Акции металлургических и трубных компаний завоевывают популярность среди инвесторов: в последнее время стоимость этих бумаг и объемы торгов по ним активно растут. По сообщению газеты «Ведомости», некоторые аналитики верят, что предприятия сектора серьезно недооценены и привлекательны для долгосрочных инвестиций, другие же считают рост котировок спекулятивным.

Торговля акциями металлургических компаний активизировалась в начале 2003 г. Причем фаворитами роста стали бумаги второго эшелона. К примеру, акции ОАО «Мечел» с начала этого года взлетели сразу на 100%. Стремительно дорожают трубные компании: ОАО «Выксунский металлургический завод» (ВМЗ, г. Выкса, Нижегородская область, входит в ОМК) прибавило в цене более 90%, а ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ) – 37%.

Общего объяснения бурному спросу на акции металлургических компаний у экспертов нет. Бумаги ОАО «Мечел», полагает аналитик «Проспекта» Николай Иванов, активно покупают «портфельщики», которые надеются на повышение эффективности работы завода после объединения с угольно-металлургической компанией «Южный Кузбасс». В этом году «Мечел» обещает серьезно улучшить финансовые показатели: увеличить выручку с 18,6 млрд. руб. до 23,9 млрд. руб., а чистую прибыль – с 400 млн. руб. до 1,5 млрд. руб.

Вряд ли скупку акций «Мечела» ведет стратегический инвестор, добавляет Виктор Новичков, начальник департамента общественных связей компании «Углеметтрейдинг», торгового оператора создаваемой Стальной группы «Мечел». На свободном рынке среди мелких держателей распылено, по разным оценкам, от нескольких процентов до 15% акций «Мечела» и подозревать кого-то в скупке блокирующего пакета акций трудно, полагает он.

Трубные заводы аналитики считают хорошим объектом для долгосрочных инвестиций, поскольку эти предприятия серьезно недооценены рынком. По данным «Тройки Диалог», соотношение рыночной капитализации и выручки за 2002 г. у ВМЗ составляет 0,18, а у ЧТПЗ – 0,19. У ОАО «Северсталь» (Череповец) аналогичный показатель достигает 0,63, а у международных компаний производителей труб – 0,9. Аналитик Альфа-банка Максим Матвеев добавляет, что у ВМЗ есть дополнительный козырь: завод выполняет заказы железнодорожников и со временем может реализовать планы по выпуску труб большого диаметра для ОАО «Газпром».

«Большинство металлургических компаний второго эшелона пока остаются недооцененными в десятки раз. Второй такой отрасли, пожалуй, не найдешь», – заключает Н. Иванов. Это, по его мнению, может привлечь интерес инвесторов к их акциям, несмотря на риски, связанные с предстоящей реструктуризацией некоторых из них. Но есть и скептики, которые считают, что бумаги металлургических комбинатов остаются низколиквидными.

«Я бы не стал рассматривать рост последних недель как тенденцию, объемы торгов пока остаются низкими», – говорит аналитик АВК Александр Виноградов. «Цены на металлы сейчас находятся на своих максимумах, – согласен Максим Матвеев из Альфа-банка. – Во второй половине этого года они начнут снижаться, что, скорее всего, негативно скажется на результатах предприятий и их привлекательности для инвесторов».