УрБК, Екатеринбург, 03.03.2006 В четверг разнонаправленное движение российских ценных бумаг продолжилось, однако рынок выглядел всё же довольно оптимистично: похоже, что опасность коррекции, которая была вполне реальной во вторник-среду, теперь значительно ниже и рынок имеет ещё силы для продолжения восходящего тренда. Этому в немалой степени способствуют цены на нефть, которые показывают неплохой рост, а также динамика на иностранных фондовых площадках, где также не видно желания продолжать снижение. Если мировые фондовые рынки спокойно перенесут ужесточение денежно-кредитной политики в Европе, в очередной раз предпринятое Европейским центральным банком, поднявшим вчера процентную ставку на 25 базисных пункта до 2,5% годовых, то можно рассчитывать на дальнейшую позитивную динамику и по российским ценным бумагам.

В этих условиях большинство бумаг российского рынка сумели закрыться вчера на положительной территории — похоже, опасения инвесторов постепенно теряют силу. Исключением, пожалуй, стали акции телекоммуникационного сектора, в которых прошла ощутимая фиксация прибыли после роста накануне. Кроме того, представляется вероятным, что падение сектора было спровоцировано продажами Ростелекома: инвесторы могли обратить внимание на негативные результаты опроса исследовательского холдинга ROMIR Monitoring, из которого следует, что 2/3 пользователей междугородной телефонной связи готовы отказаться отљ услуг Ростелекома в пользу какого-либо из альтернативных операторов. Это выглядит вполне правдоподобным, поскольку Ростелеком только в последнее время озаботился вопросами широкой рекламы и обеспечения лояльности к своему бренду — в бытность его монополистом такой необходимости просто не было. В свою очередь, это позитивная новость для конкурентов Ростелекома, в том числе МТС, которая недавно получила лицензию на предоставление услуг дальней связи. Дополнительным драйвером роста МТС стали прогнозы менеджмента компании относительно 20% роста рынка сотовой связи в России в 2006 году – на фоне участившихся разговоров о пресыщении рынка и ужесточении конкуренции за клиентовљ между мобильными операторами. В целом же, хотя перспективы дальнейшего роста самого Ростелекома выглядят достаточно туманными, акции региональных операторов связи ещё могут подрасти — мы по-прежнему рекомендуем к покупке Уралсвязьинформ и Северо-Западный телеком в преддверии скорой приватизации Связьинвеста. Из лидеров рынка среди ликвидных бумаг, кроме нефтяного сектора, можно выделить также акции пивоваренной компании Балтика, растущие на консолидации активов и хороших показателях деятельности.

Из других бумаг хочется отметить не торгующееся ещё пока «Полюс-Золото» — компания планирует продать принадлежащий ей 20% пакет акций южноафриканской золотодобывающей компании Gold Fields Ltd. При этом цена продажи существенно (почти вдвое) выше цены покупки НорНикелем этого пакета в марте 2004 года, а высвободившиеся средства можно будет инвестировать в российские проекты и частично направить на выплату дивидендов.

Также в свете опасений коррекции, активизировавшихся в последние дни, обращает на себя внимание заявление на заседании правительства России, сделанное Германом Грефом — его ведомство совместно с ФСФР в настоящее время анализирует ситуацию на российском рынке на предмет образования «мыльного пузыря», поскольку по показателю роста рынка в начале года российский рынок сейчас опережает все остальные. В качестве мер, которые могут предпринять регулирующие органы с целью предотвращения обвала, может быть дальнейшее стимулирование IPO или, например, ограничение доли акций в ADR, чтобы предотвратить ситуацию, когда слишком большое количество свободных денег охотится за слишком малым количеством акций.

СЕГОДНЯ: мировые фондовые индексы по итогам торгов в четверг закрылись преимущественно на отрицательной территории, а котировки российских ADR — разнонаправлено. Азиатские фондовые индексы с утра торгуются смешанно, при этом важнейший — Nikkei225 — со значительным снижением. Цены на нефть по итогам торгов в четверг значительно выросли: нефть марки Brent (IPE) подорожала на $1,62 до $64,07, а по WTI (NYMEX) — на $1,39 до $63,36, при этом сегодня нефть продолжает дорожать на ожидании 6 марта – заседания МАГАТЭ по ядерной программе Ирана. Таким образом, сегодня мы прогнозируем продолжение попыток роста котировок российских ценных бумаг, сдерживать которые будет негативное закрытие на зарубежных площадках.