УрБК, Екатеринбург, 20.09.2007. «Высказывания экспертов о сокращении ипотечного кредитования можно оценивать уже не как прогнозы, а скорее как констатацию факта», — заявил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

«Конечно, этот процесс не приобрел массового характера, и в большинстве случаев банки лишь удлиняют сроки удовлетворения кредитной заявки, начинают ужесточать требования к заемщикам и т. д. Тем самым банки пытаются «терапевтическими» мерами снизить возникший и все еще углубляющийся разрыв между структурой своих активов и быстро изменившимися условиями рефинансирования данных активов», — сообщил А. Мецгер.

«Можно сказать, что если ипотечный кризис в США был обусловлен ошибками при формировании ипотечных активов, то возможные проблемы российской банковской системы в случае с ипотекой отражают другой аспект банковской деятельности — формирование адекватных пассивов. Казалось бы, беспроигрышное рефинансирование пулов ипотечных кредитов через систему АИЖК или через системообразующие банки имеет в качестве одного из основных источников долговое финансирование с западных рынков. Стоило измениться негативным образом условиям данного финансирования, как российские банки оказались на голодном пайке. Это неизбежно скажется и на корпоративном кредитовании, и на потребительском, но ипотека как сегмент активных банковских операций является наиболее уязвимой в силу длительности своих сроков», — добавил А. Мецгер.

«В силу этого можно прогнозировать, что в зону риска попадут банки со следующими характеристиками: значительная доля ипотечных кредитов в составе активов, значительная доля привлеченных займов, номинированных в валюте с плавающей процентной ставкой и низким уровнем капитализации. В сложившихся условиях банкам придется или расширять свою ресурсную базу, вспомнив в том числе и о привлечении депозитов населения, или пытаться давить на Центробанк с целью добиться от него активных действий по повышению ликвидности банковской системы. Позицию данного «игрока последней линии обороны» трудно пока прогнозировать. С одной стороны, у ЦБ есть жесткие ограничения по уровню инфляции, с другой — необходимость повышения или как минимум поддержания стабильности национальной банковской системы», — сообщил А. Мецгер.

«Что касается снижения учетной ставки ФРС, то в сложившейся ситуации оно должно сказаться благотворно — снизит нервозность инвесторов и кредиторов, сократит привлекательность американских долговых обязательств, а значит, несколько облегчит условия трансграничного заимствования», — заявил А. Мецгер.

«Тем не менее говорить о том, что все плохое уже позади, не стоит. Оценки ситуации с российской ипотекой за последний период сменились на прямо противоположные: от «как жаль, что ее мало», до «слава богу, что ее так мало!» — заключил А. Мецгер.