Центральный Банк Российской Федерации отменяет обязательную продажу валютной выручки и снижает с 1 мая в два раза нормативы резервирования средств при валютных операциях, связанных с оттоком и притоком капитала.


Как сообщает Департамент внешних и общественных связей Банка России, «принятое решение обусловлено состоянием российской экономики, характеризующимся позитивной динамикой макроэкономических показателей, профицитом государственного бюджета, высоким уровнем официальных золотовалютных резервов, систематическим превышением предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем рынке». Центральный банк сообщает, что данное решение принято в целях обеспечения плавного перехода к либерализации национальной валюты.


«Предпосылки отмены обязательной продажи валютной выручки появились уже достаточно давно, но ко всему, что касается регулирования валютного рынка, ЦБ РФ и Министерство финансов подходят очень осторожно. Это правильный подход, так как здесь постепенность реформ играет большую роль», — заявил УрБК Директор Уральского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин.


«В свое время, введение обязательной продажи валютной выручки было связано с тем, что золотовалютные резервы России были на крайне низком уровне. Сейчас они превысили $200 млрд., и Россия вошла в пятерку стран с самыми высокими золотовалютными резервами в мире, поэтому сейчас острой необходимости в сохранении обязательной продажи валютной выручки нет. Возможно, ЦБ видит в этом элемент стерилизации рублевой денежной массы. Покупая доллары, ЦБ выпускает в экономику большое количество рублей. Сейчас это будет происходить в меньшей степени. Снижение нормативов резервирования будет способствовать тому, что у предприятий останется больше средств в обращении. Это те самые оборотные средства, которые ранее замораживались в резервах. Таким образом, эта мера будет способствовать повышению деловой активности, в особенности у экспортеров», — отметил К. Селянин.


«Эти меры ведут к конвертации рубля, который за последние 3-4 года показал себя состоятельной мировой валютой, и вполне может использоваться в качестве расчетного средства, по крайней мере, для стран тяготеющих к России. Он им более понятен, большинство их контрагентов находится в России.
Большого влияния на курс рубля эти меры не окажут. Но теоретически, так как теперь ЦБ может отказываться от выкупа валютной выручки, которую будут предлагать экспортеры. А они обязательно будут ее продавать, так как у большинства экспортеров все расходы идут в рублях. Вследствие этого, курс рубля может укрепиться до уровня 24-25 руб. за доллар. Но кроме того, что ЦБ является оператором на валютном рынке. он еще и выполняет монетарную функцию, то есть, следит за соотношением макроэкономических показателей денежного рынка. Для российских экспортеров такое укрепление рубля сказалось бы неблагоприятно. Поэтому последние несколько лет ЦБ поддерживает высокий курс доллара, который оправдан для российской экономики с точки зрения экспортных возможностей.


Конечно, ЦБ не допустит такого падения доллара. Я считаю, что в этом году мы увидим некое номинальное снижение доллара до 27 руб. за доллар, но вряд ли больше. Золотовалютные резервы ЦБ настолько велики, что с любыми колебаниями на этом рынке он справится и без обязательной продажи валютной выручки», — заключил К. Селянин.


«Скорее всего, эта мера не отразится на курсе рубля, так как у ЦБ и без запретительных мер достаточно средств для контроля за его курсом. Тем более что в настоящий момент мы наблюдаем тенденцию, прямо противоположную той, которая была при вводе обязательной продажи валютной выручки. Тогда рубль дешевел, сейчас он дорожает», — заявил УрБК Директор ЕФ ООО «Компания Брокеркредитсервис» Виктор Немихин.
«Нет уверенности в том, что экономика России готова к полной конвертируемости валюты. Но здесь не столько важно готова ли наша экономика, сколько — готова ли мировая экономическая система признать рубль свободно конвертируемой валютой. Мне кажется, что мы еще долго не увидим курс конвертации рубля в евро в аэропорту, скажем, Барселоны», — отметил В. Немихин.


«Эта мера ЦБ приведет к тому, что рубль будет испытывать высокое повышательное давление против доллара. В среднесрочной перспективе — до 18-20 руб. за доллар. Вероятно, ЦБ решил, наконец, сделать свой выбор в пользу контроля над инфляцией и отпустить рубль в свободное плавание», — заявил УрБК директор по управлению активами ИФК «Уником Партнер» Виталий Калугин.


«Экономика России не готова к переходу на полную конвертируемость российской валюты. Особенно её финансовая часть — банки. Полная конвертируемость рубля будет угнетать экспортеров, благотворно влиять на импортеров и российские филиалы иностранных производственных компаний. То есть общее здоровье экономики будет зависеть от их соотношения между собой. Кроме того, полная конвертируемость может оказать благотворное влияние на инфляцию, так как до сих пор большая часть потребления приходиться на импортные товары», — отметил В. Калугин.


«Что касается снижения нормативов резервирования средств при валютных операциях, то по декларациям финансовых чиновников, обязательное резервирование было необходимо не для предотвращения вывоза капиталов, а для предотвращения спекулятивных перетоков больших объёмов «горячих» денег. Вероятность этого снизилась, но ненамного. Хотя российский рынок становиться всё более и более «стратегическим», — заключил В. Калугин.


«По моему мнению, действующий сейчас норматив, предусматривающий обязательную продажу компаниями-экспортерами 10% валютной выручки, незначителен от того объема валютной выручки, которая реально продается в ЦБ. Сейчас большая часть валютной выручки реализуется крупными корпорациями-экспортерами, причем эти организации продают гораздо больше тех 10%, которые необходимы по нормативу», — считает эксперт ОАО «СКБ-Банк» Илья Херсонцев.


«Существовавший ранее норматив обязательной продажи валюты в 50 и выше процентов от выручки действительно был обременителен для корпораций, однако, пока действующий в 10% — вряд ли. Любые организации должны платить налоги, зарплаты своим сотрудникам и т.п., причем, проводить эти расчеты в национальной валюте. Соответственно, при получении выручки в валюте, нужно ее конвертировать, что они успешно и делают.


Тем не менее, норматив обязательной продажи валюты не отменен, он лишь снижен до нуля. Соответственно, в случае ухудшения платежного баланса или изменения ситуации на сырьевых рынках, Банк России в любой момент имеет право повысить этот норматив в рамках, установленных законом», — заключил И. Херсонцев.