Россия впервые в своей новейшей истории признана заемщиком, которому не страшно доверять. Вчера агентство Moody's повысило рейтинг России до инвестиционного. Это решение открывает дорогу в Россию большим деньгам консервативных иностранных инвесторов, считает газета «Ведомости».


Вчера Moody's поставило Россию на первую инвестиционную ступень, повысив потолок суверенного рейтинга (наивысший уровень, который эмитент может иметь в стране), а также рейтинги по еврооблигациям и рублевым облигациям с Ва2 до Ваа3. Рейтинг валютных облигаций Минфина 6-го и 7-го траншей повышен с Ва3 до Ва1. Рейтинг России у агентства Fitch сейчас на одну ступень ниже инвестиционного (ВВ+), у Standard & Poor's – на две (ВВ).


Инвестиционного рейтинга у постсоветской России не было еще никогда. По шкале Moody's Россия обогнала Египет, Марокко, Индию, Литву и поравнялась с Казахстаном, Саудовской Аравией и Словакией.


Агентство Moody's объявило, что может повысить рейтинг России в конце июля. И хотя вице-президент и главный аналитик Moody's по России Джонатан Шиффер уже тогда высоко отзывался о состоянии нашей экономики, повышения сразу на два пункта никто не ожидал. Еще в августе в одобренной правительством среднесрочной программе развития страны получение инвестиционного рейтинга планировалось на 2004 – 2005 гг.


Агентство Standard & Poor's не планирует повышать рейтинг России до инвестиционного уровня, сообщил аналитический директор агентства по России Алексей Новиков. Он указывает на зависимость экономики от нефти и газа, слабое развитие банковской системы, малого и среднего бизнеса, незавершенность административной реформы.


Все эти недостатки пока сохраняются, но они не мешают правительству платить по долгам. С 1999 г. отношение внешнего долга страны к ВВП сократилось более чем вдвое, а отношение совокупного госдолга к ВВП – со 100 до 33%. Политические риски снизились, а стабилизационный фонд поможет пережить возможное сокращение притока доходов в бюджет, полагает Шиффер.


Инвестиционный рейтинг увеличивает шансы на приток в страну иностранных инвестиций, ведь у многих западных инвестфондов есть ограничения на вложения в ценные бумаги эмитентов со спекулятивным рейтингом.


Как заявил УрБК зам. председателя Уральского банковского союза Евгений Болотин, повышение рейтинга, безусловно, принесет положительный результат. «Фондовый рынок уже испытал прилив средств», – говорит Е. Болотин.


Что касается банковской системы, по словам Е. Болотина, у тех банков, которые работают на западе, также произойдет повышение рейтинга, что даст возможность занимать более дешевые средства на западном рынке. А это приведет к удешевлению кредитов.


Также Е. Болотин отметил, что кредитные организации, не имеющие корреспондентские отношение с западными банками, также почувствуют повышение рейтинга, но через определенное время.


По мнению директора Екатеринбургского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Константина Селянина, «обычно рейтинг поднимают на одну ступень, а Moody’s подняло его на две ступени».


«Оценка наконец достигла инвестиционного рейтинга. Радует, что произошло это существенно раньше, чем ожидалось. Обычно повышение рейтинга происходит после значимых событий. Для иностранных инвесторов наконец стало возможным вложение в российские ценные бумаги, что раньше ограничивалось российским законодательством», – считает К. Селянин.


«Очевидное последствие для нашей страны: в среднесрочной перспективе на российском рынке появятся большие западные деньги. Но они поступят не раньше, чем в начале следующего года, а до этого времени западные инвесторы будут подбирать инструменты», – считает К. Селянин.


Однако, по его словам, рейтинг страны повысило только одно агентство, и далее нужно ждать, что сделают другие агентства. «Если агентство Standart&Poors’ поднимает рейтинг хотя бы на одну ступень, это приведет к ускорению процесса прихода западных денежных средств в Россию», – отметил К. Селянин.


По его мнению, повышение рейтинга – событие очень примечательное, но «нельзя впадать в эйфорию, нужно смотреть, как поведут себя другие агентства».


К. Селянин считает, что на банковской системы России повышение рейтинга страны отразится положительно. «Но в то же время это сделает Россию более привлекательной для иностранных банков. А это может повлечь приход иностранных банков, которые будут открывать филиалы, и как следствие, сокращение количества отечественных банков», – отмечает он.


Как заявил УрБК начальник отдела ценных бумаг ОАО «Уральский банк реконструкции и развития» Александр Пластинин, повышение рейтинга было ожидаемо. «Это достаточно интересное событие. По состоянию рынка было ясно, что все инвесторы рассматривали Россию как инвестиционно привлекательную страну, но требовалось официальное заявление агентств», – говорит А. Пластинин.


Как правило, по словам А. Пластинина, страна с таким рейтингом получает больше преимуществ. «Крупные иностранные фонда рассматривают ценные бумаги страны с таким рейтингом как объект для инвестирования. Теперь Россия может рассчитывать на долгосрочные средства инвесторов», – говорит А. Пластинин.


Комментируя данный факт, и.о. начальника фондового отдела Уралвнешторгбанка Максим Наумов сказал: «Повышение рейтинга России с Ba2 до Baa3 отражает успешную политику правительства в сфере налогообложения и управления государственным долгом. Кроме того, очевидно общее улучшение экономики страны на фоне уверенного роста ВВП и существенное сокращение политических рисков».


По его словам, причиной повышения рейтинга стало еще одно обстоятельство – создание стабилизационного фонда, который позволит сгладить негативное влияние падения мировых цен на нефть.


М. Наумов заявил, что решение международного агентства Moody's повысить рейтинг вызвало, в первую очередь, рост на рынке акций и облигаций, особенно тех, что номинированы в валюте. «По большому счету, теперь на российский финансовый рынок должны прийти дополнительные деньги. На счетах банков будет больше остатков, и, следовательно, ликвидность всей банковской системы увеличится», – считает он.


М. Наумов сказал, что у многих западных фондов есть законодательные ограничения – вкладывать деньги только в страну с инвестиционным рейтингом. «Теперь экономику России может ждать серьезное увеличение объема зарубежных инвестиций», – уверен он. Что касается депозитов в иностранной валюте, то на них повышение рейтинга до Baa3 напрямую не влияет.