Согласно данным экспертов, ОАО «Макси-Групп», которое в настоящий момент находится в сложной ситуации, пытается решить проблему при помощи продажи части собственных активов.

Напомним, общая сумма кредитов, предоставленных ОАО «Макси-Групп» 30 банками, составляет порядка 34 млрд руб, однако вследствие финансового кризиса в США банки отказываются рефинансировать ранее выданные компании кредиты, и теперь ОАО «Макси-Групп» вынуждено направлять все оборотные средства на погашение задолженности перед кредиторами, что негативно отражается на производстве: из-за отсутствия сырья останавливается оборудование, без работы остается часть персонала. Теперь продажа активов может стать для компании единственной возможностью выйти из сложившейся ситуации. По информации ряда СМИ, в первую очередь ОАО «Макси-Групп» планирует продажу ЗАО «Уральский завод прецизионных сплавов».

«Скорее всего, поторопиться с продажей ЗАО «Уральский завод прецизионных сплавов» руководителей ОАО «Макси-Групп» вынудили проблемы с перекредитованием. Другой причиной может быть возможность найти компромисс с государственными структурами, поскольку ЗАО «УЗПС» является одним из кандидатов на включение в машиностроительные холдинги оборонной направленности», — считает аналитик инвестбанка «Финам» Константин Романов.

«ЗАО «УЗПС» — предприятие достаточно интересное, и после его продажи ОАО «Макси-Групп» в меньшей степени будет группой компаний. Кроме того, решение ОАО «Макси-Групп» о продаже части активов свидетельствует о том, что самый желанный для компании выход из кризисной ситуации — договориться с банками о перекредитовании — не поможет решить проблему. Вместе с тем продажа части активов нанесет ОАО «Макси-Групп» определенный урон, о размерах которого говорить пока сложно», — заявил УрБК директор уральского филиала ИК «Аккорд-Инвест» Константин Селянин. Эксперты, тем не менее, отмечают, что продажа части активов действительно является для ОАО «Макси-Групп» наиболее реальным выходом из финансового кризиса.

«Избавление от непрофильных активов может позволить господину Максимову улучшить финансовые показатели своего холдинга, что облегчит задачу перекредитования», — говорит К. Романов. «Продажа активов является гораздо более реальной возможностью выхода из кризиса для компании, чем направление президенту РФ письма с просьбой о помощи. Так, подобная мера лишь усугубила положение ОАО «Макси-Групп»: инвесторы компании теперь в меньшей степени будут готовы обсуждать кризисную ситуацию: увидев несколько неадекватную реакцию компании на нее, они могут предположить, что руководство ОАО «Макси-Групп» не совсем предсказуемо в плане принятия финансовых решений», — заявил К. Селянин.

Вместе с тем специалисты рынка инвестиций отмечают, что кризисная ситуация, в которую попало ОАО «Макси-Групп», вызвана не только финансовым кризисом в США, но и рядом серьезных просчетов в финансовой политике, проводимой руководством компании. «Следует признать, что финансовая политика ОАО «Макси-Групп» в последние несколько лет проводилась компанией не слишком продуманно. На мой взгляд, основная ошибка ОАО «Макси-Групп» заключалась в том, что, привлекая и расходуя средства на развитие производства, компания не заботилась о надлежащем управлении рисками, связанными с привлечением источников финансирования. Кроме того, не слишком удачной была сама структура обязательств компании перед кредиторами: долговая нагрузка была настолько большой, что погасить ее за счет текущих финансовых потоков оказалось сложной задачей», — отмечает К. Селянин.

По словам эксперта, подобные ошибки ОАО «Макси-Групп» планировало исправлять за счет постоянного перекредитования и удлинения сроков кредитов, но кризис ликвидности на финансовом рынке привел к тому, что возможности выхода на рынки для компании сузились, и банки, ранее кредитовавшие компанию, предпочли вернуть свои средства.

«У ОАО «Макси-Групп» было несколько возможностей выхода из кризисной ситуации. Так, компания могла бы договориться с кредиторами, осуществив перекредитование, и она начала это делать, однако решение проблемы подобным способом представляется маловозможным. Другим вариантом выхода из кризиса могла бы стать продажа бизнеса, но в условиях кризиса осуществлять такое сложное дело необходимо быстро, следовательно, бизнес ОАО «Макси-Групп» был бы продан профильным или финансовым инвесторам за сравнительно небольшую сумму. В результате ОАО «Макси-Групп» пошло по третьему пути — начало продажу части своих активов. Я бы не назвал данные активы непрофильными, так как они были профильными еще несколько месяцев назад. Дело в том, что ОАО «Макси-Групп» начало продавать не самые серьезные свои активы, хотя даже такие меры, безусловно, ослабят производственную часть компании», — добавил К. Селянин.