Обзор финансовых рынков 05-06 февраля 2001 года
Средневзвешенный курс рубля на торгах 05 февраля составил 28,44 руб/доллар.
Доходность на рынке рублевых госбумаг незначительно понизилась и составила 21,58 % годовых по длинным выпускам ОФЗ. 05 января был объявлен аукцион по размещению полугодовалых ГКО , объем выпуска 3 млрд рублей. Минфин РФ рассчитывает , что обслуживаение этого выпуска бумаг обойдется ему не дороже 15% годовых. Аукцион будет проходить 07 февраля. В 2001 году будет так же проведены размещения государственных бумаг на сумму 96 млрд руб., в том числе на 60 млрд будут размещены новые выпуски ОФЗ и ГКО. Скорее всего, участники рынка не будут спешить покупать слишком дорогие бумаги сейчас и начнут активно фиксировать прибыль, накопленную за прошедшие полтора месяца. При поступлении отрицательных новостей рынок понизится до уровня доходности 23% годовых по длинным выпускам ОФЗ. Если в феврале 2001 года уровень инфляции не вернется в норму (хотя бы на уровень прошлого года), то желание продать бумаги будет нарастать. Инфляция в январе составила 2,8 %, в январе 2000 года прирост инфляции составил 2,3%.
На рынке валютных облигаций продолжилось снижение цен. Возможное снижение ставок в марте 2001 года не влияет на настроение инвесторов. Игроки занимают выжидательную позицию и готовятся к плохим новостям. Аргентина и Барзилия остаются в центре внимания (см прошлый обзор), пристально присматриваются игроки и к долгам Турции, где в ближайшее время должны пройти крупные погашения облигаций, а ставки на внутренних рынках по прежнему достаточно высоки. Новые эмиссии бумаг стали оказывать влияние на ценовые уровни уже обращающихся выпусков. Если полмесяца назад рынок легко покупал как старые бумаги, так и вновь выпущенные, то теперь, при отсутствии свежих средств на рынке, для покупки новых бумаг необходимо аккумулировать средства от продажи старых. Вчера появились сообщения о том, что глава Правительства РФ поручил Минфину подготовить проект изменений в бюджет РФ (Парижскому Клубу платить все-таки будем).
Финансовые рынки, по меткому выражению одного из обозревателей, находятся в том состоянии когда «все знают, что знают все» - должно произойти нечто положительное, но, тем не менее, действовать не хотят. Все знают, что при понижении ставок рынок идет вверх (но Nasdaq все еще не растет), и что в марте скорее всего ФРС понизит ставки опять, но не покупают активы в предверии этого события. Игроки сомневаются, что дальнейшего ухудшения ситуации не будет и снижение ставок единственный и правильный путь для оздоровления экономики. Предлог, чтобы не покупать акции технололгического сектора в понедельник и пятницу прошлой недели нашелся- во вторник выходит квартальный отчет Cisco. Кроме того, прогнозы Ассоциации производителей компьтерных чипов и полупроводников относительно снижения объема продаж в 2001 году, не прибавило инвесторам оптимизма. Особенно снижение продаж скажется на производителях «memory chips». Естественно, цены на акции этих компаний в понедельник понизились: Micron Technology потеряла в цене 3%, Rambus Inc -6.7%. Как правило, когда ситуация на рынке неопределенная, игроки покупают акции компаний, производящих услуги и товары для населения, например, Procter & Gamble и Merck. Акции фармацевтических компаний легче всего переносят кризисные явления в экономике и сопутствующие им падения рынков. Фармацевтические акции не растут все время, но зато в момент падения рынков их снижение одно из самых незначительных.
В России произошли ряд событий, на которые следует обратить внимание, а именно: отставка министра топлива и энергетики РФ, указание Президента усилить руководство РАО ЕЭС, отставка губернатора Приморья. Эта резкая реакция власти на продолжающийся кризис в энергетике страны может стать началом кадровых перестановок в Правительстве.
Рынок нефти понизился на 2-3%, конец зимы, даже и холодный, но приближается, так что нет резона делать запасы топлива.
На валютном рынке без перемен, если не считать укрепления йены до отметки 115,1 йен/доллар.
Доходность на рынке рублевых госбумаг незначительно понизилась и составила 21,58 % годовых по длинным выпускам ОФЗ. 05 января был объявлен аукцион по размещению полугодовалых ГКО , объем выпуска 3 млрд рублей. Минфин РФ рассчитывает , что обслуживаение этого выпуска бумаг обойдется ему не дороже 15% годовых. Аукцион будет проходить 07 февраля. В 2001 году будет так же проведены размещения государственных бумаг на сумму 96 млрд руб., в том числе на 60 млрд будут размещены новые выпуски ОФЗ и ГКО. Скорее всего, участники рынка не будут спешить покупать слишком дорогие бумаги сейчас и начнут активно фиксировать прибыль, накопленную за прошедшие полтора месяца. При поступлении отрицательных новостей рынок понизится до уровня доходности 23% годовых по длинным выпускам ОФЗ. Если в феврале 2001 года уровень инфляции не вернется в норму (хотя бы на уровень прошлого года), то желание продать бумаги будет нарастать. Инфляция в январе составила 2,8 %, в январе 2000 года прирост инфляции составил 2,3%.
На рынке валютных облигаций продолжилось снижение цен. Возможное снижение ставок в марте 2001 года не влияет на настроение инвесторов. Игроки занимают выжидательную позицию и готовятся к плохим новостям. Аргентина и Барзилия остаются в центре внимания (см прошлый обзор), пристально присматриваются игроки и к долгам Турции, где в ближайшее время должны пройти крупные погашения облигаций, а ставки на внутренних рынках по прежнему достаточно высоки. Новые эмиссии бумаг стали оказывать влияние на ценовые уровни уже обращающихся выпусков. Если полмесяца назад рынок легко покупал как старые бумаги, так и вновь выпущенные, то теперь, при отсутствии свежих средств на рынке, для покупки новых бумаг необходимо аккумулировать средства от продажи старых. Вчера появились сообщения о том, что глава Правительства РФ поручил Минфину подготовить проект изменений в бюджет РФ (Парижскому Клубу платить все-таки будем).
Финансовые рынки, по меткому выражению одного из обозревателей, находятся в том состоянии когда «все знают, что знают все» - должно произойти нечто положительное, но, тем не менее, действовать не хотят. Все знают, что при понижении ставок рынок идет вверх (но Nasdaq все еще не растет), и что в марте скорее всего ФРС понизит ставки опять, но не покупают активы в предверии этого события. Игроки сомневаются, что дальнейшего ухудшения ситуации не будет и снижение ставок единственный и правильный путь для оздоровления экономики. Предлог, чтобы не покупать акции технололгического сектора в понедельник и пятницу прошлой недели нашелся- во вторник выходит квартальный отчет Cisco. Кроме того, прогнозы Ассоциации производителей компьтерных чипов и полупроводников относительно снижения объема продаж в 2001 году, не прибавило инвесторам оптимизма. Особенно снижение продаж скажется на производителях «memory chips». Естественно, цены на акции этих компаний в понедельник понизились: Micron Technology потеряла в цене 3%, Rambus Inc -6.7%. Как правило, когда ситуация на рынке неопределенная, игроки покупают акции компаний, производящих услуги и товары для населения, например, Procter & Gamble и Merck. Акции фармацевтических компаний легче всего переносят кризисные явления в экономике и сопутствующие им падения рынков. Фармацевтические акции не растут все время, но зато в момент падения рынков их снижение одно из самых незначительных.
В России произошли ряд событий, на которые следует обратить внимание, а именно: отставка министра топлива и энергетики РФ, указание Президента усилить руководство РАО ЕЭС, отставка губернатора Приморья. Эта резкая реакция власти на продолжающийся кризис в энергетике страны может стать началом кадровых перестановок в Правительстве.
Рынок нефти понизился на 2-3%, конец зимы, даже и холодный, но приближается, так что нет резона делать запасы топлива.
На валютном рынке без перемен, если не считать укрепления йены до отметки 115,1 йен/доллар.