«Коммерсант» подвел итоги сентябрьского привлечения средств в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы). По расчетам издания, по итогам сентября чистый приток средств в открытые паевые фонды составил 1,69 млрд. руб. Это значительно ниже притока средств в августе (2,8 млрд. руб.) и ниже рекордного притока средств в мае (5,3 млрд. руб.).

При этом, как указывает «Коммерсант», безусловные лидеры по привлечению средств предыдущих 12 месяцев — паевые фонды УК «Тройка Диалог» — утратили позиции. Среди тех, у кого в сентябре оказался внушительный отток средств, «Коммерсант» выделяет УК «ДВС Инвестмент» (586 млн. руб.) и УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент» (138,5 млн. руб.).

«В условиях нестабильности фондового рынка инвесторы стали более осторожны. Они ждут явных сигналов восстановления стабильного роста, чтобы возобновить активные инвестиции в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы). При этом в большинстве УК нет явного оттока пайщиков, просто темпы притока новых несколько снизились. Безусловно, в условиях коррекции и высокой волатильности большинство инвесторов отдают предпочтение фондам облигаций и денежного рынка, предпочитая в них пережидать не самую благоприятную конъюнктуру», — сообщил УрБК портфельный менеджер ИК «ФИНАМ» Николай Солабуто.

«В регионах эта тенденция не столь явная. В них темпы притока пайщиков выше, чем в Москве. Вероятно, это связано с тем, что в Москве доля людей, вкладывающих средства в ПИФы, выше, чем в регионах. Сейчас ситуация постепенно выравнивается за счет роста активности региональных пайщиков», — полагает Н. Солабуто.

«Понижение притока средств в открытые паевые инвестиционные фонды связано со снижением доходности и неуверенностью в перспективах дальнейшего роста. Все-таки инвесторы привыкли к поступательному росту, волатильность их несколько пугает. Сказывается также цикличность — после весенне-летнего роста наступил логичный спад», — отметил Н. Солабуто.

«Создавшаяся ситуация, безусловно, временная. Большинство ПИФов даже сейчас за квартал дают доходность, превосходящую банковский депозит за год. Перспективы роста фондового рынка достаточно хорошие, так что ПИФы продолжат аккумулировать средства частных инвесторов», — заключил Н. Солабуто.

«Ситуацию с паевыми инвестиционными фондами (ПИФами) на местном уровне можно рассмотреть с точки зрения поведения местных инвесторов в сравнении с их «коллегами» из столицы. Думаю, что наше население в определенной мере остается более консервативным в плане инвестирования, чем столичное, более взвешенно и более долго принимающее решение как о «входе» на рынок, так и о «выходе» из него. Что касается местных ПИФов, то динамика «отток-приток» по ним не носила «драматический» характер», — сообщил директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

«Причины снижения притока средств в паевые фонды во многом носят поведенческий характер. Для наименее продвинутых и одновременно более спекулятивно настроенных инвесторов с «коротким горизонтом» инвестирования сигналом послужило снижение доходностей по большинству фондов в период с конца весны до начала осени текущего года. Особенно на фоне тех блестящих показателей, которые демонстрировали ПИФы еще в начале 2006 г. Для другой части инвесторов, которые, напротив, увеличили объем своих инвестиций при коррекции рынка в мае — июне, неприятным сюрпризом стало сентябрьское снижение фондовых индексов. Дополнительным сдерживающим фактором стало снижение стоимости сырьевых активов и нефти», — рассказал А. Мецгер.

«Безусловно, ситуация с активами ПИФов носит не системный, а временный характер. Как и любой финансовый инструмент, в структуре своей ресурсной базы он имеет подвижную часть — инвесторов, активно учитывающих или пытающихся учесть краткосрочную динамику рынка. Поведение этих инвесторов во многом и определяет ту динамику, которая наблюдается в настоящее время. Значимая в абсолютных цифрах, эта динамика, тем не менее, не является «драматичной», если ее отнести к общему объему аккумулированных в ПИФах активов», — заключил А. Мецгер.

«Если и транспонируется ситуация с падением интереса к открытым паевым фондам на местный уровень (а у нас нет никаких данных по этому поводу), то, думаю, в сильно ослабленном виде, так как приток средств обеспечивается, как правило, состоятельными гражданами центральных регионов страны. По моим расчётам, совокупное привлечение средств по области вряд ли превышает 100 млн. руб., что в самом лучшем случае составляет только 5—6% от общероссийского», — сообщил директор по управлению активами ИФК «Уником Партнер» Виталий Калугин.

«Понижение притока средств в открытые инвестиционные фонды связано с неопределённостью на фондовом рынке, затяжным падением цен на нефть и фиксацией прибыли пайщиками, вложившимися год и более назад», — отметил В. Калугин.

«На мой взгляд, это временное явление. Потенциал рынка коллективных инвестиций огромен и через 5—7 лет, при отсутствии значимых экономических потрясений (например, цены нефти по $ 20 за баррель), прибыль от ПИФов имеет все шансы увеличиться в 5—10 раз. Кроме того, ожидаемое мною замедление роста цен или даже снижение цен на недвижимость позволит рассчитывать на денежные средства, выводимые на рынок недвижимости частными инвесторами», — полагает В. Калугин.

У экспертов существует и другая точка зрения.

«Открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — это финансовый инструмент второго эшелона. Выступая в роли посредника, ПИФы всегда будут давать меньший доход. Они представляют собой своеобразную надстройку, которая «кормится» за счет покупки и продажи акций. Всегда намного выгоднее обращаться напрямую в инвестиционную компанию», — полагает директор ИК «Бик Линк» Владимир Алябьев. «Пока российская экономика демонстрировала высокие и устойчивые темпы роста, ПИФы давали стабильный доход. Последние несколько лет никаких глобальных подвижек в экономике страны нет: не разрабатываются новые месторождения, не осваиваются новые территории, нет серьезных инвестиций. Соответственно, доходность ПИФов резко снижается», — отметил В. Алябьев.

«Снижение доходности ПИФов — общая ситуация, которая в скором времени транспонируется и на местный рынок. Просто в Москве обращение денежных средств больше и сами ПИФы крупнее, но через некоторое время снижение доходности ПИФов можно будет констатировать и у нас в регионе», — заключил В. Алябьев.