УрБК, Екатеринбург, 17.04.2006: В последний день истекшей недели торги прошли, как и предполагалось, под влиянием пасхальных выходных в Европе и Соединённых Штатах. Однако заметного роста, который можно было ожидать, помня аналогичные «праздничные» торговые сессии, которые проходили на рынке прежде, не последовало. Торги были довольно вялыми, а рост котировок, который всё-таки состоялся — весьма умеренным. По-видимому, российские инвесторы, несмотря на избыточную ликвидность, проявляют разумную осторожность в открытии длинных позиций, опасаясь возможной коррекции. В этих условиях лидерами роста были в пятницу акции нефтяных компаний — ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, что неудивительно на фоне достижения ценами на нефть отметки в $70 за баррель. В остальном ситуация была в целом похожа на предыдущие дни: на ожиданиях увеличения его доля в индексе MSCI росли котировки Газпрома, а во втором эшелоне традиционно хорошо себя чувствовали бумаги дочерних компаний Роснефти. Из других компаний второго эшелона можно отметить Аэрофлот, сообщивший о намерении увеличения дивидендов по итогам 2005 года, а также о своём вступлении в международный авиаальянс SkyTeam. Членство в альянсе, по мнению генерального директора компании, способно уже в 2006 году принести до $5-10 млн. дополнительных доходов за счёт транзитных пассажиров — альянс объединяет компании Air France, KLM, Aeromexico, Alitalia, Continental Airlines, Czech Airlines, Delta Airlines, Korean Air, NorthWest Airlines. Это может поддержать акции Аэрофлота, однако необходимо отметить, что в условиях высоких цен на топливо говорить о резком росте прибыли компании пока не приходится.

В целом по рынку краткосрочно ситуация складывается весьма благоприятно — высокие цены на нефть и рост на западных рынках предполагает продолжение покупок. В то же время на этой неделе могут проявиться некоторые моменты, которые важно будет учитывать для дальнейшего роста: это развитие ситуации с Ираном (мы ожидаем эскалацию конфликта а, значит, рост цен на нефть), а также выход корпоративной отчётности в Европе и США — в случае сильных движений по этим рынкам они увлекут нас за собой. Что же касается внутреннего фона, то здесь рынок может поддержать череда закрытий реестров отечественных компаний. Во всяком случае, ситуация по фьючерсным контрактам на индекс РТС предусматривает веру инвесторов в возможность дальнейшего роста. В то же время мы полагаем, что уровень в 1600-1650 пунктов станет максимумом для российского рынка, после чего может последовать достаточно крупная коррекция – с точки зрения технического анализа рынок выглядит всё более и более перекупленным и, кроме того, следствием чрезмерного роста цен на топливо и металлы может стать желание инвесторов, в особенности иностранных, вкладываться в сырьё напрямую, а не через акции добывающих компаний. Кстати, именно такой эффект может иметь и планирующееся введение фьючерсов на нефть на РТС этим летом.

СЕГОДНЯ: Мировые фондовые индексы по итогам торгов в пятницу не торговались вследствие Пасхи, как и котировки российских ADR. Азиатские фондовые индексы торгуются с утра разнонаправлено, однако основной — японский Nikkei225 — с ощутимым минусом. Цены на нефть по итогам торгов в четверг (в пятницу торги нефтью не велись) выросли: нефть марки Brent (IPE) подорожала на $0,71 до $70,57, а WTI (NYMEX) – на $0,70 до $69,32. Сегодня в Азии нефть также дорожает. Таким образом, сегодня мы ожидаем роста котировок российских ценных бумаг.