Акции и облигации падают вслед за национальной валютой

Российский валютный рынок вернулся вчера на много лет назад — в обменных пунктах вновь выстроились очереди, а курс наличной валюты за день менялся несколько раз. Резкое снижение курса рубля (за последние два дня доллар вырос почти на 50 копеек) спровоцировало обвал акций и облигаций. Котировки долговых бумаг крупнейших российских корпораций за два дня потеряли более 1,5%, а индекс РТС — более 8%. Некоторые аналитики прогнозируют снижение цен на недвижимость.

Вчера курс рубля по отношению к бивалютной корзине ($0,55 и ?0,45) снизился еще на 13 копеек (днем раньше на 40 копеек), до 30,40 руб.— самого низкого уровня с момента введения нового состава бивалютной корзины в феврале 2007 года. Курс рубля по отношению к доллару в течение дня опускался на 6 копеек (днем раньше — на 43 копейки), до 25,33 руб. По подсчетам аналитиков «Тройки Диалог», снижение курса рубля по отношению к доллару в большей степени связано с ослаблением евро, в остальном обусловлено оттоком капитала. В последние дни росту доллара по отношению к рублю способствует и психологический фактор. «После преодоления важной отметки — 25 руб./$ — на психологическом уровне инвесторы скупают американскую валюту»,— уверен аналитик ВТБ 24 Алексей Михеев.

«На уровне 30,40 руб. стоимость корзины, похоже, достигла верхней границы поддержки Центробанка, и он начал продавать доллары»,— говорит аналитик Райффайзенбанка Антон Плетенев. В среду ЦБ, несмотря на падение рубля, не выходил на рынок: это связано с политикой инфляционного таргетирования, предполагающей более свободное движение национальной валюты. Вчера Банк России появился на валютном рынке в первой половине дня. По оценке Антона Плетенева, он продал $2,5 млрд при общем объеме торгов в $8 млрд. Днем раньше объем торгов был $5,6 млрд. По оценке других опрошенных «Ъ» трейдеров, Банк России продал $3,5-4 млрд. По завершении торгов в валютной секции ММВБ доллар стоил 25,30 руб.

Продажа долларов Центробанком означает снижение остатка на корреспондентских счетах, а значит, сокращение ликвидности в банковской системе. «Вчера впервые с января этого года объем сделок на втором аукционе однодневного репо с Центробанком превысил объем на первом»,— отмечает аналитик банка «Зенит» Александр Ермак. На дневном аукционе репо банки заняли у ЦБ 52,6 млрд руб. по ставке 7,28% годовых, тогда как на утреннем — 13,2 млрд руб. под 7,07%. По мнению источников «Ъ» в банковских кругах, на втором аукционе репо основным получателем средств был Сбербанк. Затем Сбербанк предоставлял эти средства на межбанковском рынке, поэтому во второй половине дня ставки МБК снизились с 5,5-6% до 4,5-5% годовых. Вчера в Сбербанке не захотели комментировать свое участие в аукционах репо.

Стоимость наличной валюты в обменниках вчера, по словам опрошенных «Ъ» операционистов, изменялась несколько раз. В обменнике на ул. Тверская Застава, 3, заявили, что меняли цифры на табло пять раз, отметив при этом, что в течение дня были большие очереди. Вчера в 21.00 по московскому времени доллар в обменном пункте на ул. Тверская, 6 продавали по 25,65 руб., покупали по 24,25 руб. Официальный курс ЦБ на сегодня 25,2144 руб.

Не менее напряженной была ситуация на фондовом рынке. Новость о том, что акционеры компании ТНК-ВР договорились о способах урегулирования конфликта, вызвала на рынке рост. «Этого позитива хватило ненадолго»,— констатирует главный трейдер «Тройки Диалог» Тимур Насардинов. Окончательно ухудшило ситуацию заявление вице-президента США Ричарда Чейни о том, что США приветствует включение Грузии в НАТО. По итогам дня индекс РТС потерял 3,94% — минимум с апреля 2006 года. ММВБ — 3,26% (минимум с июня 2006 года). Лидерами снижения стали бумаги банковского сектора — котировки ВТБ достигли нового исторического минимума, упав на 6,57%, что на 53% ниже цены отсечения в рамках «народного IPO». Сбербанк потерял 5,13%.

Поток негативных новостей на российском рынке не иссякает, отмечает главный аналитик по инвестиционной стратегии «ВТБ Капитала» Иван Иванченко. По его мнению, в этих условиях инвесторы считают доллар достойной альтернативой для сохранения сбережений, провоцируя рост американской валюты.

Обвал курса рубля спровоцировал обвал котировок на рынке облигаций. За последние два дня котировки корпоративных и банковских евробондов снизились более чем на 1%. Лидерами падения стали длинные выпуски «Северстали», ТМК, «Транснефти», АЛРОСА, «Вымпелкома», МТС, Альфа-банка, банка «Русский стандарт». Рублевые облигации крупнейших корпораций и федеральных образований — «Газпрома», ЛУКОЙЛа, ФСК, ГидроОГК, ОАО РЖД — подешевели в среднем на 1,5%. Наиболее длинные выпуски Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) потеряли 1,5-2,5%. Доходность бумаг приблизилась к 13% годовым, что является историческим максимумом для выпусков агентства, имеющих гарантию государства. «Такого резкого падения на рынке облигаций не было с августа—сентября прошлого года, когда только произошел отток нерезидентов с российского облигационного рынка»,— поясняет Антон Плетенев.

Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшее время ситуация на финансовых рынках не улучшится. «Ослабление национальной валюты ухудшит конъюнктуру рынков кредитования для российских заемщиков, поскольку заимствования за рубежом станут менее привлекательны»,— отмечают во вчерашнем обзоре аналитики «Тройки Диалог». По их мнению, это, в свою очередь, увеличит давление на внутренний рынок долговых обязательств, и доходность рублевых облигаций начнет расти. Все это на фоне событий последних недель может стать фактором, который в итоге сломит тенденцию к росту цен на российском рынке недвижимости, считают аналитики «Тройки Диалог». «На рынке по-прежнему отсутствуют покупатели,— поясняет Иван Иванченко.— Для их привлечения девелоперам, долговая нагрузка которых крайне высока, придется снижать цены, чтобы ускорить выплаты долгов».