УрБК, Екатеринбург, 19.04.06: Государственная Дума РФ планирует внести изменения в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в частности в отношении рынка краткосрочных финансовых инструментов.

«Конечно, изменения в Федеральном законе «о рынке ценных бумаг» — очень своевременные меры со стороны законодателей. Правила игры установленные финансовыми властями вывели с рынка мошенников, выпускающих псевдо финансовые инструменты, не покрытые материальными активами. К сожалению, эти правила игры жестко зафиксированные, позволили регулятору извлекать из этого доход. ФКЦБ обросла уполномоченными компаниями по организации выпуска облигационных займов, которые, по сути, являлись лишь управляющими, а конечными бенефициарами были все те же работники ФКЦБ. Упрощение и предоставление некоторого диапазона действий эмитентам для выпуска инструментов по пополнению оборотного капитала позволит привлечь широкий круг потенциальных владельцев капиталов — физических лиц, которые получат альтернативный источник сохранения собственного капитала. С другой стороны, компании с периферии наконец-то активизируют свои действия по привлечению капитала» — заявил УрБК Генеральный директор ЗАО ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволод Чащин.

«Востребованность краткосрочных кредитов очень высока, огромная масса денежных средств давит на рынок, это явно видно по величине фондового индекса России, который показывает исторические максимумы. Рынку нужны инструменты — убежище для консервативных вложений. Все важные положительные события для России уже заложены в акциях первого эшелона, а второй эшелон, к сожалению, имеет огромные спрэды, и войдя однажды во второй эшелон можно надолго «увязнуть» в таких бумагах. Свидетельство долга, да ещё на короткий период вложения до одного года — очень привлекательны» — сообщил В. Чащин

«Круг потенциальных эмитентов — это компании с выручкой до 500 млн. рублей, но этот показатель необходимо рассматривать в комплексе, а именно — с прибылью до налоговых и процентных платежей (EBIT). Этот показатель — ориентир для кредиторов по уплате и способности обслуживать облигационные займы. И конечно EBIT нужно брать за три последних года. Что касается видов деятельности, то эти займы интересны для компаний обладающих высокой оборачиваемостью активов, как-то: операционным и денежных циклом. Для сектора потребительских услуг, учебных образовательных учреждений, строительного сектора, промысловой отрасли. В этих отраслях возникает вероятность большого кассового разрыва, услуги являются узкоспециализированными, товар обладает высокими потребительскими свойствами, а доля переменных издержек, включая и материалов в общих издержках высока. В особенности эти поправки благоприятно скажутся на деятельности строительных кооперативов, ипотечных агентств, ведь появится возможность рефинансировать приобретенные закладные или уже заключенные договора долевого участия», — заявил В. Чащин.

«Возможность применением данных мер расширять числа участников на открытых площадках зависит от того, пойдут ли на это сами организаторы торгов. Инфраструктура есть, но не переместиться ли жесткий контроль со стороны работников ФКЦБ на уровень экспертов открытой площадки. По общему мнению, издержки фондовой инфраструктуры высоки. Экспертиза документов — $ 1500. А где есть вероятность, что экспертиза даст положительный ответ? Плата за листинг для включения в биржевую ведомость составляет столько же, сумма этого платежа обоснована, а экспертиза должна иметь минимальную оплату. Есть опасения — как бы те меры, что принимают законодатели, не были поглощены монопольным положением инфраструктурных организаций, за счет увеличения сборов и платежей, связанных с упрощенной регистрацией новых эмиссий» — добавил В.Чащин.