УрБК, Екатеринбург, 22.11.2006. В Государственную Думу РФ внесен законопроект «О внесении изменений в закон «Об инвестиционных фондах», предусматривающий создание нового финансового инструмента — акционерных и закрытых паевых инвестиционных фондов для квалифицированных инвесторов. Как считают законодатели, такие фонды должны иметь существенные преференции по сравнению с обычными инвестфондами.

«Отличие новых ПИФов прежде всего в том, что потенциальная доходность таких фондов будет выше. Думаю, что будут разрешаться более «продвинутые» инвестиционные декларации, предусматривающие расширение за счёт включения в них производных и товарных инструментов (фьючерсы на нефть, золото и т. п.)», — заявил директор по управлению активами ИФК «Уником Партнер» Виталий Калугин.

«Сейчас трудно определить параметры квалифицированности инвестора. Скорее это будет как с маржинальным кредитованием: размер счёта и длительность работы на рынке. Я не уверен в необходимости такого рода требований в данном контексте на том основании, что управлять деньгами будут всё равно аттестованные ФСФР управляющие и получившие лицензию ФСФР управляющие компании. Но следует учесть, что речь идет о паевых инвестиционных фондах. В условиях, когда идёт рискованная брокерская игра с «плечом», действительно можно сказать, что квалифицированный инвестор может получить 1:3, а остальные 1:0.7., а для пайщиков это не представляет никакого интереса», — считает В. Калугин.

«Введение института квалифицированного пайщика искусственно снизит розничный потенциал. Лучше ввести дополнительные требования для управляющих», — полагает В. Калугин.

«В результате введения нового финансового института квалифицированные инвесторы предпочтут ПИФы доверительному управлению, если список инструментов для инвестирования в таких ПИФах будет так же широк, как и для ДУ (или ОФБУ)», — заметил В. Калугин.

«Традиционно в больших ПИФах удельные расходы на управление ниже. Но если такие инвесторы дорожат временем на совершение транзакций (3—5 дней в ПИФах ввод-вывод средств), не хотят платить скидки-надбавки, хотят заранее в договоре прописывать риски и т. п., то вряд ли они предпочтут ПИФы», — отметил В. Калугин.

«Принятие законопроекта о новых ПИФах для квалифицированных инвесторов — своего рода «приманка». Даже если инвестор и не планировал вступать в такие инструменты (или в ПИФы вообще), то теперь он может заявить в кругу коллег и (или) друзей, что он официально признан «квалифицированным» инвестором. Впрочем, к инвестициям это не имеет никакого отношения, но, теоретически, это подогреет интерес, расширит перечень инструментов, но не станет основанием для резкого прорыва», — заявил В. Калугин.

«Перспективы развития нового ПИФа, обособленно от всего рынка, неясны. Я полагаю, что в результате он просто будет «пробным камнем». Если все пройдёт успешно, то вскоре он станет своеобразным стандартом», — поясняет В. Калугин.