментарии к событию специалисты S&P были достаточно жёстки, объяснив усиление финансовой мощи российского правительства «необычайно высоким ростом цен на нефть», что сделало возможным, в том числе, проведение досрочных погашений национального внешнего долга. При этом внимание аналитиков было обращено на «значительные политические и институциональные риски», которые будут, вероятно, ещё более увеличиваться в преддверии президентских выборов 2008 года. Это означает, что рейтинговое агентство, фактически, выразило сомнения в будущем российской экономики в том случае, если цены на нефть значительно снизятся, и не видит покаљ для России других возможностей по генерированию существенных денежных потоков.

Также стоит упомянуть фактический проигрыш МТС борьбы за недавно купленного ей GSM-оператора BiTel в киргизских судах, что, несомненно, негативно скажется на котировках её акций.

Мировые фондовые индексы в четверг преимущественно снизились, как иљ котировки российских ADR. Азиатские фондовые рынки с утра также торгуются преимущественно с понижением. Цены на нефть по итогам торгов в четверг также не имели определённой динамики: нефть сорта Brent (IPE) подорожала на $0,25 до $59,85, а нефть сорта WTI (NYMEX) — подешевела на $0,86 до $59,99. Таким образом, если присвоение рейтинга от S&P ситуацию не переломит, то мы ожидаем дальнейшего сползания котировок вниз. В качестве позитива можно также упомянуть значительный рост внутренней ликвидности: остатки на корр/счетах в ЦБ выросли до 386,3 млрд. с 292,8 млрд. руб.