В четверг избирательный рост на российском рынке продолжился, несмотря на снижение цен на нефть накануне. При этом фаворитом были бумаги электроэнергетики: на новостях о продвижении реформы в отрасли и возможном приобретении Газпромом Мосэнерго котировки этой компании выросли на ММВБ на 11,44%, а самого РАО ЕЭС — на 1,7%. Хорошие результаты также показывали бумаги АвтоВАЗа, причём последние новости позволяют несколько более оптимистично взглянуть на будущее российского автопрома. Ожидается, что крупнейшие российские автопроизводители — АвтоВАЗ, КамАЗ и ГАЗ могут быть объединены в единую компанию, контролируемую государством. По нашему мнению, это вряд ли способно привести к улучшению качества российского автомобилестроения, однако обеспечит крупныељ государственные дотации и субсидии и значительно продлит жизнь отечественного автопрома. Кроме того, единая корпорация будет более устойчивой, поскольку, например, в секторе тяжёлых грузовиков отечественная продукция представляется вполне конкурентоспособной.

Также продолжили рост акции Норильского никеля: к высоким ценам на металлы, производимые компанией, добавился ещё один позитивный фактор — одна из крупнейших в мире горнодобывающих компаний Rio Tinto готова создать с НорНикелем совместное предприятие для геологоразведочных работ на территории России. Сотрудничество с крупной международной компанией всегда воспринималось инвесторами в качестве позитива, поскольку является своеобразным «знаком качества» и, безусловно, является положительным моментом для его акций. Пресс-конференция по поводу подписания соглашения между компаниями состоится сегодня и не исключено, что станут известны дополнительные подробности сделки. Вообще, стоит отметить, что максимальной стоимости бумаги НорНикеля достигали пред новым годом, когда они стоили 2617 руб. за акцию. После выделения Полюс золота акции падали до 2130 рублей, однако сейчас они крайне быстро восстанавливают свои позиции. Таким образом, если в ближайшее время бумага обновит исторические максимумы, что представляется весьма вероятным, это фактически будет означать, что акции «Полюс золота» достались инвесторам в качестве «бонуса».

В целом стоит отметить, что пока ситуация складывается для российского рынкаљ достаточно благоприятно — высокие цены на нефть и рост мировых фондовых индексов поддерживают российский рынок. Особо хотелось бы остановиться на ценах на металлы: если заоблачные котировки нефти в значительной степени имеют спекулятивную природу иљ способны как к росту, так и к существенной коррекции, то дефицит промышленных металлов более фундаментален. Так, рост мировой экономики и снижение запасов заставляют прогнозировать дальнейший рост цен прежде всего на медь, алюминий и цинк, а также, вероятно, и на никель. В связи с этим цветная металлургия будет в 2006 году особенно привлекательной для инвесторов.

СЕГОДНЯ: мировые фондовые индексы по итогам торгов в четверг существенно выросли, а котировки российских ADR закрылись разнонаправлено. Азиатские фондовые индексы с утра торгуются на положительной территории. Цены на нефть на торгах в четверг выросли: нефть марки Brent (IPE) подорожала на $0,69 до $64,92, а марки WTI (NYMEX) — на $0,41 до $66,26. Таким образом, сегодня мы ожидаем роста котировок российских ценных бумаг. На акции Норильского никеля могут оказать влияние новости с пресс-конференции по поводу создания СП — при этом возможна как кратковременная фиксация прибыли, так и новый виток роста акций ГМК.