УрБК, Екатеринбург, 21.11.2006. В Государственную Думу РФ внесен законопроект «О внесении изменений в закон «Об инвестиционных фондах», предусматривающий создание нового финансового инструмента — акционерных и закрытых паевых инвестиционных фондов для квалифицированных инвесторов. Как считают законодатели, такие фонды должны иметь существенные преференции по сравнению с обычными инвестфондами.

«Для таких фондов должен быть доступен больший спектр инструментов, прежде всего вложение средств в венчурные проекты, ценные бумаги, торгующиеся на RTS Board, и т. д. Кроме того, нельзя исключать, что они смогут совершать операции с привлечением заемного финансирования, открывать короткие позиции и т. д. Все это приблизит паевые фонды к институту индивидуального доверительного управления. Риски пайщиков, конечно, возрастут, но они смогут рассчитывать на потенциально больший доход», — заявляет руководитель направления «Планирование личных финансов» ИК «ФИНАМ» Николай Солабуто.

«Чрезвычайно важно при этом точно определить, кто такие квалификационные инвесторы и какие требования должны к ним предъявляться. В случае с ПИФами таких инвесторов определить достаточно сложно. Возможно, отсечка будет проводиться по размеру инвестиций, а также опыту работы на фондовом рынке», — полагает Н. Солабуто.

«Для крупных инвесторов доверительное управление останется приоритетным, вряд ли они предпочтут ему новые ПИФы. Работа с индивидуальным управляющим более удобна, чем с человеком, который управляет фондом: намного проще согласовывать решения, изменять стратегию и т. д. Такие ПИФы могут быть интересны для средних инвесторов, средств которых еще не хватает для открытия счета ИДУ (речь может идти о суммах в 50—100 тыс. долл.). Кроме того, некоторых инвесторов может привлечь более удобный режим налогообложения паевых фондов», — заметил Н. Солабуто.

«Новый финансовый инструмент для российского инвестора имеет хорошие перспективы, но интерес первое время к нему будет небольшой. Эти фонды еще долго будут оставаться нишевым инструментом. Рынок коллективных инвестиций ориентирован на розничного инвестора, вкладывающего относительно небольшие суммы. Более крупные игроки предпочитают работать с персональным финансовым менеджером. Кроме того, им уже доступны ПИФы венчурных инвестиций и недвижимости», — пояснил Н. Солабуто.