Кризис ликвидности, охвативший финансовый рынок США, распространил свое влияние и на ряд других стран. Финансовые аналитики предпочитают в отношении экономики России говорить не о кризисе, а скорее о проблемах с ликвидностью. Столкнуться с подобными сложностями пришлось компаниям из различных сфер, в первую очередь на банковском рынке.

«В России говорить о кризисе ликвидности нельзя. Если речь идет только о российских финансах, то пока я не вижу тут больших проблем. Понятно, что сегодня речь идет об изъятии нерезидентами своих средств с российского рынка. Но сейчас не 1998 год, и даже отток за две недели порядка $ 9 млрд не критичен для российского денежного рынка. Действительно, порядка недели ставки однодневного МБК не были ниже 8—9% годовых, что относительно много, но ЦБ повел себя адекватно и предоставил ликвидность банкам в необходимом количестве и в сжатые сроки», — сообщил УрБК директор по управлению активами ИФК «Уником Партнер» Виталий Калугин.

«Ввиду общего удорожания кредитов, с проблемами ликвидности сталкиваются и российские компании, в первую очередь банки. С одной стороны, общая стоимость кредитов растет, с другой стороны, ввиду снижения капитализации растет соотношение задолженности и стоимости компаний, что приводит к повышению рисковости кредитов. Однако доля зарубежных заимствований в капитале большинства российских банков хоть и велика, но не критична. К тому же банки, аффилированные с государством, по оценкам участников рынка, могут рассчитывать на поддержку Центробанка, то есть риск кризиса ликвидности для них невысок. Среди компаний других секторов наибольший объем заимствованных средств привлекли крупнейшие компании добывающего сектора, положение которых относительно надежно, а в случае необходимости они также могут рассчитывать на государственные гарантии», — рассказал УрБК аналитик ИК «ФИНАМ» Владимир Сергиевский.

Основная причина кризиса недостатка средств, по мнению экспертов, базируется на ипотечном кризисе США. Несмотря на то, что объем ипотечного кредитования в России не сравним с объемом США, ряд банков приостановили выдачу ипотеки, хотя официально кредитные учреждения не подтверждали наличие факта. Приостановившими выдачу кредитные учреждения оказались одними из лидеров банковского рынка — КБ «Юниаструм Банк» (ООО) и ООО «КБ «Москоммерцбанк». В пресс-службе обеих кредитных организаций отрицали все факты, несмотря на то что в call-центрах эксперты предоставляли потенциальным клиентам иную информацию.

«Причина или повод для возникновения сегодняшнего кризиса ликвидности — это кризис на американском рынке ипотечного кредитования. В результате планомерного роста процентных ставок и стагнации цен на недвижимость существенным образом возросла доля «плохой» ипотеки, а это вызвало цепную реакцию среди инвесторов на данном сегменте рынка», — заявил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

«Причины проблем с ликвидностью — бегство капиталов с развивающихся рынков в казначейские бумаги США в связи с кризисом ипотечного кредитования. В США это скорее кризис доверия, нежели полноценный финансовый кризис, поскольку объем проблемных ипотечных бумаг — считаные проценты от общего объема ипотечных кредитов», — отметил В. Калугин.

«Основной причиной мирового кризиса ликвидности стали проблемы в сфере ипотечного кредитования в США, постепенно перекинувшиеся и на другие сектора финансового мира. Резкое понижение рейтингов многих выпусков ипотечных облигаций рейтинговыми агентствами вскрыло проблему, которая носит общемировой характер. Дело в том, что, предоставляя ипотечные займы ненадежным клиентам, многие финансовые организации в США выпускали под свои портфели кредитов облигации. Ввиду высокого риска эти облигации расценивались как высокодоходные, и большое количество не только американских, но и других зарубежных фондов и банков приобретали эти бумаги, которые, в свою очередь, выступали обеспечением кредитоспособности самих банков», — констатирует В. Сергиевский.

Если говорить о кризисе не приходится, то удорожание заемных средств для российских компаний на мировом рынке очевидно, как акцентируют эксперты.

«Проблемы с ликвидностью, в свою очередь, отражаются на возможностях российских компаний привлекать средства на международных рынках. За рубежом деньги стали очень дороги, и если еще в середине года наши крупные компании занимали под LIBOR+0,85—1%, то сегодня это ставка LIBOR+2,5—3%. Более того, обслуживание текущих кредитов серьезно удорожается. Потребуется несколько десятков миллионов долларов дополнительных процентных платежей по уже имеющимся займам. Что касается возможности финансироваться на российском рынке, то тут тоже будут определенные проблемы. Если раньше разместить несколько миллиардов рублей в месяц было вполне решаемой задачей, то сейчас разместиться по приличной ставке становится невозможно. Развитие проблем с ликвидностью вызовет рост стоимости привлеченных ресурсов на 2—3% годовых как по иностранным, так и по российским рынкам», — резюмировал В. Калугин.

Эксперты финансового рынка утверждают, что ситуация с ликвидностью в России не критична и, вероятнее всего, экономика России без потрясений переживет этот период. В целом аналитики прогнозируют позитивный для России вариант развития событий.

«Активный вывод средств из России и сокращение возможностей по привлечению ресурсов из-за рубежа спровоцировали ухудшение ситуации на рынке межбанковского кредитования внутри нашей страны. Ставки однодневного кредитования на межбанковском рынке (ставки overnight МБК) выросли с привычных 3—4% до 9—11% годовых. Это означало, что денег для поддержания банками нормальной системы расчетов в стране стало меньше. Ситуацию смягчил Центральный банк, предоставивший коммерческим банкам достаточно большой объем денежных средств под залог ценных бумаг. Благодаря этому российская банковская система мягко перешагнула пик кризиса. В целом экономическая ситуация в России производит вполне благоприятное впечатление: банки начали снижать ставки по МБК, объемы заимствований у Центробанка резко сократились, фондовый рынок стремится восстановить свои позиции», — сообщил начальник отдела торговых операций ОАО «СКБ-банк» Евгений Батуев.